सैन फ्रांसिस्को स्थित Lyft (NASDAQ:LYFT) अमेरिका में 2013 में स्थापित दूसरा सबसे बड़ा राइड-शेयरिंग सेवा प्रदाता है, इसकी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश मार्च 2019 में हुई थी।
LYFT के शेयर इस साल की शुरुआत से 9% ऊपर हैं और पिछले 12 महीनों में 67% बढ़े हैं। 18 मार्च को, उन्होंने $68.28 का रिकॉर्ड उच्च स्तर मारा। अब, स्टॉक $ 54.5 पर मँडरा रहा है। बाजार पूंजीकरण 17.7 अरब डॉलर है।
पिछले कई हफ्तों में, हमने चर्चा की है कि निवेशक अपने स्टॉक होल्डिंग्स पर कवर्ड कॉल लिखने पर कैसे विचार कर सकते हैं। आज, हम Lyft को देखते हैं और कवर्ड कॉल के लिए एक उदाहरण प्रदान करते हैं।
इस तरह की एक विकल्प रणनीति निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम करने में मदद कर सकती है और शेयरधारकों को शेयर की कीमत में गिरावट के खिलाफ कुछ सुरक्षा प्रदान कर सकती है। जो पाठक विकल्पों के लिए नए हैं, वे इस पोस्ट को पढ़ने से पहले श्रृंखला के प्रारंभिक लेख को फिर से देखना चाहेंगे।
लिफ़्ट
- इंट्राडे मूल्य: $54.45
- 52-सप्ताह की सीमा: $21.34 - $68.28
- साल-दर-साल मूल्य परिवर्तन: लगभग 9% तक
Lyft ने मई की शुरुआत में Q1 मेट्रिक्स की घोषणा की। राजस्व $६०९ मिलियन पर आया, जो एक साल पहले $९५६ मिलियन से ३६% की गिरावट थी। कोविड -19 का मतलब सक्रिय सवारों की संख्या में पर्याप्त कमी थी।
समायोजित शुद्ध घाटा $114.1 मिलियन था, जबकि Q1 2020 समायोजित शुद्ध घाटा $97.4 मिलियन था। कंपनी ने तिमाही के अंत में 312 मिलियन डॉलर नकद और समकक्षों की सूचना दी।
कंपनी को 2021 की तीसरी तिमाही में समायोजित EBITDA लाभप्रदता तक पहुंचने की उम्मीद है, यह मानते हुए कि महामारी के बाद की आर्थिक सुधार जारी है।
पिछले 12 महीनों में Lyft शेयर की कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि को देखते हुए, कुछ निवेशकों के लिए एक कवर कॉल एक उपयुक्त रणनीति हो सकती है।
Lyft स्टॉक पर कवर्ड कॉल
प्रत्येक 100 शेयरों के लिए, रणनीति के लिए व्यापारी को भविष्य में किसी समय समाप्ति तिथि के साथ एक कॉल विकल्प बेचने की आवश्यकता होती है।
जैसा कि हम मंगलवार दोपहर को लिखते हैं, Lyft स्टॉक $ 54.45 पर कारोबार कर रहा है। इसलिए, इस पोस्ट के लिए, हम इस कीमत का उपयोग करेंगे।
Lyft (या कोई अन्य स्टॉक) पर एक स्टॉक विकल्प अनुबंध 100 शेयर खरीदने (या बेचने) का विकल्प है।
जो निवेशक मानते हैं कि जल्द ही कुछ अल्पकालिक लाभ हो सकता है, वे एट-द-मनी (एटीएम) या थोड़े आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम) कॉल विकल्प का उपयोग कर सकते हैं। हम 16 जुलाई की समाप्ति 55-स्ट्राइक कॉल विकल्प का उपयोग करेंगे।
यह विकल्प ओटीएम है, क्योंकि स्ट्राइक मूल्य ($55) $54.45 के मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक है।
