USD/INR ने अपने डाउन मूव को जारी रखा है और बुधवार को 72.58 के स्तर के मुकाबले 72.48 पर दिन खोला। अमेरिकी ट्रेजरी की उपज में कल 13 महीने का उच्चतर 1.6850% और 1.67% का प्रचलन है जो वर्तमान में मुद्रा जोड़ी पर बहुत कम प्रभाव डालता है। कोविद -19 की उभरती हुई दूसरी चोटी का खतरा स्थानीय शेयरों में किसी भी मजबूत उथल-पुथल को रोकने के लिए बहुत अधिक है और USD/INR में गिरावट को सीमित कर सकता है।
हमने देखा है कि पिछले 6 महीने की अवधि में रुपये की सराहना क्रमिक थी क्योंकि केंद्रीय बैंक ने अपने विदेशी मुद्रा भंडार को बढ़ाने और डॉलर के मुकाबले रुपये की बढ़त को सुचारू बनाने के लिए बाजार से अधिशेष डॉलर की निकासी की। इसके विपरीत, इसी अवधि में कुछ अवसरों पर रुपये की आंतरायिक कमजोरी तेज और विदेशी बाजारों में किसी भी अचानक विकास के लिए नकारात्मक रूप से स्पष्ट थी। अमेरिकी पैदावार में वृद्धि, वैश्विक तेल की कीमतों में वृद्धि और बड़ी कंपनियों के मुकाबले डॉलर की बढ़त। । हालाँकि, रुपया की कमजोरी हमेशा निर्दिष्ट अवधि में अस्थिर रही।
सितंबर 2020 की शुरुआत से रुपये की मजबूती की प्रवृत्ति ने कई आयातकों के लिए बचाव अक्षमता पैदा कर दी है जिन्होंने विदेशी मुद्रा देनदारियों को पूरी तरह से समाप्त कर दिया है। दूसरी तरफ, कुछ निर्यातकों ने रुपये की विनिमय दर में मूल्यह्रास के लिए इंतजार किया, जो कभी भी भौतिक रूप से आगे नहीं बढ़े और उच्च निर्यात डॉलर के स्तर से लाभ प्राप्त करने के संभावित अवसर को बढ़ाया। हालांकि अंतरिम अवधि में मुद्रा की अस्थिरता निचले पक्ष में थी, आयातकों और निर्यातकों द्वारा पीछा किए गए समग्र हेजिंग दृष्टिकोण को प्रभावी जोखिम प्रबंधन प्राप्त करने के लिए फिर से शुरू करने की आवश्यकता है, जो घरेलू मुद्रा पर मध्यम अवधि के जोखिम को पहचानने के बाद तेज हो सकता है। इक्विटी और डेट सेगमेंट से यूएस पैदावार और पोर्टफोलियो में बढ़ोतरी।
फेड ने शून्य-ब्याज दरों के पास कम से कम 2023 के माध्यम से दोहराया और 2021 में अपनी जीडीपी की वृद्धि को 6.5% तक उन्नत किया, वैश्विक स्तर पर डॉलर का नुकसान हुआ और मुद्रास्फीति और अल्पकालिक ब्याज दरों पर फेड की घोषणा से लाभान्वित मुद्राएं। फेड ने कोरोनोवायरस महामारी से तेजी से आर्थिक सुधार की भविष्यवाणी करने के बाद, यह पहली बार था जब डॉव 333 अंकों के ऊपर बंद हुआ था। डॉलर इंडेक्स 91.50 पर कारोबार कर रहा है, जो दो हफ्तों में इसका सबसे निचला स्तर है।
50 बिलियन अमरीकी डालर से अधिक के आरबीआई के अग्रेषण डॉलर की खरीद की स्थिति में से, बैंक के साथ कुछ आगे के अनुबंध मार्च 2021 में परिपक्व हो रहे हैं। आगे की परिपक्वता के लिए परिपक्व होने वाले अनुबंधों का विस्तार करने के लिए, आरबीआई को बेचने और खरीदने का काम करना है बाजार में, जो परिपक्वताओं के पार प्रचलित स्तरों से उच्चतर को उठा सकता है। नतीजतन, 6 महीने के टेनर के भीतर किसी भी विशिष्ट परिपक्वता के लिए फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम समान परिपक्वता के लिए USD और INR के बीच ब्याज दर के अंतर के साथ भ्रमित रहेगा। जब तक RBI के आगे डॉलर की खरीद की स्थिति बैंकों के पास मौजूद रहती है, तब तक आगे भी कंपनी का शासन जारी रहेगा।
2020 में 2% तक धीमा होने से पहले 2 साल और 10 साल के अमेरिकी टी-बॉन्ड यील्ड के बीच अंतर इस अवधि में मुद्रास्फीति में संभावित वृद्धि को 2.4% तक बढ़ाकर 153 बीपीएस तक पहुंच गया। महीने USD लिबोर और 5-वर्ष USD फिक्स्ड स्वैप रेट 77 बीपीएस तक चौड़ी हो गई है और एक स्प्रेड को और अधिक चौड़ा करने की उम्मीद कर सकता है क्योंकि 10-वर्षीय बॉन्ड की पैदावार बढ़ रही है।