शुक्रवार को बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी 50 में 1.97% और 1.81% की तेज वृद्धि के बाद घरेलू शेयरों में मामूली वृद्धि के कारण USD/INR में 72.50 के स्तर पर क्रमिक गिरावट आई है। वैश्विक शेयर बाजारों में तेज बढ़त और बड़ी कंपनियों और उभरती बाजार मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की कमजोरी के कारण, मुद्रा जोड़ी पिछले सप्ताह बहुत कमजोर 72.82 पर समाप्त हुई और वर्तमान में 72.86 पर कारोबार कर रही है।
22-4-21 को 75.32 के निचले स्तर से 21-5-21 को 72.82 के उच्च स्तर तक, रुपये में 3.30% की वृद्धि हुई है और रुपये की वृद्धि को रोकने के लिए आरबीआई के हस्तक्षेप के अभाव में अपने अधिकांश मुद्रा नुकसान की वसूली की है। बाजार में डॉलर की कम मांग, निर्यातक-विक्रय से डॉलर की आपूर्ति और क्यूआईपी/आईपीओ प्रवाह बाजार की प्रवृत्ति पर हावी रहे और रुपये को बिना किसी रुक-रुक कर सुधार के ऊपर ले गए।
जैसे-जैसे भारत में टीकाकरण अभियान गति पकड़ेगा, यह अर्थव्यवस्था की रिकवरी में इजाफा करेगा। हालाँकि, पहली लहर के बाद की तुलना में रिकवरी धीमी होगी लेकिन फिर भी, भारत दुनिया में सबसे तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था के रूप में अपनी स्थिति दर्ज करते हुए 9 से 10% की वृद्धि दे सकता है।
14-5-21 को समाप्त सप्ताह में देश का विदेशी मुद्रा भंडार बढ़कर 590.028 बिलियन अमरीकी डॉलर हो गया, जो 29-1-21 को समाप्त सप्ताह में 590.185 बिलियन अमरीकी डॉलर के सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब है। 2020 में विदेशी मुद्रा भंडार में तेजी से वृद्धि की तुलना में, 2021 में विदेशी मुद्रा भंडार में वृद्धि बहुत कम है क्योंकि एफडीआई / एफपीआई और अन्य पूंजी प्रवाह धीमा हो गया है। विदेशी मुद्रा भंडार 14 महीने से अधिक के आयात को कवर करने के लिए पर्याप्त होगा। देश की मजबूत भंडार स्थिति किसी भी प्रतिकूल बाहरी घटनाओं से उत्पन्न रुपये की विनिमय दर में किसी भी तेज कमजोरी को रोकने में मदद करेगी, जिससे देश से विदेशी फंड का बहिर्वाह हो सकता है।
कमोडिटी की कीमतों में उछाल और फेड द्वारा मौद्रिक नीति में नरमी की संभावनाओं के बीच, दुनिया भर के व्यापारी डॉलर को 90.00 के स्तर से नीचे नहीं ले जाने को लेकर सतर्क थे। बाजार को उम्मीद है कि सेंट्रल बैंक रुपये की मजबूती को 72.50 के स्तर से आगे नहीं बढ़ने देगा। बदलते घरेलू गतिकी की पहचान के बाद, हम उम्मीद करते हैं कि रुपया कमजोर पूर्वाग्रह के साथ मध्यम अवधि में 72.50 से 74.50 के बीच मजबूत होगा।
हाजिर और वायदा बाजारों में प्रचलित मौजूदा प्रवृत्ति में, हाजिर रुपया एक मजबूत प्रवृत्ति पर है और वायदा काफी उच्च स्तर पर शासन कर रहा है। हमें लगता है कि कंपनी/फर्म की जोखिम प्रबंधन नीति में तत्काल संशोधन की आवश्यकता है, बशर्ते कि एक निश्चित अवधि के बाद प्रचलित नीति को बहाल किया जाए। यह हेज अप्रभावीता से उत्पन्न होने वाले किसी भी नुकसान से बच जाएगा। 1 या 2 महीने से अधिक की अवधि के लिए देय आयात की हेजिंग हेजिंग लागत में उल्लेखनीय रूप से वृद्धि करती है जिसे 73.30 और 73.60 के विभिन्न स्तरों पर सख्त स्टॉप-लॉस/स्टेप-अप स्टॉप लॉस रखने और शेष के लिए हेजिंग लागत में बचत से बचा जा सकता है। एक्सपोजर की अवधि काफी अधिक होगी।
बिना हेज किए रखी जाने वाली राशि एक कैलेंडर माह में 6 महीने की अवधि तक देय माह-वार आयात देय राशि पर निर्भर करती है। देय एक्सपोजर जितना अधिक होगा, स्टॉप-लॉस स्तर को बनाए रखने के लिए कम हेज्ड भाग होगा। यदि मासिक-वार आयात देय राशि कम है, तो 3 या 6 महीने की एक्सपोजर अवधि तक बिना हेज्ड पोजीशन के लिए स्टॉप-लॉस/स्टेप-अप लॉस स्तर बनाए रखने के लिए हमारा सुझाव महत्वपूर्ण बचाव लागत बचत प्राप्त करने के लिए थोड़ा अधिक हो सकता है।