ऐप्पल शेयर्स अधिक महंगा? यहाँ स्टॉक पर एक 'गरीब व्यक्ति का कवर्ड कॉल' है

"Apple (NASDAQ:AAPL) पर कवर किए गए कॉल" विषय था जिसकी हमने पिछले सप्ताह विस्तार से चर्चा की थी। पहले की पोस्ट में, हमने नोट किया था कि Apple के 100 शेयरों को खरीदने में लगभग 13,500 डॉलर का खर्च आएगा, कई लोगों के लिए काफी निवेश।

कुछ निवेशक स्टॉक पर "गरीब व्यक्ति के कवर किए गए कॉल" को एक साथ रखना पसंद करते हैं। इसलिए, आज हम Apple पर फैले एक विकर्ण डेबिट का परिचय देते हैं, जिसका उपयोग कभी-कभी कम लागत पर कवर कॉल स्थिति को दोहराने के लिए किया जाता है।

जो निवेशक विकल्प के लिए नए हैं, वे पिछले हफ्ते के लेख को पहले (ऊपर लिंक) फिर से पढ़ना चाहते हैं, इसे पढ़ने से पहले। कई पाठकों के लिए, आज के टुकड़े को विकल्पों की उनकी समझ बढ़ाने में मदद करनी चाहिए। अधिक अनुभवी निवेशकों के लिए, यह भविष्य के ट्रेडों के लिए विचारों की पेशकश करने की संभावना है।

LEAPS विकल्प

पहले, चलो LEAPS विकल्पों पर एक नज़र डालते हैं।

LEAPS का अर्थ है "दीर्घावधि इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूति।" पाठकों को वेबसाइटों को LEAP विकल्प या LEAP के रूप में संदर्भित करते हुए भी देखा जा सकता है।

निवेशक जो स्टॉक या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की तरह अंतर्निहित परिसंपत्तियों के लंबे समय तक विकास की क्षमता में विश्वास करते हैं, वे एलएएपीएस विकल्प का उपयोग करने पर विचार कर सकते हैं, जो लंबी अवधि के होते हैं, आमतौर पर समाप्ति तक एक से दो साल।

LEAPS जैसे निवेशक स्टॉक की तुलना में "कम लागत" करते हैं, यानी, वे विकल्प अनुबंध की कीमतों पर पेशकश करते हैं।

हालांकि, वॉल स्ट्रीट पर कोई मुफ्त लंच नहीं है। "सस्ता" होना एक कीमत पर आता है। सभी विकल्पों के साथ, LEAPS की समाप्ति की तारीख है जिसके द्वारा "पूर्वानुमानित" चाल को खेलना चाहिए।

जैसा कि वे दीर्घकालिक निवेश हैं, प्रतिभागियों को अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत में चालों का पालन करने के लिए काफी लंबा समय है (यानी, दो साल के आसपास, चुने हुए विकल्प पर निर्भर करता है)। फिर भी, वे अभी भी समाप्त हो जाते हैं और व्यापारी अपेक्षित निवेश नहीं करता है तो सभी पूंजी निवेश खो सकता है।

इसलिए, LEAPS में कूदने से पहले, एक निवेशक को अपनी हेजिंग आवश्यकताओं या सट्टा उद्देश्यों के बारे में स्पष्ट होना चाहिए। अपने जोखिम / वापसी मापदंडों के भीतर, उन्हें यह समझना चाहिए कि ये लंबी अवधि के विकल्प कैसे मदद कर सकते हैं।

जो निवेशक LEAP के साथ ट्रेडिंग रणनीतियों के बारे में अधिक जानना चाहते हैं, वे विकल्प उद्योग परिषद (OIC), कॉबे ग्लोबल मार्केट्स या नैस्डैक एक्सचेंज की शैक्षिक वेबसाइटों को संदर्भित कर सकते हैं।

एप्पल स्टॉक पर एक विकर्ण डेबिट स्प्रेड

• वर्तमान मूल्य: $ 136.91
• 52-वीक रेंज: $ 53.15 - $ 145.09
• 1-वर्ष मूल्य परिवर्तन: ऊपर 71.12%
• लाभांश उपज: 0.60%

एक व्यापारी पहले "स्ट्राइक-टर्म" कॉल को कम स्ट्राइक प्राइस के साथ खरीदता है। एक ही समय में व्यापारी उच्च स्ट्राइक मूल्य के साथ "छोटी अवधि" कॉल बेचता है, जिससे एक लंबा विकर्ण फैलता है।

