बुधवार को फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति की घोषणा से पहले अमेरिकी डॉलर यूरो और जापानी येन के मुकाबले कम कारोबार कर रहा था। यह बिकवाली कम पैदावार और कमजोर आर्थिक आंकड़ों के संयोजन से प्रेरित थी। नई घरेलू बिक्री, जिसके जून में पलटाव की उम्मीद थी, में लगातार दूसरे महीने गिरावट आई। मौजूदा और नए घरों की बिक्री में गिरावट के साथ, गर्म आवास बाजार अंततः ठंडा हो सकता है। 10 साल के ट्रेजरी यील्ड में भी 4.4% की गिरावट आई क्योंकि S&P 500 छह कारोबारी दिनों में पहली बार दिन के निचले स्तर पर समाप्त हुआ।
यह व्यापक रूप से माना जाता है कि जुलाई एफओएमसी का बयान वस्तुतः अपरिवर्तित रहेगा। अत्यधिक संक्रामक डेल्टा वायरस संस्करण के खतरे से, निष्कासन अधिस्थगन की समाप्ति और अतिरिक्त बेरोजगारी लाभ, फेड के लिए टेंपर पर पेडल दबाने के लिए अभी बहुत सारी अनिश्चितताएं हैं। अमेरिकी डेटा भी मिला-जुला रहा है। यह देखते हुए कि अधिकांश नीति-निर्माता मानते हैं कि मुद्रास्फीति क्षणभंगुर है, वे अगस्त या सितंबर में जैक्सन होल में अपनी संगोष्ठी तक यह देखने के लिए इंतजार कर सकते हैं कि क्या इन अनिश्चितताओं का अर्थव्यवस्था पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। आज दोपहर, व्हाइट हाउस ने कहा कि डेल्टा संस्करण से आर्थिक प्रभाव के "कोई महत्वपूर्ण संकेत" नहीं हैं, लेकिन अगर यू.एस. में प्रतिबंध वापस आते हैं, तो दृष्टिकोण जल्दी से काला हो जाएगा। आज ही के दिन, सेंटर फॉर डिजीज कंट्रोल एंड प्रिवेंशन ने अपने मास्क मार्गदर्शन को समायोजित करते हुए सिफारिश की कि पूरी तरह से टीकाकरण वाले लोग उन राज्यों में घर के अंदर मास्क पहनना शुरू करें जहां वायरस बढ़ रहा है। इसने टीकाकरण की स्थिति की परवाह किए बिना शिक्षकों, कर्मचारियों, छात्रों और आगंतुकों के लिए स्कूलों में मास्क पहनने की भी सिफारिश की।
लेकिन अगर हम गलत हैं और दो पांच-अक्षर वाले शब्दों (डेल्टा या टेपर) में से एक एफओएमसी स्टेटमेंट में अपना रास्ता बनाते हैं, तो हम यू.एस. डॉलर में एक बड़ी प्रतिक्रिया देखेंगे। यदि फेड में डेल्टा संस्करण के बारे में चिंताएं शामिल हैं, तो अमेरिकी डॉलर अपनी स्लाइड को तेजी से बढ़ा सकता है। अगर यह उन चिंताओं को दूर करता है और आधिकारिक तौर पर स्वीकार करता है कि टेंपर आ रहा है, तो यू.एस. डॉलर चढ़ जाएगा। हमें नहीं लगता कि दोनों में से कोई भी एफओएमसी के बयान में अपना रास्ता बनाएगा, लेकिन फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल दोनों पर चर्चा करने के लिए दबाव डाला जाएगा। उन्होंने पहले सुझाव दिया था कि वायरस के प्रकार अमेरिकी वसूली को जटिल बना सकते हैं और इसमें कोई संदेह नहीं है कि वह कल भी यही चिंता व्यक्त करेंगे। हालांकि, जब फेड आखिरी बार मिला, तो उसने स्वीकार किया कि सदस्यों ने टेंपर से बात करने की बात की थी। और अगर बुधवार को भी कोई आधिकारिक घोषणा नहीं की जाती है, तो आने वाले हफ्तों में चर्चा बढ़ जाएगी।
मंगलवार को अमेरिकी डॉलर में बिकवाली इस बात का संकेत है कि निवेशक फेड से आशावाद की तुलना में अधिक सावधानी की अपेक्षा करते हैं। और अगर वे सही हैं, तो USD/JPY अपनी स्लाइड को 109.00 तक बढ़ा सकता है और EUR/USD 1.1850 से ऊपर निचोड़ सकता है। जब तक एफओएमसी स्टेटमेंट या पॉवेल के दृष्टिकोण में महत्वपूर्ण बदलाव नहीं होते हैं, हम मुद्राओं में बड़ी चाल की उम्मीद नहीं करते हैं।
यूरो और स्टर्लिंग के विपरीत, शेयरों में बिकवाली और जोखिम से बचने ने ऑस्ट्रेलियाई, न्यूजीलैंड और कनाडाई डॉलर को ग्रीनबैक के मुकाबले कम कर दिया। मुद्रास्फीति की संख्या कल ऑस्ट्रेलिया और कनाडा से आने वाली है, और जबकि दोनों रिपोर्टों के मजबूत होने की उम्मीद है, AUD और CAD पर प्रभाव एफओएमसी से पहले सीमित होना चाहिए। ऑस्ट्रेलिया में लॉकडाउन के आर्थिक प्रभाव केंद्रीय बैंक के लिए अभी मुद्रास्फीति से अधिक मायने रखते हैं। बैंक ऑफ कनाडा के लिए, उच्च कीमतें परिसंपत्ति खरीद को कम करने के अपने हालिया निर्णय को मान्य करती हैं।