यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
अमेरिका में दरें गिर रही हैं, और निवेशक सोच रहे हैं कि ऐसा क्यों है। इसका पता लगाने के लिए किसी को बहुत अधिक मेहनत करने की आवश्यकता नहीं है; दुनिया भर में पैदावार घट रही है। चाहे वह कोविड -19 के डेल्टा संस्करण के उदय की चिंताओं के कारण हो या आर्थिक विकास में सामान्य मंदी के कारण। यूरोप भर में दरें गिर गई हैं, जर्मन 10-वर्षीय अब नकारात्मक 40 बीपीएस से नीचे कारोबार कर रहा है।
दुनिया भर में कम दरों ने यूएस में यील्ड को 10 साल के ट्रेजरी पर वापस 1.25% तक गिरा दिया है। गिरावट के बावजूद, अमेरिका में दरें दुनिया भर के निवेशकों के लिए बहुत ही वांछनीय हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि 10 साल के अमेरिकी और जर्मन या फ्रेंच 10 साल के बीच प्रसार या अंतर ऐतिहासिक रूप से व्यापक बिंदुओं पर है। इसके परिणामस्वरूप विदेशी निवेशकों ने अमेरिकी ऋण खरीदा है और इसलिए, अमेरिकी डॉलर को मजबूत करने में मदद मिली है।
आगे कम यील्ड रह सकती है
इसके कारण, यूएस यील्ड केवल निकट अवधि में कम धक्का देना जारी रख सकता है, खासकर यदि ईसीबी या बीओजे जैसे केंद्रीय बैंक बहुत ही मौद्रिक नीतियों की पेशकश करना जारी रखते हैं। उसी समय, यूएस फेडरल रिजर्व एक ऐसे रास्ते पर विचार करना शुरू कर देता है जिसके परिणामस्वरूप मात्रात्मक सहजता में कमी आती है। यूएस यील्ड कर्व के लंबे सिरे को बढ़ने और शायद नीचे धकेलने से रोकने के लिए, यूएस दरें बेहद आकर्षक बनी रहेंगी। लेकिन फेड टेंपर के आने के खतरे के साथ, वक्र के छोटे सिरे पर पैदावार बढ़ना शुरू हो सकती है, और इसके परिणामस्वरूप अनुबंध शुरू करने के लिए छोटे और लंबे समय के अमेरिकी बांडों के बीच प्रसार हो सकता है, जो एक रिस्क-ऑफ संदेश भेज सकता है। प्रतिफल व्यापार के लिए।
रिफ्लेशन सेक्टर को नुकसान हो सकता है
जिस इक्विटी क्षेत्र को सबसे अधिक नुकसान होने की संभावना है, वह वित्तीय होगा, क्योंकि वे ब्याज दरों में बदलाव और यील्ड कर्व से सबसे अधिक संवेदनशील रूप से बंधे हैं। कम लंबी-अंत दरें और एक चापलूसी यील्ड वक्र इस समूह को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगा, कीमतों को और भी कम भेज देगा। जून की शुरुआत के बाद से, Financial Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLF) 7% से अधिक गिर गया है, और यह केवल गिरावट की शुरुआत हो सकती है यदि यील्ड और नीचे धकेलती है।
एक मजबूत डॉलर
इसके अतिरिक्त, जैसा कि अंतर्राष्ट्रीय निवेशक अमेरिकी ऋण खरीदना चाहते हैं, वे निवेशक स्थानीय मुद्रा बेचेंगे और अमेरिकी डॉलर खरीदेंगे, मांग बढ़ने पर इसके मूल्य को मजबूत करेंगे। एक मजबूत डॉलर सामग्री और ऊर्जा जैसे क्षेत्रों पर वजन करेगा, जबकि मुद्रास्फीति को अपने ट्रैक में मृत रोक देगा क्योंकि वस्तुओं की कीमत मूल्य में गिरती है। अंत में, एक मजबूत डॉलर, परिणामस्वरूप, बहुराष्ट्रीय कंपनियों के राजस्व और आय को नुकसान पहुंचाना शुरू कर देगा क्योंकि अमेरिकी निर्यात विदेशों में कम प्रतिस्पर्धी हो जाते हैं।
चाहे वह अमेरिका को धीमा करने और वैश्विक विकास दर को नीचे भेजने के डर के कारण हो, या डेल्टा संस्करण की आशंका के कारण, दरें गिर रही हैं और संभवत: अभी तक नीचे नहीं आई हैं। दुनिया भर में आसान वैश्विक मौद्रिक नीति और नकारात्मक यील्ड जैसी खेलने वाली ताकतें, अमेरिका में निवेशकों को पास करने के लिए यहां दरों को आकर्षक बनाती हैं, और अगर यह बनी रहती है, तो दरें बढ़ने के लिए संघर्ष करेंगी, क्योंकि डॉलर मजबूत बना हुआ है। यह रिफ्लेशन व्यापार और इसके साथ जाने वाले सभी क्षेत्रों के लिए मौत की सजा है।