स्थानीय वित्तीय बाजारों में रुझान और घटनाक्रम

इस सप्ताह के दौरान, रुपया सीमाबद्ध रहा और 73.25 से 73.45 बैंड में कारोबार किया, सप्ताह के लिए उच्च और निम्न क्रमशः 73.2150 और 73.5350 रहा। देश में समग्र कोविड की स्थिति पर विचार करने के बाद, रुपये के मुकाबले डॉलर में गिरावट का अनुमान लगाया गया है और कार्ड पर संभावित सुधार की संभावना है। रुपये में निरंतर ऊपर की ओर रैली सभी मोर्चों से अर्थव्यवस्था पर वायरस द्वारा किए जा रहे नुकसान को पहचाने बिना, जैसे कि नौकरी की हानि, कम सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि, उच्च वित्तीय असंतुलन, उच्च मुद्रास्फीति के अलावा प्रचलित उदास वास्तविक ब्याज दरों को पहचाने बिना अधिक प्रतीत होता है। हाल के सप्ताहों में रुपये की तेज बढ़त का श्रेय निर्यातक-बिक्री और फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम में भारी उतार-चढ़ाव को दिया जा सकता है।

गुरुवार को अमेरिका में निर्माता की कीमतों और बेरोजगारी के दावों के उत्साहित आंकड़ों ने वैश्विक स्तर पर ग्रीनबैक का समर्थन किया। उच्च मुद्रास्फीति के जोखिमों को देखते हुए, दुनिया भर के निवेशकों ने फेड द्वारा ब्याज दरों को जल्द से जल्द बढ़ाने की संभावना का आकलन किया। बुधवार को यूएस सीपीआई के आंकड़े जारी होने के बाद एनडीएफ बाजार में रुपया 73.65 तक की तेजी के साथ कारोबार करते देखा गया, लेकिन वैश्विक शेयरों में कल और आज देखी गई रिबाउंड के बाद इसमें सुधार हुआ। निराशावादी स्थानीय भावना रुपये की वृद्धि को 73.15 के स्तर से आगे बढ़ा रही है और अल्पकालिक गति किसी भी तेज पलटाव को देखने से पहले 73.00 के स्तर का परीक्षण करने का सुझाव देती है।

भारत में कोविड -19 के सर्पिल मामलों और राज्यों में लॉकडाउन के विस्तार के कारण भारत की आर्थिक वृद्धि के बारे में जिटर्स संभवतः रुपये के लाभ को 73.00 के स्तर से परे सुनिश्चित कर सकते हैं। 2018 के लिए भारत की जीडीपी वृद्धि 6.12 pct थी जो 2019 में घटकर 4.18 pct हो गई। 2019-20 में 4.2 pct की वृद्धि दर की तुलना में, वास्तविक GDP का अनुमान 1979 के बाद पहली बार वित्त वर्ष 2021 में लगभग 8 pct के अनुबंधित किया गया है -80। लेकिन अर्थव्यवस्था पर वायरस की दूसरी लहर के कारण, वित्त वर्ष 2022 में जीडीपी की वृद्धि विभिन्न एजेंसियों के पूर्वानुमान के अनुसार 9 से 9.5 अंक के एकल अंक में रहने की उम्मीद है। वित्त वर्ष 2021 और वित्त वर्ष 2022 में सकल / संयुक्त सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि वर्तमान में 1 से 1.5 प्रतिशत से अधिक नहीं होने का अनुमान है।

तटवर्ती बाजार में डॉलर की भरमार के कारण, वायदा पूरी अवधि के दौरान काफी ऊपर चल रहा है। हमने 6 महीने तक की विभिन्न अवधियों के लिए मुद्रा बाजार की ब्याज दरों और फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियम के बीच अंतर देखा है। चूँकि रुपये की विनिमय दर प्रतिकूल आंतरिक कारकों के बावजूद सत्तारूढ़ है, इसलिए कई आयातक हेजिंग लागत पर बचत करने के लिए अपने भुगतान को अपरिवर्तित रखना पसंद करते हैं। हम आयातकों को सलाह देते हैं कि वे 73.80 या इससे बेहतर की औसत वायदा विनिमय दर के साथ जून के अंत तक की परिपक्वता तक अपने भुगतानों को हेज करें। भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा समय-समय पर अपनी बकाया फ़ॉरवर्ड डॉलर की खरीद की स्थिति के आधार पर किए गए डॉलर स्वैप और बेचने के आधार पर, यह निश्चित रूप से 6 महीने के कार्यकाल के लिए आगे की ओर दिखता है, जो शॉर्ट-टर्म से अधिक 5 pct पा से अधिक होगा .