इसलिए, निवेशक $54.45 पर Lyft स्टॉक के 100 शेयर (या पहले से ही) खरीदेगा और साथ ही, Lyft 16 जुलाई, 2021, 55.0-स्ट्राइक कॉल विकल्प बेचेगा। यह विकल्प वर्तमान में $3.68 की कीमत (या प्रीमियम) पर पेश किया गया है।
एक विकल्प खरीदार को विकल्प विक्रेता को प्रीमियम में $3.68 X 100 (या $368) का भुगतान करना होगा। यह कॉल ऑप्शन शुक्रवार, 16 जुलाई, 2021 को ट्रेडिंग बंद कर देगा।
यह प्रीमियम राशि विकल्प लेखक (विक्रेता) की है, चाहे भविष्य में कुछ भी हो, उदाहरण के लिए, समाप्ति के दिन।
यह मानते हुए कि एक ट्रेडर अब इस कवर्ड कॉल ट्रेड में $54.45 पर प्रवेश करेगा, समाप्ति पर, अधिकतम रिटर्न $423 होगा, यानी, ट्रेडिंग कमीशन और लागत को छोड़कर, $ 368 + ($ 55.0 - $ 54.45) x 100।
अनियंत्रित कवर्ड कॉल के लिए जोखिम/इनाम प्रोफाइल
खरीदारी के समय ओटीएम विकल्प का आंतरिक मूल्य $0 है। चूंकि मौजूदा बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से नीचे है, इसलिए विकल्प का प्रयोग करने के पीछे कोई तर्क नहीं है। यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस (हमारे मामले में $ 55.0) से ऊपर जाती है, तो विकल्प पैसे में बन जाता है, और यह व्यायाम करने लायक है।
इसके बजाय, इस ओटीएम विकल्प का बाह्य मूल्य है, जिसे समय मूल्य के रूप में भी जाना जाता है। इस कवर्ड कॉल के मामले में, समाप्ति पर ट्रेडर को जो अधिकतम लाभ प्राप्त हो सकता है, वह है (स्ट्राइक प्राइस - स्टॉक एंट्री प्राइस) x 100 + ऑप्शन प्रीमियम प्राप्त।
हमारे उदाहरण में, यह ($55.0 - 54.45) x 100 + 368 = $423 . होगा
जब तक समाप्ति पर Lyft स्टॉक की कीमत कॉल ऑप्शन के स्ट्राइक प्राइस (यानी: $ 55.0) से ऊपर रहती है, तब तक व्यापारी को $ 423 के इस लाभ का एहसास होता है।
समाप्ति के दिन, यदि स्टॉक स्ट्राइक मूल्य से नीचे बंद हो जाता है, तो विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाएगा, बल्कि इसके बजाय बेकार समाप्त हो जाएगा। फिर, कवर्ड कॉल पोजीशन वाले स्टॉक मालिक को स्टॉक रखने के लिए मिलता है और विकल्प बेचने के लिए पैसे (प्रीमियम) का भुगतान किया गया था।
समाप्ति पर, यह व्यापार व्यापार आयोगों और लागतों को छोड़कर, $ 50.77 के Lyft स्टॉक मूल्य पर भी टूट जाएगा।
इस ब्रेक-ईवन मूल्य के बारे में सोचने का एक अन्य तरीका कॉल ऑप्शन प्रीमियम ($ 3.68) को अंतर्निहित Lyft स्टॉक मूल्य से घटाना है जब हमने कवर कॉल (यानी: $ 54.45) शुरू किया था।
16 जुलाई को, यदि Lyft स्टॉक $ 50.77 से नीचे बंद हो जाता है, तो व्यापार इस कवर कॉल सेटअप के भीतर पैसा खोना शुरू कर देगा। इसलिए, कवर्ड कॉल को बेचकर, निवेशक को अंतर्निहित शेयरों में गिरावट के मामले में संभावित नुकसान के खिलाफ कुछ सुरक्षा मिलती है। सिद्धांत रूप में, किसी शेयर की कीमत गिरकर $0 हो सकती है।
क्या होगा अगर Lyft स्टॉक एक नए ऑल-टाइम हाई पर पहुंच जाए?
