फेडरल रिजर्व नीति निर्माता एक महामारी की अनिश्चितताओं, एक वैक्सीन रोलआउट और अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति पर राजकोषीय और मौद्रिक उत्तेजना के प्रभाव का विश्लेषण करने की कोशिश कर रहे हैं, और एक राजनीतिक संकट के साथ।
एक मुश्किल काम, और जितना संभव हो उतना कम अंशांकन द्वारा पूरा किया गया। फिलाडेल्फिया फेड के प्रमुख पैट्रिक हरकर ने कहा, "हम जितनी कम चीजें बदलते हैं, उतना ही बेहतर होता है।"
निराशाजनक वैक्सीन रोलआउट से आर्थिक विकास और वसूली में देरी हो रही है
उदाहरण के लिए, हरकर इस साल ट्रेजरी में मौजूदा $ 80 बिलियन और हर महीने $ 40 बिलियन बंधक प्रतिभूतियों से बॉन्ड खरीद की गति को बदलना पसंद नहीं करेंगे, हालांकि उन्होंने माना कि फेड ने वर्ष के अंत तक टेंपरिंग शुरू कर सकता है जो पाठ्यक्रम के आधार पर शुरू होगा वाइरस।
पिछले हफ्ते एक फिलाडेल्फिया बिजनेस जर्नल सम्मेलन में हिस्सा लेते हुए, हरकर ने कहा कि कोविद -19 वैक्सीन का रोलआउट "अब तक अविश्वसनीय रूप से निराशाजनक रहा है।"
यह पहली तिमाही के बाद अर्थव्यवस्था में किसी भी वृद्धि को पीछे छोड़ देगा, पहली तिमाही के बाद जो नकारात्मक वृद्धि देख सकता है। वसूली असमान होगी, हरकर भविष्यवाणी करता है, और कुछ नौकरियां कभी वापस नहीं आ सकती हैं क्योंकि महामारी ने स्वचालन की गति को मजबूर कर दिया है।
बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सदस्य फेड वाइस चेयरमैन रिचर्ड क्लेरिडा ने शुक्रवार को काउंसिल ऑन फॉरेन रिलेशंस को एक प्रेजेंटेशन में कहा कि "वह उम्मीद करते हैं कि फेड पूरी तरह से 2021 में संपत्ति की खरीद की मौजूदा गति बनाए रखें, भले ही अर्थव्यवस्था ने रफ्तार पकड़ी हो" ।
उन्होंने कहा:
"मुझे लगता है कि यह कुछ समय हो सकता है इससे पहले कि हम अपनी खरीद की गति को टैप करने के बारे में सोचें जिस तरह से मैं डेटा को देखता हूं, और मैं आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अपेक्षाकृत आशावादी हूं।"
पूछताछ करने पर, क्लेरिडा ने कहा कि वह पिछले हफ्ते कैपिटल की भीड़ की भीड़ की छवियों पर "सभी अमेरिकियों की तरह" नाराज था। उन्होंने कहा, हालांकि, फेड राष्ट्रपति इलेक्ट चेयरमैन जेनेट येलेन के नेतृत्व में ट्रेजरी सचिव के रूप में राष्ट्रपति-चुनाव जो बिडेन द्वारा नामित आर्थिक टीम के साथ काम करने के लिए तत्पर है।
ट्रेजरी विभाग में एक उच्च पद के लिए, फेडेन ने एक और फेड दिग्गज, नेल्ली लिआंग पर विचार करने के लिए कहा है, शायद घरेलू वित्त के लिए अंडरस्क्रिटरी के रूप में। लिआंग, एक अर्थशास्त्री जिन्होंने 1986 से 2017 तक विभिन्न क्षमताओं में फेड में काम किया, को 2018 में बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के लिए नामित किया गया था, लेकिन उनके नामांकन के बाद समिति में सुनवाई नहीं हुई। वह फिलहाल ब्रूकिंग्स इंस्टीट्यूशन में हैं।
