फॉरेक्स रिजर्व में गिरावट और अमेरिकी पैदावार में वृद्धि के कारण नकारात्मक मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा के बावजूद, यह ध्यान रखना आश्चर्यजनक है कि USD/INR कमजोर उपक्रम के साथ व्यापार करना जारी रखता है। मुद्रा जोड़ी में नीचे की ओर जाने वाली चाल कितने समय तक जारी रहेगी, इस समय किसी का अनुमान नहीं है।
निकटवर्ती अवधि में 3 महीने तक की उच्चतर वायदा लागत, आयातकों को उनके भुगतान को हेज करने के लिए हतोत्साहित करेगी। वायदा रुपये में मूल्यह्रास निर्यातकों को 6 महीने तक की परिपक्वता के लिए आगे अनुबंध बुक करने के लिए प्रोत्साहित करेगा। डॉलर की मांग और आपूर्ति की स्थिति में असंतुलन डॉलर के मुकाबले अधिक व्यापार करने के लिए रुपया उठा रहा है।
1-महीने, 2-महीने और 3-महीने के फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम को वर्तमान में क्रमशः 36 पैसे / अमरीकी डालर, 68 पैसे / अमरीकी डालर और 98 पैसे / अमरीकी डालर पर उद्धृत किया गया है। निर्यातकों को विनिमय दर में किसी भी वसूली के लिए प्रतीक्षा किए बिना अपने निर्यात प्राप्य को बेचने के लिए आकर्षक रूप में निकटवर्ती फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियर मिल जाएगा, जो तत्काल भविष्य में नहीं हो सकता है। डॉलर के मुकाबले रुपये की निरंतर मजबूती के प्रमुख कारण के रूप में हम निर्यातक-बिक्री को मजबूती से महसूस करते हैं।
जब मार्च के पहले सप्ताह में अमेरिकी पैदावार और डॉलर इंडेक्स मौजूदा स्तरों पर प्रबल हुआ, तब रुपये ने 1-3-21 पर 73.77 के निम्न स्तर को दर्ज करने के लिए तेज नुकसान दर्ज किया। अमेरिकी पैदावार और अब डॉलर इंडेक्स में थोड़े बदलाव के साथ, रुपये ने अपनी लचीलापन बनाए रखा और वर्तमान में 72.50 के स्तर के नीचे कारोबार कर रहा है। यह रुपये की विनिमय दर में निहित ताकत को दर्शाता है जो कम से कम इस महीने के अंत तक प्रबल होना चाहिए।
फरवरी में WPI मुद्रास्फीति 27 महीने के उच्च 4.17% बनाम 2.03% एम-ओ-एम थी। निर्मित उत्पादों की मुद्रास्फीति 5.81% बनाम 5.13% M-O-M थी। उच्च CPI और WPI मुद्रास्फीति ने बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी 50 में बढ़त को तटस्थ पूर्वाग्रह के साथ व्यापार तक सीमित कर दिया।
पिछले साल शुक्रवार को 13 महीने की उच्च 1.6420% दर्ज करने के बाद 10-वर्षीय अमेरिकी उपज 1.5930% पर कारोबार कर रही है। यूएस पीपीआई के लगभग 2-1 / 2 वर्षों में सबसे बड़ा वार्षिक लाभ दर्ज करने के बाद अमेरिकी अर्थव्यवस्था तेजी से घट रही है। बढ़ती बांड पैदावार से दबाव बढ़ने पर निवेशक आशंका जताते हैं जो फेड को पहले की तुलना में दरों को बढ़ाने के लिए मजबूर कर सकता है।
फेड की दो दिवसीय नीति जो बुधवार को समाप्त होगी वह बाजार की दिशा में महत्वपूर्ण है। निवेशक देख रहे हैं कि फेड बढ़ती मुद्रास्फीति की उम्मीदों पर कोई संकेत देता है या नहीं, जो नीति को आगे बढ़ाएगा। सिस्टम में आसान मौद्रिक स्थितियों ने दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के पुनरुत्थान के बारे में आशंकाओं को रोक दिया है और फेड को जल्द ही मौद्रिक नीति को सख्त करने पर विचार करने के लिए प्रेरित कर सकता है।