72.30-50 की सीमा पार करने के बाद, USD/INR ने मामूली रूप से मजबूत किया और बुधवार को 72.69 के उच्च स्तर पर पहुंच गया और वर्तमान में 72.50 के स्तर पर कारोबार कर रहा है। हमें उम्मीद है कि अप्रैल 2021 के दूसरे सप्ताह से विदेशी फंड का प्रवाह शुरू होगा जो मुद्रा जोड़ी को मजबूत करने और 73.00 के स्तर का परीक्षण करने के लिए बहुत जल्द दबाव देगा।
एक बार जब डॉलर की आपूर्ति बाजार में बढ़ जाती है, तो ओवरसोल्ड डॉलर की स्थिति 73.00 पर तत्काल समर्थन का परीक्षण करने के लिए रुपये को कम करने के लिए केंद्र स्तर पर ले जाएगी। आने वाले महीनों में अधिक व्यापार घाटा और धीमी निर्यात वृद्धि में 2021 की शुरुआत से देखी गई रुपये की तेजी को झुकाव की संभावना है।
मध्यम विदेशी कोष इक्विटी प्रवाह में आने के बावजूद, स्थानीय शेयरों ने मार्च 2021 की शुरुआत से अपनी गिरावट जारी रखी।
मार्च 2021 की शुरुआत से 25-3-21 तक, बीएसई सेंसक्स 538 अंक (1.08% हानि) से गिर गया, जो कि समय की अवधि में रुपये को कमजोर करने के लिए दबाव बना सकता है।
रुपये के लिए 73.00 समर्थन स्तर पर, निर्यातकों द्वारा अग्रेषित डॉलर की बिक्री आकर्षक लगती है। फारवर्ड मार्केट को अपने फर्म के रुझान को बनाए रखने की उम्मीद है लेकिन निर्यातकों के लिए उच्च निर्यात प्राप्ति से लाभ का एक अच्छा अवसर प्रदान करने वाले प्रचलित स्तरों की तुलना में बहुत कम है। आयातकों को अपने भुगतान को हेज करने के लिए एक दुविधा में होगा, जो कि उन्नत फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियर स्तरों के परिदृश्य को देखते हुए। हम आयातकों को उनके भुगतान का 25% तक बचाव करने की सलाह देते हैं और उनके भुगतानों के 35% के लिए 73.00 पर सख्त रोक-हानि और उनके भुगतानों के 40% के शेष के लिए 73.50 पर स्टेप-अप स्टॉप-लॉस को बनाए रखने की सलाह देते हैं।
सुझाई गई प्रक्रिया को अपनाकर, स्टॉप-लॉस लेवल और / या स्टेप-अप स्टॉप-लॉस स्तर पर अपने पेबल्स के हिस्से को हेजिंग की तारीख तक एक्सपोज़र दीक्षा की तारीख से अंतरिम अवधि में सेव किया गया फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम। आयातकों द्वारा निर्धारित स्टॉप-लॉस स्तरों तक रुपये के मूल्यह्रास की भरपाई के लिए महत्वपूर्ण है।
यदि स्टॉप-लॉस और स्टेप-अप स्टॉप-लॉस स्तरों को पूर्व-निर्धारित स्तरों पर निष्पादित किया जाता है, तो भुगतानकर्ताओं के कार्यकाल को नहीं पहचानकर औसत स्थान विनिमय दर उनके विदेशी मुद्रा भुगतान के पूरे हिस्से पर 73.10 तक काम करती है।
आरबीआई द्वारा मार्च २०२१ के अंत में एक और विस्तारित अवधि के लिए अपनी अग्रिम खरीद परिपक्वता पर रोलिंग के परिणामस्वरूप स्वैप बाजार में भारी भुगतान के दबाव के कारण फॉरवर्ड में वृद्धि जारी है। बैंकों के साथ RBI द्वारा किए जा रहे बेचने और खरीदने के दिन के अंत तक पूरा होने की उम्मीद है। 1 महीने के फॉरवर्ड डॉलर के प्रीमियम में गुरुवार को एक दशक का उच्च स्तर 8% के करीब रहा और वर्तमान में 6.80% प्रति वर्ष से बहुत कम पर कारोबार कर रहा है। 1 महीने और 12 महीने के फॉरवर्ड डॉलर की परिपक्वता के बीच वायदा बाजार का अंतर 1.55% प्रति वर्ष है जो इस सप्ताह की शुरुआत में 1.80% प्रति वर्ष से अनुबंधित है। 1-महीने से 6-महीने की परिपक्वताओं के लिए आगे का बाजार अंतर काफी अधिक है, जबकि 12 से अधिक-महीने की परिपक्वताओं के बीच का अंतर लगभग 0.15% प्रति वर्ष है, जो कि इंगित करता है कि भुगतान ब्याज केवल 6-महीने की परिपक्वता तक केंद्रित है।
डॉलर इंडेक्स कल 92.94 के उच्च स्तर को छू गया, जो 23-11-20 के बाद उच्चतम है। मुद्रास्फीति का लगातार खतरा डॉलर को उच्च स्तर पर पहुंचाने में सहायक है। यूरो कल 1.1758 के निचले स्तर को छू गया था क्योंकि यूरोप परेशानियों में डूबा हुआ है। यूरोप की परेशानियों को जल्दी हल होने की उम्मीद नहीं है क्योंकि वर्तमान लॉकडाउन चरण विकास के लिए एक महत्वपूर्ण टोल लेना जारी रखेगा। जैसा कि जर्मन बंडल पैदावार और अमेरिकी पैदावार के बीच पैदावार का अंतर बढ़ता है, यूरो पर लंबे समय तक रहने का यह सही समय नहीं है। 10-वर्षीय अमेरिकी उपज और 10-वर्षीय जर्मन बंड उपज के बीच उपज का अंतर अब तक का 1.98% सकारात्मक है जो एकल मुद्रा के मुकाबले बढ़ने के लिए डॉलर का समर्थन कर रहा है।