तुर्की के राष्ट्रपति रेसेप तैयप एर्दोगन ने देश की मुद्रा पर पैराशूट डाले बिना अपने स्वयं के केंद्रीय बैंक प्रमुख को हटाकर अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मदद की।
तुर्की लीरा विदेशी मुद्रा बाजारों में गिर गया, और निवेशकों ने अमेरिकी ट्रेजरी में निवेश किया, जिसने कीमतों को बढ़ाया और पैदावार को नीचे धकेल दिया।
बेंचमार्क पर यील्ड 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पिछले सप्ताह के अंत तक 1.7% से ऊपर चढ़ गया था जब फेड चेयर जेरोम पावेल ने मुद्रास्फीति को सहन करने पर केंद्रीय बैंक के नए रुख को दोहराया और फेड ने कहा कि यह बैंकों को जोखिम रहित गणना नहीं करने के लिए अस्थायी छूट देगा। एक प्रमुख पूंजी अनुपात की गणना में कोषागार जैसी संपत्ति समाप्त हो जाती है। 31 मार्च से, बैंकों को एक बार फिर ट्रेज़रीज़ होल्डिंग्स को कवर करने के लिए पूंजी की आवश्यकता होगी।
सोमवार को 10 साल की यील्ड कुछ समय के लिए 1.69% के नीचे चली गई, इससे पहले कि फिर से 1.7% की ओर बडी (पैदावार कीमतों में विपरीत रूप से चलती है) क्योंकि निवेशकों ने फैसला किया कि अमेरिकी डॉलर तुर्की लीरा की तुलना में अधिक सुरक्षित है। एर्दोगन एक अर्थशास्त्री नहीं हैं, लेकिन वे एक निरंकुश शासक हैं, जो जैसा चाहते हैं, वैसा ही करते हैं और अपने बहिष्कृत केंद्रीय बैंक प्रमुख, नैसी अगबल की उच्च ब्याज दर नीति से वे प्रसन्न नहीं थे।
पूर्व वित्त मंत्री, असहाय अब्बल ने माना कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी करना ज़रूरी है, ताकि लोग लीरा को खोदे नहीं। लगता है वह सही था।
30-वर्षीय यू.एस. ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड, जिसने पिछले हफ्ते 2.5% टॉप किया था, इसी तरह 2.4% से नीचे चला गया।
आने वाले सप्ताह में नीति निर्धारक फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के कई सदस्य शामिल होंगे, लेकिन अगर वे रोजगार को बढ़ावा देने के लिए मुद्रास्फीति को सहन करने की फेड की लाइन में रहते हैं, तो वे बॉन्ड निवेशकों में विश्वास को प्रेरित करने की संभावना नहीं रखते हैं। तुर्की लीरा पर नज़र रखने के लिए बेहतर है।
विश्लेषकों को आमतौर पर ट्रेजरी की पैदावार बढ़ने की उम्मीद है, और 10% की उपज में 2% से अधिक की वास्तविक सफलता की संभावना पर विचार करें।
ट्रेजरी इस सप्ताह अपनी भारी उधारी को बरकरार रखेगा, गुरुवार को सात-वर्षीय नोटों में 62 बिलियन डॉलर की नीलामी के साथ विशेष रूप से बीमार एफए 25 फरवरी के बाद दिलचस्प होगा, जब सात साल के नोटों की कमजोर मांग ने एक बिक्री उन्माद फैलाया।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक, अपने वचन के अनुसार, पिछले सप्ताह में अपने बांड को लगभग 50% बढ़ाता है, अपने आपातकालीन खरीद कार्यक्रम में कुछ € 21 बिलियन का सरकारी और कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदता है।
ऐसा नहीं है कि निवेशकों को सरकारी बॉन्ड की सुरक्षा में भाग लेने के लिए और अधिक प्रोत्साहन की आवश्यकता थी क्योंकि यूरोपीय संघ के वैक्सीन रोलआउट और नए सिरे से लॉकडाउन के पराजय ने आर्थिक सुधार के लिए ब्लॉक की संभावनाओं पर एक पलक डाली।
तुर्की के झटके ने यूरोपीय बाजारों को भी हिला दिया। जर्मनी के बेंचमार्क 10 साल के बंडल पर माइनस 0.322 हिट करने के लिए लगभग 3 बेसिस प्वाइंट गिर गया, इससे पहले माइनस 0.310 से ऊपर उछल गया, जबकि इटली के 10 साल के बॉन्ड यील्ड में लगभग 1 बेस प्वाइंट की गिरावट आई।
संप्रभु बांड की मांग इतनी अधिक चल रही है कि ग्रीस भी पिछले सप्ताह 30% बांड के € 2.5 बिलियन को 2% से कम पर बेचने में सक्षम था। यूरोज़ोन बांड मुद्दों के लिए बड़े पैमाने पर ओवरस्क्रिप्शन के पैटर्न के बाद इस मुद्दे ने बोली में € 26 बिलियन से अधिक आकर्षित किया।
स्पेन और इटली जैसे बड़े देश, जिनमें अभी भी सकारात्मक पैदावार है, नए मुद्दों के लिए शुरुआती बोलियों में € 100 बिलियन से अधिक आकर्षित कर रहे हैं क्योंकि ईसीबी ने बोय की मांग को खरीदा है। विश्लेषकों ने ऑर्डर बुक में एक मुद्रास्फीति के बारे में बात कर रहे हैं, शिकायत करते हुए कि वे अब वास्तविक मांग का एक सटीक गेज नहीं हैं।