कल के कारोबार के दौरान एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों के सेट के आधार पर ऊर्जा क्षेत्र के शेयरों ने अमेरिकी इक्विटी क्षेत्रों के लिए सबसे मजबूत साल दर साल के प्रदर्शन को दर्ज करना जारी रखा। पिछले साल के निचले स्तर से नाटकीय उछाल ने 2021 में शेष क्षेत्र को धूल में मिला दिया है। लेकिन हाल के हफ्तों में कुछ फिसड्डी सापेक्ष शक्ति दिखा रहे हैं, यह सुझाव देते हैं कि एक नेतृत्व रोटेशन हो सकता है।
हालांकि, वर्ष के लिए रियर-व्यू मिरर अब तक एक व्यापक अंतर से ऊर्जा कंपनियों का पक्षधर है। Energy Select Sector (NYSE:XLE) 2021 में मंगलवार के बंद के दौरान 27.5% था। वित्तीय चयन क्षेत्र Financial Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLF) या SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY) के आधार पर बाजार के माध्यम से अगली सबसे अच्छी सेक्टर रैली वित्तीय के लिए लगभग दोगुना लाभ है, जो अपेक्षाकृत मामूली 4.5% साल दर साल था।
ऊर्जा शेयरों में पलटाव का एक प्रमुख चालक: उम्मीद है कि अमेरिकी आर्थिक विकास में तेज़ी। लेकिन आर्थिक गतिविधियों में तेजी के लिए पूर्वानुमान में मूल्य निर्धारण के बाद, सवाल यह है कि क्या मैक्रो डेटा अपबीट नंबर देगा?
माइकल आरोन के रूप में, स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइजर्स के लिए मुख्य निवेश रणनीतिकार ने उल्लेख किया:
“शेयरों की बोली लगाई जा रही है क्योंकि अधिक मांग की उम्मीद है। हमें फॉलो-थ्रू देखने की आवश्यकता है।
हालिया आर्थिक डेटा सहकारी नहीं रहा है अमेरिकी मैक्रो प्रवृत्ति के दो व्यापक उपाय आश्चर्यजनक रूप से कमजोर रहे हैं। 18 मार्च से डेटा के आधार पर फिल फेड के एडीएस बिजनेस साइकिल इंडेक्स के साथ शुरुआत करें, जो वर्तमान में यूएस आउटपुट में संकुचन को दर्शा रहा है। यह सूचकांक छोटी अवधि में अस्थिर हो सकता है और इसलिए कमजोरी शोर हो सकती है, लेकिन नवीनतम परिणाम उम्मीदों के प्रबंधन को कम करने का कारण बनते हैं।
इसके विपरीत, शिकागो फेड नेशनल एक्टिविटी इंडेक्स (CFNAI) के लिए मासिक डेटा अधिक विश्वसनीय है। दुर्भाग्य से, फरवरी के लिए इस सप्ताह का अपडेट पिछले महीने अमेरिकी आउटपुट में गिरावट को दर्शाता है - अप्रैल 2020 के बाद पहला मासिक नकारात्मक प्रिंट, जब महामारी से प्रेरित मंदी बढ़ रही थी।
CFNAI डेटा भी शोर हो सकता है, महामारी से विपरीत परिस्थितियों के कारण एक अस्थायी गिरावट का सामना करना पड़ रहा है। काउंटरपॉइंट यह है कि जैसा कि वैक्सीन रोलआउट जारी है, आने वाले महीनों में मजबूत आर्थिक गतिविधियों के लिए संभावनाओं में सुधार हो रहा है और इसलिए पिछड़ा होना असामान्य रूप से भ्रामक है।
कल के माध्यम से नए यूएस कोविद -19 के घातक परिणाम पर विचार करें, जो हाल के इतिहास के सापेक्ष उत्साहजनक है। विशेष रूप से, 10-दिवसीय औसत मंगलवार को दूसरे दिन के लिए 1,000-प्रति-दिन के निशान से नीचे था - चार महीनों से अधिक में सबसे कम 2-दिवसीय दौड़।
हाल ही में पहली तिमाही की जीडीपी रिपोर्ट के लिए कारोबार-चक्र सूचकांक में कमजोरी के बावजूद, पिछले हफ्तों की तुलना में मामूली रूप से कम रहने के बावजूद, पहली तिमाही के जीडीपी रिपोर्ट में तेजी बनी हुई है। उदाहरण के लिए, अटलांटा फेड का GDPNow मॉडल, वर्तमान में क्यू 4 के 4.1% वृद्धि से Q1 के लिए आउटपुट (वास्तविक वार्षिक दर) में 5.7% की मजबूत वृद्धि का अनुमान लगा रहा है।
इस बीच, नेतृत्व में बदलाव की संभावना को देखते हुए, क्षेत्र के पिछड़ रहे हैं। उदाहरण के लिए, इस बात पर विचार करें कि दो इक्विटी सेक्टर सबसे कमजोर वर्ष-दर-परिणाम - उपयोगिताओं - Utilities Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLU) - और Consumer Staples Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLP) का चयन करें मार्च में अब तक के सबसे मजबूत सेक्टर रिटर्न पोस्ट कर रहे हैं, ऐसे रिटर्न जो ऊर्जा (XLE) और व्यापक अमेरिकी बाजार (SPY) से काफी आगे हैं।
क्या यह संकेत है कि ऊर्जा का नेतृत्व लुप्त होता जा रहा है और अधिक रक्षात्मक क्षेत्र सुस्त हो रहे हैं? अभी के लिए अस्पष्ट है, लेकिन अगर आने वाले हफ्तों में आर्थिक डेटा उम्मीद से ज्यादा नरम है, तो यूटिलिटीज और कंज्यूमर स्टेपल्स की भूख एनर्जी स्टॉक की कीमत पर आगे चलकर फायदा दे सकती है।