दूसरे शब्दों में, अंतर्निहित स्टॉक के लिए कॉल विकल्प (यानी, इस मामले में ऐप्पल) में अलग-अलग हमले और समाप्ति की तारीखें हैं। व्यापारी एक विकल्प को लॉन्ग करता है और एक दूसरे को एक विकर्ण स्प्रेड बनाने के लिए शॉर्ट करता है।

इस LEAPS कवर की गई रणनीति में, लाभ क्षमता और जोखिम दोनों सीमित हैं। व्यापारी शुद्ध डेबिट (या लागत) के लिए स्थिति स्थापित करता है। शुद्ध डेबिट अधिकतम नुकसान का प्रतिनिधित्व करता है।

इस तरह की रणनीति में प्रवेश करने वाले अधिकांश व्यापारी अंतर्निहित सुरक्षा पर हल्के रूप से तेज होंगे - यहाँ, ऐप्पल।

ऐप्पल के 100 शेयर खरीदने के बजाय, व्यापारी डीप-इन-द-मनी LEAPS कॉल विकल्प खरीदेगा, जहां LEAPS कॉल ऐप्पल स्टॉक के मालिक के लिए "सरोगेट" के रूप में कार्य करता है।

जैसा कि हम लिखते हैं, ऐप्पल $ 136.91 है।

इस रणनीति के पहले चरण के लिए, व्यापारी AAPL 20 जनवरी, 2023, 100-स्ट्राइक कॉल ऑप्शन जैसे डीप-इन-मनी (ITM) LEAPS कॉल खरीद सकता है। यह विकल्प वर्तमान में $ 47.58 (मौजूदा बोली के मध्य-बिंदु और स्प्रेड से पूछें) पर पेश किया गया है। दूसरे शब्दों में, इस कॉल विकल्प के मालिक के लिए $ 13,691 के बजाय $ 4,758 खर्च होंगे, जो दो साल से कम समय में समाप्त हो जाएगा।

इस विकल्प का डेल्टा 0.80 है। डेल्टा दिखाता है कि राशि एक विकल्प की कीमत अंतर्निहित सुरक्षा में $ 1 परिवर्तन के आधार पर स्थानांतरित होने की उम्मीद है।

इस उदाहरण में, यदि AAPL स्टॉक $ 1, 137.91 डॉलर हो जाता है, तो $ 47.58 के मौजूदा विकल्प की कीमत 0.80 के डेल्टा के आधार पर, 80 सेंट की वृद्धि की उम्मीद होगी। हालाँकि, कई अन्य कारकों के आधार पर वास्तविक परिवर्तन थोड़ा या कम हो सकता है जो इस लेख के दायरे से परे हैं।

एक विकल्प के डेल्टा में वृद्धि होती है क्योंकि एक पैसे में गहरा जाता है। व्यापारी गहन ITM LEAPS स्ट्राइक का उपयोग करेंगे, क्योंकि डेल्टा 1 के समीप आने पर, LEAPS विकल्प की मूल्य चालें अंतर्निहित स्टॉक का दर्पण होना शुरू कर देती हैं। सरल शब्दों में, 0.80 का एक डेल्टा इस उदाहरण में ऐप्पल के 80 शेयरों के मालिक होने जैसा होगा (एक नियमित रूप से कवर किए गए 100 के विपरीत)।

इस रणनीति के दूसरे चरण के लिए, व्यापारी आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) अल्पकालिक कॉल बेचता है, जैसे AAPL 19 मार्च, 2021, 140-स्ट्राइक कॉल विकल्प। इस विकल्प का वर्तमान प्रीमियम $ 4.30 है। दूसरे शब्दों में, विकल्प विक्रेता को ट्रेडिंग कमीशन को छोड़कर $ 430 प्राप्त होगा।

रणनीति में दो समाप्ति तिथियां हैं, जिससे इस व्यापार में ब्रेक-ईवन बिंदु के लिए एक सटीक सूत्र देने में काफी मुश्किल होती है।

विभिन्न ब्रोकर या ऑनलाइन वेबसाइट ऐसी रणनीति के लिए "लाभ और हानि कैलकुलेटर" की पेशकश कर सकते हैं। बैक-महीने (यानी LEAPS कॉल) के मूल्य की गणना जब सामने का महीना (यानी, कम-दिनांकित) कॉल विकल्प समाप्त हो जाता है, तो ब्रेक-ईवन बिंदु के लिए एक अनुमान प्राप्त करने के लिए एक मूल्य निर्धारण मॉडल की आवश्यकता होती है।

अधिकतम लाभ की संभावना

अधिकतम क्षमता का एहसास तब होता है जब स्टॉक की कीमत शॉर्ट कॉल की समाप्ति तिथि पर शॉर्ट कॉल की स्ट्राइक मूल्य के बराबर होती है।

