कमजोर पक्ष पर रुपये का व्यापार जारी रहा क्योंकि दूसरी-लहर कोविद -19 के व्यापक प्रसार ने भारत में स्वास्थ्य सेवा प्रणाली को नुकसान पहुँचाया है और कई राज्य सरकारों को आंशिक लॉकडाउन का सहारा लेने और वायरस के प्रसार को सीमित करने के लिए कड़े कदम उठाने के लिए मजबूर किया है। 74.70-80 के स्तर से परे रुपये की वृद्धि अस्थायी है और घरेलू मुद्रा पर समग्र मंदी की प्रवृत्ति में सुधार का प्रतिनिधित्व करती है। एशियाई शेयरों में पंजीकृत होने वाले सीमांत लाभ से स्थानीय शेयरों के प्रदर्शन को अछूता रहने की संभावना है। हम घरेलू इक्विटी में मंदी का सामना कर रहे हैं, जिसका भार घरेलू मुद्रा पर हो सकता है।
डर है कि भारत में कोविद -19 मामलों की बढ़ती संख्या से आर्थिक सुधार में देरी होगी और घरेलू मुद्रा पर दबाव बढ़ेगा। मार्च 2021 के अंत से 23-4-21 तक की अवधि के दौरान, बीएसई सेंसेक्स ने 3.29% का नुकसान दर्ज किया और इस महीने के शेष में और नुकसान की उम्मीद है। शेयर बाजार में रुक-रुक कर सुधार जारी रहेगा और शेयरों में किसी भी तेजी से बिकवाली के लिए नए सिरे से ब्याज मिलेगा। वैश्विक शेयरों में बढ़ोतरी घरेलू शेयरों को मामूली लाभ देने में मदद कर रही है, लेकिन देश भर में कोविद मामलों में उछाल के कारण रुझान निश्चित रूप से नकारात्मक है।
यह बताया गया है कि एक महीने की एनडीएफ दर 76.00 के करीब कारोबार की गई थी, जो आने वाले दिनों में स्थानीय बाजार में हाजिर रुपये की दिशा को इंगित करता है। हम रुपये में दो-तरफ़ा आंदोलनों को देखने की उम्मीद कर रहे हैं और निकट अवधि में 2021 में एक नए निम्न स्तर की परीक्षा के लिए 74.60-80 के स्तर पर किसी भी अंतरिम रिकवरी के लिए निरंतर नहीं रहेगा। RBI के मजबूत हस्तक्षेप के अभाव में या 75.25 के स्तर के करीब, घरेलू मुद्रा में गिरावट 75.50 और उसके बाद 76.00 के परीक्षण के लिए बरकरार रहेगी। अंतरिम अवधि में रुपए में गिरावट निर्यातक के रूप में क्रमिक होगी और RBI से हस्तक्षेप मुद्रा की गिरावट को देखेगा।
सितंबर 2020 से मार्च 2021 की अवधि में, रुपये में वृद्धि अच्छी तरह से बाजार से डॉलर की आपूर्ति के अवशोषण के माध्यम से आरबीआई द्वारा निर्धारित हस्तक्षेप से निहित थी, जिसके कारण उपरोक्त अवधि में विदेशी मुद्रा भंडार में लगभग 100 बिलियन अमरीकी डालर की वृद्धि हुई। मौजूदा चरण में रुपये में गिरावट का श्रेय कोविद के प्रसार और आंशिक रूप से बाजार में बड़े शॉर्ट-डॉलर के पदों के स्क्वैरिंग के कारण घरेलू मुद्रा पर नकारात्मक भावना को दिया जा सकता है। आयातकों द्वारा 73.50-74.00 और 74.50 के विभिन्न स्तरों पर रोक-हानि के स्तर को ट्रिगर किया गया और घरेलू मुद्रा में गिरावट का सामना करना पड़ा।
सेंट्रल बैंक बाजार में प्रचलित नकारात्मक भावना से अच्छी तरह से अवगत है और प्रचुर मात्रा में विदेशी मुद्रा भंडार की स्थिति 75.50 समर्थन स्तर से परे रुपये में किसी भी गिरावट को रोक सकती है। यदि RBI 74.50 से 75.50 के बीच विस्तृत सीमा में मुद्रा ट्रेड करता है, तो RBI से विक्रय-पक्ष का हस्तक्षेप अलग होगा। 75.50 के स्तर से अधिक रुपये में किसी भी तेजी से गिरावट आरबीआई से मजबूत हस्तक्षेप को आमंत्रित करेगी ताकि मुद्रा को उपरोक्त सीमा में व्यापार में वापस लाया जा सके।
जनवरी से मार्च 2021 की अवधि में USD के 2.29 बिलियन के औसत मासिक पोर्टफोलियो इक्विटी प्रवाह की तुलना में, अप्रैल में इक्विटी प्रवाह नकारात्मक हो गया और महीने में अब तक 1.1 बिलियन अमरीकी डॉलर से अधिक रहा। घरेलू मुद्रा की धारणा में गिरावट आई है और ऐसा लगता है कि केंद्रीय बैंक रुपये की विनिमय दर में क्रमिक कमजोरी को 76% के स्तर तक सहन कर सकता है। आंतरायिक अवधि में ठीक होने की उम्मीद के साथ, इस समय अनुमान के अनुसार रुपये की कमजोरी 76.00 अंक से अधिक है।
6 महीने की फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम के साथ 6 महीने की अवधि के लिए 181 पैसे / अमरीकी डालर के बराबर 4.85% प्रति वर्ष की दर से प्रचलित है, एक्सपोर्टर्स एक्सपोर्ट को अधिक करने के लिए 77.00 के स्तर पर 6 महीने के फॉरवर्ड को बेचने का लक्ष्य रख सकते हैं। दूसरी ओर आयातकों को 2-महीने की परिपक्वता तक अपने भुगतान को हेज करने के लिए लक्षित करना होगा, जो रुपये की विनिमय दर में किसी भी तरह की वसूली को देखते हुए संभव है। रुपये में 74.60 / 70 के स्तर पर रिकवरी से भुगतान को हेज करने का सबसे अच्छा अवसर मिलेगा क्योंकि रुपये में गिरावट के कारण संबंधित बिलों के आधार पर स्पॉट बिल के आधार पर आयात बिलों के निपटान को प्रोत्साहित नहीं किया जा सकता है।