इसलिए निर्यातक 3 महीने की परिपक्वता तक अपने महीने-वार निर्यात प्राप्तियों को बेचने के लिए 73.55 या बेहतर स्पॉट स्पॉट रेट को लक्षित कर सकते हैं और समय की अवधि में रुपये की विनिमय दर में अपेक्षित कमजोरी के संबंध में 6 महीने की परिपक्वता कोष्ठक तक धीरे-धीरे बढ़ा सकते हैं। .

कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि ने प्रमुख कमोडिटी-निर्यातक देशों की मुद्राओं को डॉलर के मुकाबले लाभ में मदद की। 10 साल की ब्रेक-ईवन मुद्रास्फीति की दर मार्च 2013 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जो इस दृष्टिकोण को दर्शाती है कि मुद्रास्फीति अगले कई वर्षों में बढ़ेगी।

10 साल के यूएस टी-बॉन्ड पर उपज अब 1.65 पीटीसी पर कारोबार कर रही है और बढ़ती उपज फेड की परिसंपत्ति खरीद की बढ़ती समय और बढ़ती ब्याज दरों पर उम्मीदों के समायोजन का प्रतिनिधित्व करती है।

मूडीज ने भारत के पूर्वानुमान को 9.3 pct के लिए कोरोनोवायरस की दूसरी लहर का हवाला देते हुए निकटवर्ती आर्थिक सुधार को धीमा कर दिया, जो लंबी अवधि के विकास की गति को कम करेगा।

89.979 के 2.5 महीने के निचले स्तर को छूने के बाद, डॉलर इंडेक्स वर्तमान में 90.55 के स्तर पर कारोबार कर रहा है। कमोडिटी की बढ़ती कीमतों के बीच, कनाडाई डॉलर और एयूडी दृढ़ रहे।

घरेलू मांग में कमी के कारण अप्रैल से जून 2021 तिमाही में कॉर्पोरेट परिणाम बहुत कम होंगे। इसके अलावा, कई बड़ी निर्माण कंपनियां तत्काल कोविड की जरूरतों को पूरा करने के लिए अपने ऑक्सीजन उत्पाद को बदल रही हैं और इससे निम्न तिमाही में कम उत्पादन और उन संस्थाओं के शुद्ध लाभ में गिरावट आ सकती है।

उच्च अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों का रुपये पर कोई प्रभाव नहीं पड़ा। इस समय, हेज प्रभावशीलता के माप से पता चलता है कि निर्यातकों द्वारा मध्यम अवधि की प्राप्य राशियों की हेजिंग फायदेमंद साबित हो सकती है और एक महीने से अधिक की परिपक्वता अवधि के लिए आयातकों द्वारा देय राशियों की हेजिंग प्रभावी हो सकती है। समय-समय पर हेज प्रभावशीलता के मूल्यांकन के आधार पर, जोखिम प्रबंधन रणनीतियों को एक्सपोजर संस्थाओं द्वारा उपयुक्त के रूप में तय करना होगा।

यूएस सीपीआई/पीपीआई डेटा और शुरुआती बेरोजगार दावों की कम संख्या अमेरिका में मुद्रास्फीति के दबाव के निर्माण की ओर इशारा करती है, जिससे आने वाले कुछ महीनों में मुद्रास्फीति एक केंद्र बिंदु और बाजारों के लिए विषय बन जाती है। अनुकूल अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों के बावजूद, वैश्विक इक्विटी ने अपनी रुक-रुक कर गिरावट के साथ अंतरराष्ट्रीय निवेशकों द्वारा इक्विटी निवेश बढ़ाने का एक अच्छा अवसर प्रदान किया।