फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल को पिछले हफ्ते कांग्रेस की गवाही के दौरान एक बेहतर काम करने की जरूरत है, उन्हें निवेशकों को समझाना होगा कि फेड ब्याज दरों को नहीं बढ़ाएगा।
वॉल स्ट्रीट ने पावेल के घर और सीनेट समितियों की बढ़ती बांड पैदावार के बारे में चिंताओं को शांत कर दिया, इससे पहले कि न्यूयॉर्क फेड की प्रतिक्रिया आएगी।
पावेल ने सांसदों को आश्वासन दिया कि अर्थव्यवस्था फेड लक्ष्यों को पूरा करने के आस-पास नहीं है और निहित है कि केंद्रीय बैंक काफी समय के लिए ब्याज दरों को शून्य के पास छोड़ देगा।
उन्होंने कहा कि हार्ड-हिट सेक्टर में कीमतें "विशेष रूप से नरम" रहती हैं।
स्टॉक गवाही के दूसरे दिन के बाद बुधवार को बरामद हुआ, लेकिन गुरुवार को फिर से नीचे की ओर गया क्योंकि संदेह ने खुद को आश्वस्त किया।
कुछ हफ़्ते पहले सकारात्मक घटनाक्रम की तरह लग रहा था - अधिक टीकाकरण, अधिक राजकोषीय उत्तेजना, आगे बढ़ती अर्थव्यवस्था - एक निश्चित रूप से नकारात्मक पहलू पर ले लिया क्योंकि निवेशकों ने अधिक सरकारी खर्च, उच्च लागत पर उच्च ऋण, और आपूर्ति की कमी के कारण तेजी से मुद्रास्फीति को बढ़ाया।
पॉवेल, जिन्होंने वास्तविकता को नीति को समायोजित करने में बहुत फुर्तीला साबित नहीं किया है, ने कानूनविदों से कहा:
"अर्थव्यवस्था हमारे रोजगार और मुद्रास्फीति के लक्ष्यों से एक लंबा रास्ता तय करती है, और इसे प्राप्त करने के लिए पर्याप्त प्रगति के लिए कुछ समय लगने की संभावना है।"
अपने 2% लक्ष्य से महंगाई के वर्षों के बाद, फेड नीति निर्धारक अपने दोहरे जनादेश के दूसरे भाग पर केंद्रित होते हैं - अधिकतम रोजगार तक।
हालांकि, बॉन्ड निवेशकों को मूल्य स्थिरता बनाए रखने के फेड के प्राथमिक लक्ष्य पर ध्यान केंद्रित किया जाता है, क्योंकि सरकारी बॉन्ड सेलऑफ और नए कर्ज की कमजोर नीलामी के बीच बेंचमार्क 10 साल के ट्रेजरी नोट पर उपज 1.5% से अधिक है।
फेड गवर्नर लेल ब्रेनार्ड ने रोजगार पर ध्यान केंद्रित करते हुए कहा कि वास्तविक बेरोजगारी की दर हेडलाइन 6.3% की तुलना में 10% के करीब है क्योंकि 4 मिलियन लोगों ने महामारी के दौरान श्रम बल को छोड़ दिया है और अन्य लोग मिसकॉलिफ़ाइड हैं क्योंकि वे मांग करते समय अंशकालिक काम कर रहे हैं फुल टाइम नौकरी।
"हार्वर्ड इकोनॉमिक्स क्लास के लिए एक वेबकास्ट व्याख्यान में उसने कहा," श्रम बल की भागीदारी में परिवर्तन श्रम बाजार की ताकत के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी है जो बेरोजगारी दर में कब्जा नहीं है।
मुद्रास्फीति के बारे में पावेल के रूप में संगीन के रूप में नहीं, जबकि अन्य फेड नीति निर्माताओं ने भी निवेशक चिंताओं को कम किया।
सेंट लुइस फेड के प्रमुख जेम्स बुलार्ड ने कहा, "वृद्धि की संभावनाओं में सुधार और मुद्रास्फीति की उम्मीदों में वृद्धि के साथ, 10-वर्षीय ट्रेजरी की पैदावार में वृद्धि उचित है,"।
फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पावेल को पिछले सप्ताह कांग्रेस में बयान के दौरान से बेहतर काम करने की जरूरत है
बुलार्ड ने गुरुवार को अपनी टिप्पणी की और 10-वर्षीय नोट पर 1.3% की पैदावार देख रहे थे, लेकिन निवेशक ट्रेजरी को उतार रहे थे और शुक्रवार तक 20 आधार अंक प्राप्त कर रहे थे।
सेंट लुइस फेड प्रमुख ने कहा कि नीति निर्धारक महंगाई की उम्मीदों को देखकर खुश हैं क्योंकि उनका लक्ष्य अपने 2% लक्ष्य तक मुद्रास्फीति प्राप्त करना है और कुछ समय के लिए उप-मूल्य वृद्धि की लंबी अवधि के लिए क्षतिपूर्ति करना भी है।
कैनसस सिटी फेड के प्रमुख एस्तेर जॉर्ज ने मुद्रास्फीति के बारे में अधिक बारीक दृष्टिकोण अपनाया। एक फार्म जर्नल शिखर सम्मेलन के लिए एक भाषण में, उसने कहा कि नीति नियंता केवल हेडलाइन मुद्रास्फीति दर को नहीं देखेंगे।
"जबकि कुछ कीमतें नीचे हैं, अन्य क्षेत्र, विशेष रूप से टिकाऊ सामान, दशकों में अपनी सबसे तेज कीमत में वृद्धि दर्ज कर रहे हैं," उसने कहा।
"वास्तव में, कुछ उपायों से, क्षेत्रों में मुद्रास्फीति में फैलाव कभी भी अधिक नहीं रहा है, वर्तमान असमान अर्थव्यवस्था का एक और संकेत है।"
वह अनुमान लगाती है कि एक बार अधिक लोगों के टीकाकरण के बाद समग्र मुद्रास्फीति "जल्दी से जल्दी" हो सकती है और कुछ वंचित क्षेत्रों की मांग ठीक हो सकती है। जॉर्ज ओपन ने कहा कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी को विभिन्न क्षेत्रों में मूल्य संकेतों पर बारीकी से नजर रखने की जरूरत है और तस्वीर के स्पष्ट होने के बाद "नीति सेटिंग्स" पर पुनर्विचार करना होगा।
लेकिन वह भी, बॉन्ड यील्ड में वृद्धि को रिकवरी के बारे में बढ़ती आशावाद के लिए एक उचित प्रतिक्रिया के रूप में मानती है।
"अगर यह वास्तव में कारण है कि पैदावार में वृद्धि हो रही है, तो वे आशावाद को कम करने के बिंदु तक बढ़ने की संभावना नहीं है जिसके कारण पहली जगह में वृद्धि हुई है, और वास्तविक पैदावार के उपाय गहराई से नकारात्मक हैं और सर्वकालीन निम्नतम स्तर है" उसने जोड़ा।
पॉवेल गुरुवार को वॉल स्ट्रीट जर्नल जॉब्स समिट में हिस्सा लेने वाले हैं। निवेशक उत्सुक होंगे कि क्या वह अपनी धुन बदल देगा या वही गाना गाता रहेगा।