यूएस ट्रेजरी पैदावार गहराई तक गिर रही है जिसे हमने सोचा था कि हमने पीछे छोड़ दिया था क्योंकि कोविड -19 वायरस का डेल्टा संस्करण संक्रमण की एक नई लहर की आशंका पैदा कर रहा है। इसके अलावा, इस बात का संदेह बढ़ रहा है कि श्रम बाजार तेजी से ठीक हो रही अर्थव्यवस्था की मांगों को पूरा करने में सक्षम नहीं होगा।
बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड सोमवार को एक बिंदु पर लगभग 1.15% तक गिर गई क्योंकि निवेशकों ने जोखिम-मुक्त अमेरिकी सरकार के पेपर खरीदे, हालांकि संकेत मुद्रास्फीति अधिक हो सकती है और आशावादियों की भविष्यवाणी की तुलना में अधिक समय तक चल सकती है।
देर से कारोबार में यील्ड लगभग 1.18% थी, फिर भी उस दिन 6 आधार अंकों की गिरावट आई।
विश्लेषकों ने मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक से बाहर एक बड़ा सौदा किया - मुद्रास्फीति के उपाय फेडरल रिजर्व के नीति निर्माता सबसे करीब से देखते हैं - शुक्रवार को 12 महीनों से जून तक 3.5% पर आ रहा है, जो कि आम सहमति के पूर्वानुमान द्वारा अनुमानित 3.6% के बजाय, यह दावा करता है। महंगाई चरम पर है।
तथ्य यह है कि यह मई के 3.4% से वृद्धि को चिह्नित करता है और जुलाई 1991 के बाद से सबसे अधिक वृद्धि का उल्लेख कम बार किया गया था। मुख्य पीसीई सूचकांक, जिसमें अस्थिर भोजन और ऊर्जा की कीमतें शामिल हैं, वर्ष पर 4% पर अपरिवर्तित थी।
किसी भी मामले में, मुद्रास्फीति की वृद्धि की गति धीमी हो गई है, लेकिन उस गिरावट के लिए सबसे तार्किक व्याख्या यह है कि श्रम और सामग्री की कमी के कारण विकास उम्मीदों से पिछड़ रहा है। इसका मतलब यह नहीं है कि बढ़ती मुद्रास्फीति अस्थायी है।
अधिक अर्थशास्त्री इस विचार के इर्द-गिर्द आ रहे हैं कि सितंबर में श्रम की कमी समाप्त नहीं होगी जब आपातकालीन बेरोजगारी लाभ समाप्त हो जाएगा और बच्चे वापस स्कूल जाएंगे। इसके बजाय, ऐसा लगता है कि कौशल और नौकरी के उद्घाटन का एक मौलिक बेमेल है, जबकि कई लोग कोरोनोवायरस भय के कारण काम पर वापस जाने के लिए अनिच्छुक हैं, जिससे नियोक्ताओं को मजदूरी बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ता है।
रिपोर्टें सामने आने लगी हैं कि लोगों को काम पर वापस लाने के लिए उच्च मजदूरी उन लोगों को आगे बढ़ा रही है जो पहले से ही काम कर रहे हैं। कर्मचारियों को रिटेन करना उन्हें भर्ती करने जितना ही जरूरी होता जा रहा है। 1970 के दशक और हमारी वर्तमान स्थिति के बीच समानता को कम करने के प्रयासों के बावजूद, यह अत्यधिक राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन से प्रेरित मजदूरी-मूल्य सर्पिल का कारण बन सकता है, जैसा कि हमने लंबे समय में नहीं देखा है।
30-वर्षीय ट्रेजरी बांड पर यील्ड भी सोमवार को गिर गई, जो लगभग 1.830% तक गिर गई, लगभग 1.845% पर बसने से पहले, दिन में 4 बीपीएस से अधिक की गिरावट आई।
जर्मन यील्ड ने यू.एस. रेट पाथ का अनुकरण किया
यूरोप में, जर्मन बॉन्ड यील्ड्स ने ट्रेजरी में गिरावट को ट्रैक किया।
बेंचमार्क 10-वर्षीय बॉन्ड पर यील्ड लगभग 3 बीपीएस घटकर माइनस 0.48% हो गया, जबकि 30-वर्षीय बॉन्ड यील्ड 0% से नीचे गिर गया, जिससे पूरे जर्मन यील्ड कर्व को छह महीने में पहली बार नकारात्मक क्षेत्र में ले जाया गया।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने सोमवार को कहा कि उसने पिछले दो महीनों में चार शीर्ष देशों - इटली, जर्मनी, फ्रांस और स्पेन की तुलना में अधिक सरकारी बांड खरीदे हैं। यूरोज़ोन केंद्रीय बैंक ने उन चार देशों से €134.7 बिलियन में बांड खरीदे, जबकि शुद्ध निर्गम अनुमानित €89 बिलियन था।
निवेशकों को उम्मीद है कि यूरोजोन अर्थव्यवस्थाएं महामारी से उबरने के लिए उधार लेने की लागत कम रखने के लिए ईसीबी अपनी बांड खरीद जारी रखेगी।