तेल मूल्य आउटलुक: चीन पर नजर रखें, एक साइलेंट बेयर

यह ओपेक और कार्टेल पर निर्भर तेल बुल्स के लिए अधिक अनुपयुक्त समय पर नहीं आ सकता था, लेकिन चीन ने कच्चे तेल की खरीद को धीमा करना शुरू कर दिया है, जिस तरह से उसने तांबे के आयात को धीमा कर दिया है।

कमी अब तक छोटी है, जनवरी से जून तक साल-दर-साल सिर्फ 3% कम है। हम जानते हैं कि यह अकेले तेल बाजार को क्रैश करने के लिए पर्याप्त नहीं होगा जो कि 50% साल-दर-साल है। लेकिन हम यह भी जानते हैं कि जब दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा खरीदार किसी चीज की मांग पर दबाव डालता है, तो वह कभी भी अच्छी बात नहीं होती है।

आयात कोटा की कमी, रिफाइनरी रखरखाव और बढ़ती वैश्विक कीमतें 2013 के बाद से आधे साल के तेल की खपत में चीन के पहले संकुचन में संयुक्त हैं।

यूरेशिया समूह के विश्लेषकों ने इस घटना को एक नोट में तोड़ दिया:

“कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के कारण रिफाइनरी के लाभ मार्जिन में कमी के कारण आयात को कम कर दिया गया था।

यदि ओपेक+ जल्द ही आपूर्ति बढ़ाने के लिए सहमत नहीं होता है, तो तेल की ऊंची कीमतों से भी अधिक लागत-संवेदनशील उभरते बाजारों, विशेष रूप से भारत में मांग में कमी आने की संभावना है।

ओपेक+ सऊदी के नेतृत्व वाले ओपेक या पेट्रोलियम निर्यातक देशों के संगठन के 13 मूल सदस्यों को रूस के नेतृत्व में 10 मिश्रित तेल उत्पादकों के साथ समूहित करता है। ओपेक के शीर्ष सदस्य, सऊदी अरब और संयुक्त अरब अमीरात (यूएई) के अगस्त के लिए उत्पादन स्तर पर सहमत होने में असमर्थ होने के कारण जुलाई की शुरुआत के बाद से 23 देशों का गठबंधन अव्यवस्थित रहा है।

माना जाता है कि ओपेक+ अगस्त के लिए प्रति दिन कम से कम 400,000 बैरल की बढ़ोतरी पर सहमत हुआ था।

ओपेक ने ही तेल रैली को बाधित किया

सऊदी-यूएई पंक्ति तक, तेल में लगभग पूर्ण रैली थी, जिसमें यूएस क्रूड वर्ष में 57% और यूके ब्रेंट लगभग 50% ओपेक द्वारा उत्पादन पर दिखाए गए मॉडल एकता पर था। निर्माता गठबंधन ने कोरोनोवायरस महामारी से लगभग नष्ट हो चुकी कीमतों को वापस लाने के लिए बाजार से रोजाना 10 मिलियन बैरल वापस लेकर शुरू किया।

ओपेक+ ने हाल के महीनों में उत्पादन में वृद्धि करना शुरू किया था, और केवल मामूली रूप से। अब तक, यह एक बाजार में खरीदारों से लगभग 6.0 मिलियन बैरल दैनिक क्षमता को रोक रहा है, जो कि ऊर्जा के लिए चरम गर्मी की मांग के रूप में आपूर्ति की कमी हो सकती है। यही कारण है कि तेल की कहानी जैसी रैली शून्य से $ 40 से कम हो गई थी अमेरिकी कच्चे तेल का बैरल कोविड महामारी की ऊंचाई पर अब लगभग $ 75 है। जबकि बाजार अभी भी उत्साहित है, अगस्त उत्पादन पर ओपेक स्नैफू के बाद से यह बहुत अधिक अस्थिर हो गया है।

लेकिन तेल की परेशानी केवल ओपेक तक ही सीमित नहीं है।

कोरोनोवायरस वेरिएंट के प्रसार और टीकों की असमान पहुंच से वैश्विक आर्थिक सुधार को खतरा है, जी -20 बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के वित्त प्रमुखों ने शनिवार को चेतावनी दी। जबकि दक्षिण पूर्व एशिया और ऑस्ट्रेलिया बड़े पैमाने पर नए रूपों का ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, पश्चिमी राजधानियों को भी नहीं बख्शा गया है।

संयुक्त राज्य अमेरिका ने सप्ताहांत में मई के बाद से सबसे अधिक कोविड मामलों को दर्ज किया क्योंकि अत्यधिक-संक्रमणीय डेल्टा संस्करण अधिक प्रचलित हो गया। इस बात का डर है कि तेल की खपत को प्रभावित करते हुए कोविड वेरिएंट फिर से वैश्विक यात्रा में सेंध लगा सकते हैं।

चीन में प्रवेश करें, 'साइलेंट बियर'

चीन के तेल के खिलाफ तीसरी नकारात्मक शक्ति के रूप में उभरने के साथ, मांग का दृष्टिकोण और अधिक संदिग्ध हो गया है। देश सिर्फ कमोडिटी सुपरसाइकिल का चीयरलीडर नहीं है; यह एक मूक भालू भी हो सकता है जब कीमतें अपने रास्ते पर नहीं जा रही हों या इसकी अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचा रही हों।

