ट्रेजरी पैदावार बढ़ी क्योंकि अनिश्चित यूरोप दृष्टिकोण संप्रभु बांड पर दबाव डालता है

मंगलवार और बुधवार को फेडरल रिजर्व पॉलिसी की बैठक से पहले 10 साल के ट्रेजरी नोट पर पैदावार सोमवार को 1.6% से अधिक रही, क्योंकि अधिक विश्लेषकों का मानना है कि निर्णायक उपज 2% तक पहुंच जाएगी।

इस बीच, यूरोज़ोन सरकार बांड पैदावार में गिरावट आई, ट्रेजरी पैदावार के साथ अंतर को चौड़ा करने के रूप में यूरोप और अमेरिका के बीच डिस्कनेक्ट बढ़ता है।

रिकवरी आशावाद उच्चतर खजाने की पैदावार में अनुवाद

यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने पिछले सप्ताह घोषणा की थी कि बढ़ती हुई पैदावार पर लगाम लगाने या कम से कम मदद करने के लिए वह अपने आपातकालीन बॉन्ड की खरीदारी को "काफी" बढ़ाएगा।

सोमवार को जारी किए गए आंकड़ों से संकेत मिलता है कि ईसीबी ने नीतिगत निर्णय से पहले सप्ताह में € 14.9 बिलियन से अपने महामारी बॉन्ड को 14 बिलियन डॉलर तक बढ़ाया। ईसीबी के कार्यकारी बोर्ड के सदस्य इसाबेल श्नाबेल, जो बाजार परिचालन के प्रमुख हैं, ने बाजार सहभागियों को चेतावनी दी है कि तकनीकी कारण साप्ताहिक रूपांतरों के लिए जिम्मेदार हो सकते हैं और उन्हें डेटा की अधिक व्याख्या नहीं करनी चाहिए।

बहरहाल, जर्मनी के 10 साल के बॉन्ड पर उपज, जो कि यूरो क्षेत्र के लिए एक बेंचमार्क है, सोमवार को शून्य से 0.33% नीचे, शुक्रवार की तुलना में लगभग 3 आधार अंक कम हुआ। ईसीबी से गुरुवार की घोषणा से पहले 0.65% और सप्ताह की शुरुआत में 0.76% से ऊपर की तुलना में, इटली की 10 साल की उपज में शुक्रवार से लगभग 3 बीपीएस की गिरावट आई, जो 0.60% से नीचे थी।

अमेरिका में आर्थिक दृष्टिकोण यूरोप की तुलना में कई मामलों में उज्जवल है। वॉशिंगटन ने विस्तारित बेरोजगारी लाभों के साथ इस सप्ताह से शुरू होने वाले व्यक्तियों को भुगतान के साथ $ 1.9 ट्रिलियन प्रोत्साहन का इंजीनियर बनाया है, जो एक साथ उपभोक्ता खर्च को बढ़ावा देना चाहिए।

लेकिन आर्थिक सुधार के बारे में आशावाद उच्च ट्रेजरी पैदावार में तब्दील हो रहा है, जो अर्थव्यवस्था और धीमी गति से वृद्धि कर सकता है।

स्टॉक्स सोमवार को मजबूत रहे क्योंकि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ने सोमवार को रिपोर्ट्स के मुताबिक अपने चौथे सीधे रिकॉर्ड हाई पर हिट किया कि प्रोत्साहन राशि शेयर बाजार में अपना रास्ता खोज लेगी। व्यापक S&P 500 में भी तेजी आई और NASDAQ, एक टेक स्टॉक एकाग्रता के साथ, शुक्रवार को सुधार में गिरावट से बरामद हुआ।

लेकिन अगर फेड अपने रुख को बनाए रखता है कि बढ़ती बांड पैदावार एक चिंता का विषय नहीं है, तो निवेशकों को अधिक बॉन्ड बेचकर और उपज को आगे बढ़ाने के लिए केंद्रीय बैंक के संकल्प का परीक्षण करने के लिए प्रेरित कर सकता है (बांड पैदावार कीमतों के विपरीत चलती है)।

इस बीच, यूरोप कोविद संक्रमणों की दूसरी लहर और AstraZeneca (NASDAQ:AZN) वैक्सीन का उपयोग करके रक्त के थक्कों के संभावित लिंक के बारे में चिंताओं के कारण रोका जा रहा है। इटली संक्रमण में एक कील के बीच फिर से लॉकडाउन लगा रहा है।

यहां तक ​​कि जर्मनी, जो अक्सर इतना कुशल होता है, ने वैक्सीन रोलआउट को बंद कर दिया है और मतदाताओं ने दो राज्य चुनावों में रविवार को सत्तारूढ़ क्रिश्चियन डेमोक्रेट्स को उनके न्यूनतम स्कोर को सौंपकर सरकार के साथ अपनी निराशा को बाहर निकाल दिया। क्रिश्चियन डेमोक्रेट सांसदों के लिए एक घोटाला जिसमें सुरक्षात्मक मुखौटा निर्माताओं के लिए खरीद अनुबंधों की सुविधा के लिए कमियां मिल रही थीं, उन्होंने मदद नहीं की।

इस सभी ने यूरो-क्षेत्र के निवेशकों को अनिश्चितता वाले बादलों के दृष्टिकोण के रूप में सरकारी बांडों की सुरक्षित आश्रय के लिए स्क्रैचिंग भेज दिया है।

यू.एस. शायद ही जंगल से बाहर है। जबकि बॉन्ड यील्ड मुद्रास्फीति के बारे में चिंताओं को दर्शाते हैं और उच्च ब्याज दरों की ओर इशारा करते हैं, आगे सरकार के खर्च की योजनाओं के लिए कर वृद्धि की रिपोर्ट लीक होने लगी है। निगमों और उच्च आय वाले इन बढ़ों का खामियाजा भुगतेंगे, इस रिपोर्ट के साथ कि बिडेन प्रशासन कॉर्पोरेट आयकर दर को 21% से बढ़ाकर 28% कर सकता है।

और फिर फेड है। यदि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सदस्य उच्च विकास और उच्च मुद्रास्फीति दिखाने के लिए आर्थिक अनुमानों के सारांश में अपने पूर्वानुमानों को समायोजित करने में विफल रहते हैं और संभवत: 2023 के अंत से पहले अल्पकालिक दरों में वृद्धि से वे विश्वसनीयता खो सकते हैं और निवेशकों का विश्वास खो सकते हैं।