जैसा कि हमने पहले के लेखों में नोट किया है, इस तरह की कवर्ड कॉल अपसाइड प्रॉफिट की संभावना को सीमित कर देगी। उदाहरण के लिए, यदि Lyft का स्टॉक 2021 के लिए एक नई ऊंचाई पर पहुंचना था और 16 जुलाई को 70 डॉलर के करीब था, तो व्यापारी का अधिकतम रिटर्न अभी भी $ 423 होगा।
ऐसे मामले में, विकल्प डीप आईटीएम होगा और संभवतः प्रयोग किया जाएगा। यदि स्टॉक को दूर बुलाया जाता है तो ब्रोकरेज शुल्क भी हो सकता है।
बाहर निकलने की रणनीति के हिस्से के रूप में, ट्रेडर इस डीप आईटीएम कॉल ऑप्शन को रोल करने पर भी विचार कर सकता है। उस स्थिति में, व्यापारी 16 जुलाई को समाप्त होने से पहले $55.0 कॉल वापस खरीद लेगा।
अंतर्निहित Lyft स्टॉक के बारे में उसके विचारों और उद्देश्यों के आधार पर, वह एक और कवर कॉल स्थिति शुरू करने पर विचार कर सकता है। दूसरे शब्दों में, ट्रेडर संभवत: एक उपयुक्त स्ट्राइक के साथ 20 अगस्त की समाप्ति कॉल को रोल आउट कर सकता है।
Lyft पर कैश-सिक्योर्ड पुट बेचना
अंतिम नोट पर, एक संभावित निवेशक जिसके पास वर्तमान में Lyft स्टॉक नहीं है, वह स्टॉक पर नकद-सुरक्षित पुट विकल्प बेचने पर भी विचार कर सकता है। हमने इस विषय को पहले के लेखों में विस्तार से कवर किया है (उदाहरण के लिए, यहाँ)।
ऐसा व्यापार उन निवेशकों से अपील कर सकता है जो प्रीमियम प्राप्त करना चाहते हैं (बिक्री से) या जो हमारे उदाहरण में $ 54.45 के मौजूदा बाजार मूल्य से कम के लिए संभावित रूप से Lyft स्टॉक का मालिक होना चाहते हैं)।
इसलिए ट्रेडर आम तौर पर एक OTM Lyft पुट ऑप्शन लिखता है और साथ ही Lyft स्टॉक के 100 शेयर खरीदने के लिए पर्याप्त नकदी अलग रखता है (इसलिए, यह कैश-सिक्योर्ड है)।
Lyft 16 जुलाई, 2021, 52.50-स्ट्राइक पुट विकल्प वर्तमान में $ 2.93 की कीमत (या प्रीमियम) पर पेश किया जाता है।
यह प्रीमियम राशि ऑप्शन राइटर (विक्रेता) की है, चाहे भविष्य में कुछ भी हो, यानी समाप्ति के दिन तक या उस दिन तक।
16 जुलाई को समाप्त होने पर, व्यापारिक कमीशन और लागतों को छोड़कर, विक्रेता के लिए अधिकतम रिटर्न $293 होगा। विक्रेता का अधिकतम लाभ यह प्रीमियम राशि है यदि Lyft स्टॉक $ 52.50 के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बंद हो जाता है। उस स्थिति में, विकल्प बेकार हो जाता है।
जैसा कि हमारे उदाहरणों से पता चलता है, ये विकल्प निवेशकों को ऐसे ट्रेडों को एक साथ रखने में सक्षम बनाते हैं जो एकमुश्त शेयरों के मालिक होने से कोई जोखिम भरा नहीं है।