उदाहरण के लिए, तांबे की कहानी लें।

इस साल एलएमई कॉपर की रैली बहुत बड़ी थी, लेकिन कुछ और भी बड़ा था: चीन की कीमतों में गिरावट।

10 मई को लंदन मेटल एक्सचेंज में दुनिया की सबसे अधिक मांग वाली बेस मेटल 10,746 डॉलर प्रति टन के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद, इसके सबसे बड़े खरीदार ने फैसला किया कि पर्याप्त था।

कटौती के बाद के हफ्तों में तांबे के आयात में एक व्यवस्थित कमी के माध्यम से वास्तव में अप्रैल में शुरू हुआ और उसके बाद चीन ने तांबे में रैली को मई से एक मृत अंत में लाया।

लंदन मेटल एक्सचेंज पर तीन महीने के कॉपर फ्यूचर्स में मार्च 2020 के बाद से जून में 8% से अधिक की गिरावट आई है। जुलाई की शुरुआत के बाद से, बाजार कहीं भी नहीं गया है, ज्यादातर समय या तो सपाट या लाल रंग में कारोबार कर रहा है।

कॉपर स्टोरी चीन क्या कर सकता है की एक योग्य अनुस्मारक

चीन के दबाव से पहले, एलएमई कॉपर ने इस साल अप्रैल 2020 और इस साल मई के बीच लगभग निर्बाध रैली का आनंद लिया। और चीन हर तरह से खरीद रहा था। अंतर तांबे की कीमत का था, जो पिछले साल के वसंत में $ 5,200 प्रति टन था। इस वसंत तक, यह दोगुने से अधिक हो गया था।

मई तक रिकॉर्ड उच्च कीमत को चीन में तेज धक्का-मुक्की हुई, भौतिक खरीदार किनारे पर बैठे और निर्माताओं ने अपने परिचालन को कम कर दिया। चीनी उत्पादक मूल्य सूचकांक (उद्योग द्वारा वहन) और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (अंतिम उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान) के बीच बढ़ते अंतर ने निर्माताओं के लिए बढ़ते बोझ को दिखाया।

तांबे के बाजार में चीन के तड़के ने कीमतों में 12% की गिरावट दर्ज की है, जो मई के रिकॉर्ड $ 10,746 से कम है, मंगलवार के एलएमई तीन महीने के धातु के वायदा कारोबार के लिए लगभग 9,400 डॉलर है।

तो, चीन तेल के साथ और क्या कर सकता है?

प्राइमरी विजन नेटवर्क के ऊर्जा विश्लेषक ओसामा रिजवी ने कहा कि बीजिंग ने बाजार को ठंडा करने के लिए भी काफी कुछ किया है।

रिजवी ने इस महीने की शुरुआत में एक ब्लॉग में लिखा था कि अब मांग के बावजूद तेल 100 डॉलर प्रति बैरल पर क्यों नहीं पहुंच सकता है, रिजवी ने चीन को एक बड़ा कारक बताया।

यह देखते हुए कि चीनी रिफाइनर ने अकेले मई में अपनी रिफाइनरियों से 589,000 बैरल निकाले, रिजवी ने कहा:

"चीन ने भारी मात्रा में तेल जमा किया जब कीमतें 20 साल के निचले स्तर पर पहुंच गईं और जैसे-जैसे कीमतें बढ़ती रहीं, चीन को महंगा तेल आयात करने के बजाय अपने भंडार को टैप करने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा। हालांकि इससे तेल बाजारों के अंतर्निहित बुनियादी सिद्धांतों को बदलने की संभावना नहीं है, चीनी आयात में कमी निश्चित रूप से उन कारकों में से एक है जो अंततः तेल बाजार की धारणा में बदलाव ला सकते हैं।

एक अन्य भू-राजनीतिक कारक पर नजर रखने के लिए यूएस-चीन संबंध थे, उन्होंने कहा, संयुक्त राज्य अमेरिका के चीनी इक्विटी फंड द्वारा दक्षिण कोरियाई चिपमेकर MagnaChip (NYSE:MX) की खरीद को अवरुद्ध करने के प्रयासों से संबंधित है।

इस हफ्ते, विदेश विभाग ने शिनजियांग के मुस्लिम आबादी वाले क्षेत्र में कथित मानवाधिकारों के हनन और हाई-टेक निगरानी पर एक आर्थिक ब्लैकलिस्ट में 14 चीनी कंपनियों और अन्य संस्थाओं को जोड़ा।

जोड़ा गया रिज़वी:

“व्यापार युद्ध के मोर्चे पर अमेरिका और चीन के बीच किसी भी समय एक वृद्धि, तेल बाजारों के लिए परेशानी पैदा करेगी और बाजारों में मौजूदा तेजी को चोट पहुंचाएगी। इन भू-राजनीतिक परिवर्तनों की ऐतिहासिक रूप से मीडिया कवरेज के स्वर को बदलने में सबसे बड़ी भूमिका रही है और, विस्तार से, तेल बाजारों में प्रमुख भावना। ”

बॉटमलाइन: किसी भी चीज की मांग और कीमत दोनों को प्रभावित करने में चीन की अपार शक्ति को कभी भी नजरअंदाज नहीं करना चाहिए।

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने स्वयं के बाहर कई प्रकार के विचारों का उपयोग करते हैं। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाजार चर प्रस्तुत करता है। वह जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखता है, उनमें उनका कोई स्थान नहीं है।