देखने के लिए एक बॉन्ड ईटीएफ जैसे कि फेड ब्याज दर में बदलाव के बारे में सोचता हे

जैसे-जैसे कमाई का मौसम चल रहा है, कई पाठकों को आश्चर्य हो सकता है कि क्या इक्विटी बाजारों में कीमतों में उतार-चढ़ाव गर्मियों के अंत तक जारी रह सकता है। नतीजतन, बांडों में रुचि, जो आमतौर पर शेयरों से कम सहसंबंध रखते हैं, बढ़ रही है।

ब्याज दरों के संभावित प्रभावों को देखे बिना बांड पर चर्चा पूरी नहीं होगी। एसईसी निवेशकों को याद दिलाता है:

"बांड निवेश का एक मौलिक सिद्धांत यह है कि बाजार की ब्याज दरें और बांड की कीमतें आम तौर पर विपरीत दिशाओं में चलती हैं। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो फिक्स्ड रेट बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं। इस घटना को ब्याज दर जोखिम के रूप में जाना जाता है।"

अमेरिका में वर्तमान में रिकॉर्ड-कम ब्याज दरें हैं। हालांकि, हाल ही में मुद्रास्फीति के दबाव को देखते हुए, फेड दरों में वृद्धि शुरू कर सकता है। फिर भी, कई विश्लेषकों को आश्चर्य है कि क्या फेड यह कदम उठाने के लिए तैयार है।

इस बीच, हाल की व्यापारिक कार्रवाई, विशेष रूप से पिछले सप्ताह, अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में लगभग 1.39 के मौजूदा स्तर तक गिरावट देखी गई। मई में, यह 1.7 की शर्मीली थी। दूसरे शब्दों में, यू.एस. अर्थव्यवस्था में सुधार के साथ-साथ बढ़ती मुद्रास्फीति के बावजूद, 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड गिर रही है।

दरों को परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, पाठकों को यह जानने में दिलचस्पी हो सकती है कि जनवरी 2017 में प्रतिफल 2.5 के आसपास मँडरा रहा था। मार्च 2020 में, जब महामारी ने अमेरिका में सुर्खियां बटोरना शुरू किया, तो यह तेजी से 0.6 के स्तर तक गिर गया।

चूंकि यील्ड बॉन्ड की कीमतों से विपरीत रूप से संबंधित हैं, बॉन्ड की चर्चा करते समय, हेडलाइंस आमतौर पर बॉन्ड यील्ड का उल्लेख करते हैं, जैसे कि "बॉन्ड यील्ड्स कल गुलाब", बॉन्ड की कीमतों को उजागर करने के बजाय, जैसे "बॉन्ड की कीमतें गिर गईं।" यील्ड पर इस तरह का फोकस निवेशकों को अलग-अलग मैच्योरिटी वाले बॉन्ड और कूपन की तुलना अधिक आसानी से करने में सक्षम बनाता है।

यहां एक बॉन्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) है जो कई बाजार सहभागियों के लिए अपील कर सकता है।

iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF

• वर्तमान मूल्य: $87.85
• 52-सप्ताह की सीमा: $82.03 - $88.10
• उपज: 4.44%
• व्यय अनुपात: 0.48% प्रति वर्ष

iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSE:HYG), मार्किट iBoxx USD लिक्विड हाई यील्ड इंडेक्स को ट्रैक करता है, जिसमें यू.एस. डॉलर-मूल्यवर्ग, उच्च-यील्ड कॉरपोरेट बॉन्ड शामिल हैं। फंड ने अप्रैल 2007 में कारोबार शुरू किया। इसकी शुद्ध संपत्ति 20.3 अरब डॉलर है।

HYG के पास वर्तमान में 1,302 होल्डिंग्स हैं। प्रमुख निगमों में जिनके बांड फंड में हैं, उनमें Clear Channel Outdoor Holdings (NYSE:CCO), Ford Motor (NYSE:F), Occidental Petroleum (NYSE:OXY), Bausch Health Companies (NYSE:BHC) और Centene (NYSE:CNC) हैं।

वास्तव में 55.05% बांड बीबी क्रेडिट रेटिंग वाले जारीकर्ताओं से आते हैं। अगली पंक्ति में बी-रेटेड जारीकर्ता (31.94%) और सीसीसी-रेटेड (11.72%) हैं। दूसरे शब्दों में, ये जारीकर्ता आवश्यक रूप से उच्च गुणवत्ता वाले नहीं हैं, और इनमें डिफ़ॉल्ट जोखिम भी हो सकता है। नतीजतन, ईटीएफ इस तरह के ऊंचे क्रेडिट जोखिम को लेने के लिए मुआवजे के रूप में एक उच्च यील्ड प्रदान करता है।

फंड की शीर्ष 10 होल्डिंग काफी प्रसिद्ध व्यवसाय हैं और फंड का 4.4% हिस्सा हैं। सब-सेक्टोरल ब्रेकडाउन के संदर्भ में, उपभोक्ता चक्रीय क्षेत्र में सबसे अधिक हिस्सा 19.53% है; इसके बाद संचार और उपभोक्ता गैर-चक्रीय क्षेत्र क्रमशः 18.62% और 14.60% के साथ हैं।

परिपक्वता के संदर्भ में, फंड एक ब्रेकडाउन चाहता है जो 0-10-वर्ष की अवधि में केंद्रित हो। ईटीएफ की भारित औसत परिपक्वता अवधि 3.67 वर्ष है। जाहिर है, एक व्यक्तिगत बांड के विपरीत, एक बांड ईटीएफ परिपक्व नहीं होता है। फंड मैनेजर आमतौर पर बॉन्ड की लगातार खरीद और बिक्री करके इस औसत मैच्योरिटी को बनाए रखते हैं।

फंड की प्रभावी अवधि 3.58 वर्ष है। दूसरे शब्दों में, यदि ब्याज दरों में 1% की वृद्धि होती है, तो पोर्टफोलियो का मूल्य लगभग 3.58% गिर जाएगा।

पिछले एक साल में, HYG 6.9% बढ़ा है और वर्तमान में बहु-वर्षीय उच्च पर मँडरा रहा है। इसका मतलब यह है कि निवेशक ऊंची कीमतों की बोली लगाकर खुश हैं क्योंकि वे कम गुणवत्ता वाले रेटिंग वाले ऐसे कॉरपोरेट बॉन्ड में मूल्य समझते हैं।

यदि ब्याज दरें कम रहती हैं, तो HYG जैसे ETF में निवेशक आसानी से फंड द्वारा दिए जाने वाले उच्च रिटर्न का आनंद लेना जारी रख सकते हैं। हालांकि, अगर ब्याज दरों में अगला कदम बढ़ता है, तो HYG के लिए दृष्टिकोण भी आसानी से बदल सकता है।