अन्य फेड क्षेत्रीय बैंक प्रमुखों ने अपने जिलों में और फेड सोच पर कुछ बारीकियों को प्रदान करने के लिए पिछले सप्ताह से बाहर निकाल दिया। रिचमंड फेड के प्रमुख थॉमस बार्किन ने हरकर की टिप्पणी को प्रतिध्वनित किया कि टीके के शुरुआती धीमे रोलआउट में सामान्य रूप से वापसी में देरी हो रही है, इसे इस गर्मी में कुछ समय के लिए स्थगित करना "सबसे अच्छा है।"
उन्होंने ट्रेजरी पैदावार में हालिया स्पाइक का स्वागत किया, हालांकि, एक संकेत के रूप में कि निवेशक उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीद कर रहे हैं। उत्तरी कैरोलिना व्यवसायों के साथ एक वेबकास्ट में उन्होंने कहा, "यही हम समर्थन करने की कोशिश कर रहे हैं"।
लेकिन शिकागो फेड के अध्यक्ष चार्ल्स इवांस को उच्च मुद्रास्फीति दर के बारे में संदेह था। उन्होंने कहा कि राजकोषीय प्रोत्साहन से मुद्रास्फीति में धक्का "लगभग उतना मजबूत नहीं था जितना मैं चाहूंगा।" उन्हें लगता है कि फेड द्वारा लक्षित 2023 तक मुद्रास्फीति 2% से अधिक नहीं होगी और फेड कुछ समय के लिए 2% से ऊपर चलने देने की अपनी नई नीति के तहत दरें बढ़ाने के लिए 2024 के मध्य तक इंतजार कर सकता है।
सैन फ्रांसिस्को फेड प्रमुख मैरी डेली ने कहा कि वह फिर भी मुद्रास्फीति की उम्मीदों में वृद्धि से प्रोत्साहित है। शैडो ओपन मार्केट कमेटी के कार्यक्रम में आभासी टिप्पणी में, उन्होंने कहा कि उनका मानना है कि एक मजबूत जॉब मार्केट उच्च मुद्रास्फीति को बढ़ावा देगा, भले ही वह अतीत की तुलना में कमजोर हो।
जेम्स लुईस, सेंट लुइस फेड के प्रमुख, सोचते हैं कि आर्थिक सुधार और मुद्रास्फीति कई उम्मीद से अधिक मजबूत होगी। पिछले एक दशक की अल्प मुद्रास्फीति इस वर्ष के लिए एक अच्छी मार्गदर्शिका नहीं हो सकती है, उन्होंने लिटिल रॉक में एक कार्यक्रम में संवाददाताओं से कहा, वह "अधिक अस्थिर मूल्य निर्धारण की उम्मीद करेंगे, संभवतः उच्च मुद्रास्फीति की तुलना में हम उपयोग करते थे।"
फेड नीति निर्माताओं को पता है कि अर्थव्यवस्था तब तक ठीक नहीं हो सकती जब तक कि कोरोनवायरस शामिल नहीं है। “सबसे पहले यह एक सार्वजनिक स्वास्थ्य संकट है। सभी आर्थिक गिरावट इस बात का एक समारोह रही है कि हमने सार्वजनिक स्वास्थ्य संकट के बारे में क्या प्रतिक्रिया दी है।
"जब तक यह व्यवस्थित नहीं हो जाता, अर्थव्यवस्था धीमी गति से बढ़ने वाली है।"
अगर रिकवरी उम्मीद से ज्यादा तेजी से आती है, तो फेड को अपने आवास में से कुछ को फिर से भरने की आवश्यकता हो सकती है, उन्होंने अटलांटा में रोटरी क्लब को बताया, लेकिन उन्होंने कहा कि दर में वृद्धि 2022 या 2023 की शुरुआत तक नहीं होगी। "एक पूरी बहुत कुछ करना होगा हमारे लिए वहाँ पहुँचने के लिए, ”उन्होंने कहा।