दूसरे शब्दों में, व्यापारी चाहता है कि ऐप्पल स्टॉक मूल्य कम विकल्प (जैसे, $ 140 यहां) की स्ट्राइक प्राइस के करीब रहना चाहिए (समाप्ति पर संभव है। 19 मार्च, 2021), इसके ऊपर नहीं।

हमारे उदाहरण में, सिद्धांत में, अधिकतम रिटर्न, ट्रेडिंग कमिशन और लागत को छोड़कर एक्सपायरी में $ 140.00 की कीमत पर $ 677 होगा।

हम इस मूल्य पर कैसे पहुंचे? बिकने वाले विकल्प के लिए विकल्प विक्रेता (यानी, व्यापारी) को $ 430 प्राप्त हुआ।

इस बीच, अंतर्निहित ऐप्पल स्टॉक $ 136.91 से बढ़कर $ 140 हो गया। यह ऐप्पल के 1 शेयर के लिए $ 3.09 या 100 शेयरों के लिए $ 309 का अंतर है।

क्योंकि लंबे LEAPS विकल्प का डेल्टा 0.8 है, सिद्धांत में लंबे विकल्प का मूल्य $ 309 X 0.80 = $ 247.2 बढ़ जाएगा (हालांकि, व्यवहार में, यह इस मूल्य से अधिक या कम हो सकता है)।

कुल $ 430 और $ 247.2 $ 677.2 पर आता है।

इसलिए, ऐप्पल के 100 शेयरों में शुरू में $ 13,691 का निवेश नहीं करने से, व्यापारी की संभावित वापसी का लाभ उठाया जाता है।

एक और तरीका रखो, व्यापारी शुरू में कम दिनांक वाले कॉल विकल्प (यानी, $ 430) को बेचने के लिए प्राप्त करता है, जो कि 4,758 डॉलर के शुरुआती निवेश का उच्च प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है, अगर व्यापारी ने 13,691 पर एकमुश्त एप्पल के 100 शेयर खरीदे।

आदर्श रूप से, व्यापारी को उम्मीद है कि छोटी कॉल आउट-ऑफ-द-मनी (बेकार) हो जाएगी। फिर, व्यापारी एक कॉल को एक के बाद एक बेच सकता है, जब तक कि लंबे LEAPS कॉल लगभग दो वर्षों में समाप्त नहीं हो जाते।

स्थिति प्रबंधन

विकर्ण डेबिट प्रसार में सक्रिय स्थिति प्रबंधन आमतौर पर नौसिखिए व्यापारियों के लिए अधिक कठिन होता है।

यदि 16 मार्च को ऐप्पल $ 140 से ऊपर है, तो स्थिति संभावित अधिकतम रिटर्न से कम हो जाएगी क्योंकि शॉर्ट-डेटेड विकल्प पैसे खोना शुरू कर देगा।

फिर, व्यापारी को व्यापार को जल्दी बंद करने की आवश्यकता महसूस हो सकती है यदि ऐप्पल की कीमत गोली मार देती है और छोटी कॉल आईटीएम को पकड़ लेती है। उस मामले में, व्यापारी को पूरे व्यापार को बंद करने और शुरू करने या वैकल्पिक विकल्प रणनीतियों को एक साथ रखने की आवश्यकता हो सकती है।

नियमित रूप से कवर किए गए कॉल में, व्यापारी को आवश्यक रूप से लघु विकल्प को सौंपा नहीं जा सकता है, क्योंकि उसके पास अप्पल के 100 शेयर भी हैं। हालांकि, एक गरीब व्यक्ति के कवर किए गए कॉल में, व्यापारी जरूरी नहीं कि शॉर्ट कॉल को एस / एस के रूप में सौंपा जाए, वह वास्तव में उन एएपीएल शेयरों के मालिक नहीं हैं, फिर भी।

16 मार्च को, यह LEAPS कवर कॉल ट्रेड पैसे खोना शुरू कर देगा अगर अप्पल स्टॉक की कीमत लगभग $ 132 या उससे कम हो जाए। सिद्धांत रूप में, एक शेयर की कीमत $ 0 तक गिर सकती है, इसके साथ लंबे कॉल का मूल्य घट सकता है।

अंत में, हमें पाठकों को यह भी याद दिलाना चाहिए कि गहरे ITM LEAPS विकल्पों में ऊंची बोली / स्प्रेड्स हैं। इसलिए, जब भी व्यापारी इस तरह के एलएएपीएस विकल्प खरीदता या बेचता है, तो लेनदेन की महत्वपूर्ण लागत हो सकती है।