फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं द्वारा व्यक्त राय के कैकोफोनी के बारे में अतीत में निवेशकों ने कई बार शिकायत की है, पुराने दिनों की लालसा जब एलन ग्रीनस्पैन जैसे प्रमुख अध्यक्ष को सुनने के लिए एकमात्र आवाज थी।
अपनी इच्छाओं के बारे में सजग रहें। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सभी सदस्य तब से बहुत सारी बातें कर रहे हैं, लेकिन अब वे सभी एक ही बात कह रहे हैं और इसमें संदेह है कि वे पूरी सच्चाई बता रहे हैं।
कई आवाजें, एक जरूरी ... लेकिन क्या यह सच है?
चाहे वह बोस्टन फेड फेड के प्रमुख एरिक रोसेनग्रेन हो या सैन फ्रांसिस्को फ्रांस्वा के अध्यक्ष मैरी डेली, यह संदेश काफी हद तक एक ही है: चिंता मत करो, खुश रहो।
"मुझे लगता है कि हम दो साल दूर हैं जब संभावना है कि एक बहुत महत्वपूर्ण सवाल बनने जा रहा है," रोसेनग्रेन ने पिछले सप्ताह एक साक्षात्कार में कहा था जब दर में वृद्धि के समय के बारे में पूछा गया था।
"हमारे पास अभी भी बहुत श्रम बाजार में कमी है, भागीदारी की दर अभी भी महामारी से पहले की तुलना में काफी कम है, और बेरोजगारी दर अभी भी 6% है। इससे पहले कि हम दरों को बढ़ाने के बारे में चिंता करने की जरूरत है, हमें सुस्त मुद्रास्फीति से छुटकारा पाने की जरूरत है।
डैली ने कहा कि फेड बहुत अधिक श्रम बल भागीदारी दर और लगातार उच्च मुद्रास्फीति दर के लिए बाहर है। यह पूछे जाने पर कि ऐसा कब हो सकता है, उसने कहा:
"एक क्षण के लिए भी नहीं। हमें पहले पूर्ण रोजगार प्राप्त करना होगा। हम बेरोजगारी की दर को प्राप्त करते हैं, जो पहले था, और उन सभी श्रमिकों को मिलता है, जिन्होंने श्रम बल को छोड़ दिया है - और विशेष रूप से, महिलाएं अपने बच्चों की देखभाल करने के लिए ऐसा कर रही थीं - जीत की घोषणा करने से पहले हम श्रम बल में वापस आ सकते हैं। "
फेड मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने के लिए कड़ी मेहनत कर रहा है और यह उस प्रयास को छोड़ने के बारे में नहीं है। "हमारे पास हमेशा मुद्रास्फीति को खींचने के लिए उपकरण होते हैं यदि यह बहुत अधिक हो जाता है," डेली ने कहा। “मैं मुद्रास्फीति में अस्थायी वृद्धि देख रहा हूं; यह नीचे आता है। मैं पूर्ण रोजगार प्राप्त करने और अपने 2% औसत मुद्रास्फीति लक्ष्य तक मुद्रास्फीति को बढ़ाने के बारे में अधिक चिंतित हूं। "
न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने न्यू जर्सी के रटगर्स विश्वविद्यालय में छात्रों के साथ चर्चा में यही बात कही। उन्होंने कहा, '' हम जानते हैं कि महंगाई से कैसे निपटना है, '' उन्होंने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि फेड के 2% लक्ष्य के पास रहने के लिए कीमत बढ़ेगी।
सामान्य तौर पर, फेड अधिकारी छवि को प्रोजेक्ट करने के लिए उत्सुक दिखते हैं कि वे दृढ़ता से नियंत्रण में हैं। न्यूयॉर्क फेड के कार्यकारी उपाध्यक्ष लॉरी लोगान, जो सिस्टम के लिए खुले बाजार के संचालन का प्रबंधन करते हैं, ने कहा कि केंद्रीय बैंक की रातोंरात पुनर्खरीद समझौतों के माध्यम से अल्पकालिक दरों पर एक मजबूत पकड़ है।
नीति निर्माताओं ने मार्च में प्रत्येक प्रतिपक्ष की सीमा को $ 30 बिलियन से $ 80 बिलियन तक बढ़ाने के लिए सहमति व्यक्त की, जिससे उस सुविधा में और अधिक कमरे का निर्माण हुआ और लोगन ने कहा कि फेड जहां आवश्यक दरों को रखने के लिए तकनीकी समायोजन करने के लिए तैयार है।
फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने इस बीच कहा कि जब भविष्य में कुछ बिंदु पर फेड अपनी मासिक संपत्ति खरीद को वर्तमान में $ 120 बिलियन पर कम करना चाहता है, तो यह 2013 और 2014 में स्थापित पैटर्न का पालन करेगा जब यह वित्तीय संकट के मद्देनजर खरीद को कम करता है। ।
फेड अपनी खरीद को धीमा कर देगा, लेकिन शायद कोई बांड नहीं बेचेगा और यह कम से कम थोड़ी देर के लिए प्रिंसिपल को पुनर्निवेश करना जारी रखेगा। यह किसी भी दर में वृद्धि के आगे अच्छी तरह से आएगा और इसमें से कोई भी कुछ समय के लिए शुरू नहीं होगा, उन्होंने सुझाव दिया - केवल रोजगार और मुद्रास्फीति लक्ष्यों तक पहुंचने पर "पर्याप्त आगे प्रगति" के साथ।
लेकिन कुछ लोगों को यकीन नहीं है कि फेड चीजों के शीर्ष पर है। ओडोन कैपिटल के रणनीतिकार डिक बोवे ने फॉक्स बिजनेस न्यूज पर मारिया बार्टिरोमो को बताया कि उन्हें लगता है कि फेड ने पैसे की आपूर्ति पर नियंत्रण खो दिया है। "फेड नियंत्रण से बाहर है," उन्होंने कहा। "यह जंगली पुरुषों की तरह मुद्रण पैसे है।"
द इकोनॉमिस्ट के संपादकों ने कहा कि फेड ने निवेशकों को यह बताने की कोशिश की है कि वह मुद्रास्फीति को कैसे संभालती है क्योंकि औसत मुद्रास्फीति को लक्षित करने की उसकी नई नीति अस्पष्ट बनी हुई है और अनिश्चितता पैदा करती है।