अमेरिकी ट्रेजरी ने पिछले एक हफ्ते में एक संकीर्ण दायरे में कारोबार किया है, जो कि मुद्रास्फीति के आंकड़ों को परेशान करने के बावजूद निवेशकों को विराम देना चाहिए। क्या यह तूफान से पहले की शांति है?
बुधवार को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर काफी हंगामा हुआ, क्योंकि अप्रैल का आंकड़ा 0.2% लाभ के पूर्वानुमान के बजाय मार्च से 0.8% आगे बढ़ गया, जबकि 12 महीनों में उछाल 3.6% आम सहमति पूर्वानुमान के बजाय 4.2% था।
कम ध्यान दिया गया कि उत्पादक मूल्य सूचकांक में तेज वृद्धि हुई, जिसने महीने में ०.६% की वृद्धि दर्ज की, ०.३% की उम्मीद से दोगुना। 12 महीनों के लिए, पीपीआई 6.2% ऊपर था, सरकार द्वारा 2010 में इस डेटा को ट्रैक करना शुरू करने के बाद से सबसे बड़ी वृद्धि, और अपेक्षित 3.8% से काफी आगे।
पिछले सप्ताह रिपोर्ट किए गए अन्य मूल्य डेटा वर्ष पर आयात कीमतों में 10.6% की वृद्धि थी - एक दशक में सबसे अधिक उछाल - और महीने में 0.7% की वृद्धि।
सोमवार को, न्यूयॉर्क फेड ने बताया कि न्यूयॉर्क राज्य के विनिर्माण उद्योग में भुगतान की गई कीमतों के सूचकांक ने महीने में नौ अंकों की बढ़त के साथ रिकॉर्ड उच्च 83.5 पर पहुंच गया। प्राप्त कीमतों ने भी रिकॉर्ड तोड़ दिया, दो अंक बढ़कर 37.1 हो गया। (ये मूल्य माप हेडलाइन इंडेक्स से भिन्न हैं, जो सामान्य व्यावसायिक स्थितियों को मापता है।)
बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड पिछले सप्ताह के CPI डेटा पर 1.7% से अधिक हो गई, लेकिन सोमवार को एक बिंदु पर लगभग 1.61% की गिरावट के बाद 1.64% पर वापस आ गई है।
फेडरल रिजर्व नीति निर्माताओं ने पिछले कुछ हफ्तों के एक ही संदेश के साथ अपनी उपस्थिति को गुणा किया- मुद्रास्फीति या क्षणिक में स्पाइक्स और फेड जल्द ही मौद्रिक नीति को कड़ा नहीं करेगा।
अभी के लिए, निवेशक इन आश्वासनों को अंकित मूल्य पर स्वीकार करने को तैयार हैं। सोमवार को, फेड के वाइस चेयरमैन रिचर्ड क्लेरिडा ने कहा कि डेटा अभी बहुत तरल है और फेड कार्य करेगा यदि मुद्रास्फीति की उम्मीदें - मूल्य सूचकांक में एकल डेटा बिंदु नहीं - महत्वपूर्ण रूप से बढ़ने लगीं। अटलांटा फेड के प्रमुख राफेल बॉस्टिक ने कहा कि मुद्रास्फीति का "स्वस्थ स्तर" दर्शाता है कि अर्थव्यवस्था बढ़ रही है।
लेकिन निवेशकों को फेड नीति निर्माताओं की तुलना में कम यकीन है कि मुद्रास्फीति लाभ अस्थायी है और अगर पिछले सप्ताह स्थापित रुझान अगले कुछ महीनों में जारी रहता है तो अच्छी तरह से बोल्ट हो सकता है।
कुछ अर्थशास्त्री तर्क दे रहे हैं कि भले ही मौजूदा पांच साल का ब्रेकईवन 2.5% है और "लंगर" लगता है, वायदा कीमतों को वर्तमान में संकेतित 2023-24 की समय सीमा की तुलना में जल्द ही मौद्रिक कसने को प्रतिबिंबित करना चाहिए। आखिरकार, औसत 2% मुद्रास्फीति उत्पन्न करने के लिए कुछ समय के लिए फेड के 2% के लक्ष्य से ऊपर की अनुमति देने से पहले फेड कार्रवाई के लिए कॉल किया जा सकता है, खासकर अगर ऊपर की प्रवृत्ति स्थिर रहती है।
यूरोप में, इटली ने यूरोज़ोन संप्रभु ऋण की बिक्री का नेतृत्व किया क्योंकि निवेशकों को चिंता थी कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक अपनी आपातकालीन बांड खरीद को धीमा कर देगा क्योंकि कोविड -19 टीके अधिक व्यापक हो जाते हैं और लॉकडाउन आसान हो जाता है।
पिछले हफ्ते 16 बीपीएस चढ़ने के बाद, इटली के 10 साल के बॉन्ड पर यील्ड सोमवार को लगभग 3 बेसिस प्वाइंट बढ़ी। 1.13% की संक्षिप्त मार के बाद उपज लगभग 1.10% पर आ गई।
दक्षिणपंथी लीग के नेता माटेओ साल्विनी ने शनिवार को कहा कि प्रधान मंत्री मारियो ड्रैगी की तथाकथित एकता सरकार इतनी एकीकृत नहीं है और ब्रसेल्स के पुनर्प्राप्ति कार्यक्रम से सहायता प्राप्त करने के लिए यूरोपीय संघ द्वारा मांगे गए सुधारों को लागू करने में परेशानी होगी। .
साल्विनी ने कहा कि 2022 की शुरुआत में जब संसद में इस पद पर मतदान होगा, तो उन्हें राष्ट्रपति के रूप में द्रघी का चुनाव करने में खुशी होगी, लेकिन उन्हें नहीं लगता कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक के पूर्व प्रमुख आवश्यक सुधारों को आगे बढ़ा पाएंगे, खासकर अगर उनका पद लेना राष्ट्रपति पद उनकी सरकार के पतन की ओर जाता है।