USD/INR ने इंट्रा-डे 75.15 के उच्च स्तर को छुआ, 04-08-2020 के बाद का उच्चतम स्तर और दिन के अंत में 75.06 पर समाप्त हुआ। 75.00 अंक के ऊपर RBI के हस्तक्षेप की अफवाह थी जिसने मुद्रा जोड़ी को मामूली रूप से पुनर्प्राप्त करने में सक्षम बनाया। RBI से किसी भी मजबूत और सक्रिय हस्तक्षेप के अभाव में, मुद्रा जोड़ी में तेजी जारी रहेगी। भारत में कोविद मामलों में तेज वृद्धि स्थानीय शेयरों और मुद्रा के लिए नकारात्मक है। वर्तमान स्थिति में, केंद्रीय बैंक कुछ समय के लिए उनके हस्तक्षेप के दृष्टिकोण को स्थगित कर सकता है और उनके विलंबित हस्तक्षेप से उच्च आयातित मुद्रास्फीति के अतिरिक्त जोखिम के साथ रुपये के मुकाबले डॉलर में उल्लेखनीय वृद्धि होगी।
26-03-2021 को समाप्त सप्ताह में विदेशी मुद्रा भंडार घटकर USD 2.986 बिलियन अमरीकी डॉलर से 579.285 बिलियन अमरीकी डॉलर तक कम हो जाने के बाद, फॉरेक्स रिजर्व्स फिर से घटकर USD 576.869 बिलियन हो गया जो 02-04-2021 को समाप्त सप्ताह में 576.869 बिलियन डॉलर था। लगातार दो सप्ताह तक फॉरेक्स रिजर्व में गिरावट घरेलू मुद्रा पर नकारात्मक भावना की शुरुआत का संकेत देती है। विदेशी मुद्रा भंडार भारत में विदेशी मुद्रा बाजार में क्रमिक विकास को बढ़ावा देने के अलावा बाहरी व्यापार और भुगतान की सुविधा प्रदान करता है।
अप्रैल 2021 की शुरुआत से भारत अधिक संख्या में नए कोविद -19 मामलों की रिपोर्ट कर रहा है क्योंकि देश के कुछ हिस्सों में संक्रमण की दूसरी लहर बढ़ती जा रही है और अस्पतालों को प्रभावित कर रही है। अमेरिका के बाद भारत का मामलों का विश्व स्तर पर दूसरा स्थान है।
रुपए के कमजोर पड़ने की प्रवृत्ति को अमेरिकी बांड पैदावार और भारत की कोविद की दूसरी लहर के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जिसके परिणामस्वरूप विभिन्न राज्यों में आंशिक रूप से तालाबंदी हो सकती है और वित्त वर्ष 2022 में भारत की आर्थिक सुधार को कमजोर कर सकता है। बाहरी कमजोरियों को स्वीकार करते हुए RBI की QE नीति घरेलू मुद्रा को कमजोर कर सकती है जो उच्च आयातित मुद्रास्फीति भी हो सकती है।
आरबीआई 6% तक खुदरा मुद्रास्फीति को सहन करने की लागत पर 10% से अधिक की वृद्धि को बनाए रखने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। ऐसे में रुपये की विनिमय दर में 75.50-76.00 के स्तर पर और कमजोरी से इंकार नहीं किया जा सकता है। बाजार प्रतिभागी ऐसे परिदृश्य के लिए खुद को तैयार कर रहे हैं।
समय-समय पर ओएमओ और ऑपरेशनल ट्विस्ट के उपक्रम के अलावा आरबीआई से भारी बॉन्ड-खरीद समर्थन मध्यम अवधि में रुपये की विनिमय दर पर मंदी की स्थिति में अनुवाद करते हुए सुस्त मुद्रास्फीति जोखिमों को बढ़ा सकता है। बाजार में ओवरसोल्ड डॉलर की स्थिति, आयातकों द्वारा बिना भुगतान किए गए भुगतानों की मात्रा का प्रतिनिधित्व करने से रुपये पर नकारात्मक भावना को जोड़ देगा। हालांकि, आरबीआई 75.30 के स्तर से परे रुपये की कमजोर प्रवृत्ति को रोकने के लिए अपने आगे की डॉलर की खरीद की स्थिति से आगे डॉलर बेचने की मजबूत स्थिति में है। भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा आगे की डॉलर की बिक्री भी 12 महीने के कार्यकाल तक विशिष्ट परिपक्वताओं के लिए यूएसडी और INR के बीच ब्याज दर के अंतर के साथ परिपक्वता के दौरान अग्रिम डॉलर के स्तर के स्तर को नीचे लाने में मदद करेगी।
जबकि हम छोटी अवधि में 74.30 से 75.50 के बीच सीमा में व्यापार करने के लिए रुपया की उम्मीद करते हैं, डॉलर की स्थिति बाजार में बढ़ जाती है और कोविद प्रसार पर अप्रत्याशित जोखिम रुपये में व्यापक दो-तरफा मुद्रा आंदोलनों के साथ कम से कम वित्त वर्ष 2021-22 की पहली तिमाही के अंत तक दबाव में रहेगा।