यह उच्च-उड़ान Peloton Interactive (NASDAQ:PTON) स्टॉक के लिए वर्ष की निराशाजनक शुरुआत है। प्रौद्योगिकी आधारित फिटनेस कंपनी के शेयर 2021 में अब तक 25% से अधिक गिर चुके हैं, पिछले साल लगभग 500% बढ़ने के बाद।
यह प्रदर्शन ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK) की तुलना में बहुत खराब है, जो विघटनकारी प्रौद्योगिकी प्रदान करने वाली कंपनियों के लिए एक बेंचमार्क है। हाल के सप्ताहों के दौरान विकास आधारित शेयरों में व्यापक रूप से बाजार में बिकवाली के बावजूद ETF वर्ष के लिए लगभग 5% ऊपर है।
इस साल पेलोटन के शेयरों में स्लाइड कुछ निवेशकों को चिंतित करती है कि न्यूयॉर्क स्थित कंपनी में निकट-शिखर शिखर खत्म हो गया है, कोविद -19 लॉकडाउन के बाद घर-फिटनेस बाजार में बड़ी वृद्धि हुई है, क्योंकि यू.एस. के कई जिम बंद रहे।
पेलोटन का वर्तमान मंदी का जादू, हमारे विचार में, लघु और दीर्घकालिक दोनों कारकों को दर्शाता है जो निवेशकों को किनारे पर रख रहे हैं। कम समय में, पेलोटन अपनी फिटनेस मशीनों की बढ़ती मांग के साथ संघर्ष कर रहा है।
दिसंबर में समाप्त होने वाली तिमाही के लिए, कंपनी के लोकप्रिय बाइक मॉडल की बिक्री में कमी आई है, जिससे ग्राहकों को कंपनी के अनुसार "स्वीकार्य" प्रतीक्षा समय से अधिक का सामना करना पड़ रहा है।
विश्लेषकों के साथ एक सम्मेलन बुलाने पर, मुख्य कार्यकारी अधिकारी जॉन फोले ने कहा कि कंपनी के नए ट्रेडमिल के रोलआउट में देरी होगी। मार्च के अंत के बजाय, अधिकांश अमेरिकी में, मशीन मई में लॉन्च होगी। यह यूके सहित अन्य क्षेत्रों में मांग को पूरा करने के लिए है, जहां नया मॉडल दिसंबर में बिक्री के लिए गया था।
सुपर ग्रोथ साइकिल
पेलोटन ने दिसंबर में अपना सबसे बड़ा अधिग्रहण किया, जब उसने अपनी अमेरिकी विनिर्माण क्षमताओं में सुधार के लिए फिटनेस-उपकरण निर्माता प्रीकोर को $ 420 मिलियन में खरीदा। यह आदेशों को पूरा करने के लिए हवा और तेजी से समुद्र आधारित डिलीवरी के लिए पहली छमाही में $ 100 मिलियन से अधिक खर्च करने की योजना बना रहा है।
आपूर्ति असफलताओं के बावजूद, पेलोटन की नवीनतम संख्या दर्शाती है कि यह सुपर-ग्रोथ प्रक्षेपवक्र पर बनी हुई है। 31 दिसंबर को समाप्त तिमाही में, यह लाभ के लिए घूम गया। एक साल पहले की तुलना में राजस्व में १२ly% की वृद्धि हुई, पहली बार १ बिलियन डॉलर से अधिक की बिक्री हुई।
कनेक्टेड फिटनेस सदस्यताएँ - जो उपयोगकर्ता पेलोटोन उपकरणों पर कक्षाओं के लिए भुगतान करते हैं - ने 134% की छलांग लगाई, जबकि डिजिटल सदस्यता का भुगतान किया - जो लोग स्मार्टफोन और अन्य उपकरणों पर कक्षाओं की सदस्यता लेते हैं - 472% की वृद्धि हुई। पेलोटन के अब 4.4 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ता हैं।
लंबे समय से, हालांकि, एक प्रमुख सवाल यह है कि क्या पेलोटन सिर्फ एक कोविद की कहानी है। एक बार महामारी के थमने के बाद, जब लोग जिम लौटेंगे, तो PTON अपनी विकास गति को कैसे बनाए रखेगा?
पेलोटन की भविष्य की विकास क्षमता को देखने का एक तरीका: कंपनी के महंगे उत्पाद चिपचिपाहट पैदा करते हैं। किसी को घर पर उपयोग करने के लिए एक स्पिन चक्र पर $ 2,000 से अधिक खर्च करने की संभावना कम है और एक भीड़ भरे जिम में वापस जाना है।
पेलोटन के मुख्य वित्तीय अधिकारी जिल वुडवर्थ ने हाल के एक साक्षात्कार में वॉल स्ट्रीट जर्नल को बताया:
"फिटनेस का बाजार काफी बड़ा है और इसमें कई खिलाड़ियों और ईंटों और मोर्टार और कनेक्टेड फिटनेस दोनों के लिए जगह है।"
"हम मानते हैं कि हमारे पास विकास के लिए एक जबरदस्त रनवे है। हमें लगता है कि जनसंख्या का काफी बड़ा प्रतिशत है, जिनकी संभावना नहीं है, या जो कभी नहीं लौट सकते हैं, जिम लौट सकते हैं। इसलिए हमारे लिए, यह महत्वपूर्ण है कि हम अपने जुड़े हुए फिटनेस सदस्यों को जल्द से जल्द आगे बढ़ाते रहें, क्योंकि संभवत: हम अपना पहला लाभ उठा सकते हैं। ”
मूल्य लक्ष्य पर विश्लेषकों की सर्वसम्मति से पता चलता है कि पेलोटन स्टॉक अगले 12 महीनों में अपने वर्तमान स्तर से $ 166.35 प्रति शेयर तक 30% की छलांग लगा सकता है अगर वह अपनी आपूर्ति की बाधाओं को दूर करने में सक्षम है और अपने सदस्यता आधार को बढ़ाना जारी रखे।
निष्कर्ष
छोटी अवधि में पेलोटन स्टॉक के दबाव में रहने की संभावना है क्योंकि निवेशक उन संकेतों की तलाश करते हैं जो आपूर्ति की बाधाओं को हल कर रहे हैं। हमारे विचार में, यह अल्पकालिक नकारात्मकता, लंबी अवधि के निवेशकों के लिए खरीद का अवसर है, जिसे कंपनी की घरेलू-फिटनेस बाजार में मजबूत हिस्सेदारी, इसकी बेहतर तकनीक और इसके पहले प्रस्तावक लाभ को देखते हुए चुनौती दी जाएगी।