मुद्रास्फीति पर अमेरिकी बहस आवास की कीमतों पर शून्य हो गई है, और मौद्रिक नीति पर ध्यान सामान्य रूप से आसान धन की आलोचना से स्थानांतरित हो गया है, कम से कम फेडरल रिजर्व को रियल एस्टेट बुलबुले को बढ़ाने से रोकने के लिए।
पूर्व ट्रेजरी सचिव लैरी समर्स, जो फेड नीति की आलोचना को एक नए करियर में बदल रहे हैं, ने शुक्रवार को कहा कि आवास की कीमतें आसमान छू रही हैं "डरावना", और फेड को $ 40 बिलियन की मोर्टगेज-समर्थित प्रतिभूतियों की मासिक खरीद के साथ उछाल को रोकना चाहिए। , जो मजबूत मांग के बावजूद मोर्टगेज दरों को कम रख रहे हैं।
समर्स ने एक टेलीविजन साक्षात्कार में कहा, "मैं यह नहीं समझ सकता कि फेडरल रिजर्व, इसके बावजूद, हर महीने मोर्टगेज-समर्थित प्रतिभूतियों का एक प्रमुख खरीदार क्यों बना रहता है।" "यह चक्रीय व्यवहार में अंतिम है।"
अनपेक्षित परिणाम खेल रहे हैं
यहां तक कि कुछ फेड नीति निर्माता भी अपनी चिंता व्यक्त कर रहे हैं। बोस्टन फेड के अध्यक्ष एरिक रोसेनग्रेन ने पिछले सोमवार को चेतावनी दी थी कि यू.एस. अचल संपत्ति में उछाल और हलचल चक्र को बर्दाश्त नहीं कर सकता है।
"मैं भविष्यवाणी नहीं कर रहा हूं कि हमारे पास जरूरी एक बस्ट होगा। लेकिन मुझे लगता है कि आवास बाजार में क्या हो रहा है, इस पर ध्यान देना उचित है, "उन्होंने कहा।
रोसेनग्रेन ने आवासीय बाजार में कुछ विकृतियों की ओर ध्यान आकर्षित करते हुए कहा कि खरीदार नकद में भुगतान करना चाहते हैं और घर का निरीक्षण करना चाहते हैं, वे तेजी से महंगे घरों के लिए बोलियां जीत रहे हैं।
डलास फेड के प्रमुख रॉबर्ट कापलान ने सामान्य रूप से संपत्ति की खरीद को कम करने पर ड्रम को पीटना जारी रखा है और विशेष रूप से मोर्टगेज बांड की खरीद पर ध्यान आकर्षित किया है।
"इन खरीद के कुछ अनपेक्षित परिणाम और दुष्प्रभाव हैं जिन्हें हम बाहर खेलते हुए देख रहे हैं।"
सेंट लुइस फेड के प्रमुख जेम्स बुलार्ड ने पहले ही पिछले महीने में वजन कम करने के लिए एक अस्थायी सुझाव दिया था ताकि पहले मोर्टगेज बॉन्ड खरीद को कम किया जा सके। "मैं इस विचार की ओर थोड़ा झुक रहा हूं कि शायद हमें तेजी से बढ़ते आवास बाजार और यहां तक कि यहां एक खतरनाक आवास बुलबुले के साथ मोर्टगेज-समर्थित प्रतिभूतियों में रहने की आवश्यकता नहीं है," उन्होंने कहा।
वर्तमान स्तर पर खरीद को बनाए रखने के प्रस्तावक, जैसे कि फेड गवर्नर लेल ब्रेनार्ड, काउंटर करते हैं कि मोर्टगेज बांड की खरीद आम तौर पर मौद्रिक समर्थन में योगदान करती है और समय के साथ सरकारी बांड खरीद से थोड़ा अंतर होता है।
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी में यह बहस कैसे चल रही है, इसके संकेत के लिए बुधवार को जारी होने पर निवेशक जून के मध्य की बैठक के मिनटों को खंगालेंगे।
वे आम तौर पर ऐसे संकेतों की तलाश में होंगे कि नीति निर्माताओं के पास मुद्रास्फीति और मौद्रिक प्रोत्साहन के बारे में दूसरा विचार है, क्योंकि उस बैठक में जारी आर्थिक अनुमानों ने दिखाया कि उनमें से कई ने ब्याज दरों में वृद्धि शुरू करने की तारीख आगे बढ़ाई।
यूरोपीय संघ, ब्रिटेन मुद्रास्फीति के खतरे को कम करके आंक रहे हैं?
इस बीच, यूरोपीय सेंट्रल बैंक अपनी संपत्ति की खरीद पर चर्चा करने के लिए इस सप्ताह गवर्निंग काउंसिल की एक विशेष रणनीति बैठक आयोजित करेगा, जिसमें रूढ़िवादी सदस्य मार्च में निर्धारित समय पर समाप्त होने के लिए $ 1.85 ट्रिलियन महामारी कार्यक्रम के तहत आपातकालीन बांड खरीद का आह्वान करेंगे, जबकि अन्य केंद्रीय चाहते हैं। लचीला बने रहने के लिए बैंक
ईसीबी गवर्निंग काउंसिल के एक सदस्य, ऑस्ट्रियाई केंद्रीय बैंक के गवर्नर रॉबर्ट होल्ज़मैन ने पिछले हफ्ते कहा था कि बाजार मार्च में आपातकालीन खरीद की समाप्ति की उम्मीद कर रहे हैं और वे सही हैं, कम से कम अभी के लिए। ईसीबी के पास अपने सामान्य परिसंपत्ति खरीद कार्यक्रम को बढ़ाने का विकल्प भी है।
एक अन्य रूढ़िवादी केंद्रीय बैंकर, डच गवर्नर क्लास नॉट, जो गवर्निंग काउंसिल में भी हैं, मुद्रास्फीति के बारे में चेतावनी दे रहे हैं, सुझाव है कि ईसीबी में नीति निर्माता खतरे को कम करके आंक रहे हैं।
डच अखबार के एक साक्षात्कार में उन्होंने कहा, "हमें पहले से यह निर्धारित करने की अपनी क्षमता को कम नहीं करना चाहिए कि अस्थायी मुद्रास्फीति क्या है और क्या नहीं है।"
"लगातार कम मुद्रास्फीति के हमारे आधार मामले की तुलना में अन्य परिदृश्य भी हैं। महंगाई खत्म नहीं हुई है।"
एंडी हाल्डेन, जिन्होंने पिछले हफ्ते बैंक ऑफ इंग्लैंड में मुख्य अर्थशास्त्री के रूप में अपना पद छोड़ दिया था, ने यूके में बढ़ती मुद्रास्फीति के संभावित परिणामों के बारे में अपनी चेतावनी दोहराई। हाल्डेन ने एक बार फिर केंद्रीय बैंक की आधिकारिक लाइन को खारिज कर दिया कि मुद्रास्फीति में वृद्धि अस्थायी है, और इतिहास के सबक के बजाय ध्यान आकर्षित किया।
"स्थानीयकृत मूल्य दबाव सामान्यीकृत मूल्य दबाव में बदल गए और कीमतों में अस्थायी स्पाइक्स कीमतों में अधिक लगातार वृद्धि में बदल गए," उन्होंने कहा। "नीति के लिहाज से महत्वपूर्ण यह है कि उस प्रक्रिया को शुरुआत में ही खत्म कर दिया जाए।"