सोना 2,060 डॉलर के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद से पूरे एक साल हो गया है। तब से, सोने के खनिकों के साथ कीमती धातु सुधार के चरण में है और सीमाबद्ध बनी हुई है।
लेकिन यह शायद खत्म होने वाला है।
सोने को 2,000 डॉलर से ऊपर धकेलने वाले सभी बुनियादी तत्व न केवल मौजूद हैं, बल्कि वे और भी गहरे हैं। मुद्रास्फीति, अति-निम्न ब्याज दरें, सरकारी प्रोत्साहन खर्च और निश्चित रूप से, कोविड -19 महामारी।
अब, हमारे पास संभावित चौथी महामारी की लहर के साथ-साथ अनसुलझे ऋण सीमा बहस भी है, जिससे सोने की कीमत के नीचे और भी ठोस मंजिल रखने में मदद मिलनी चाहिए। इन सबसे ऊपर, हमारे पास अन्य संकेतक हैं जो बताते हैं कि निकट भविष्य में सोने और सोने के शेयरों को चलाने के लिए निर्धारित किया जा सकता है।
यह अब बाजार द्वारा व्यापक मान्यता से पहले स्वर्ण खनन क्षेत्र को आवंटित करने का एक उपयुक्त समय है।
गिरती वास्तविक यील्ड्स उच्च सोने की ओर इशारा करती है
यदि कोई एक चार्ट है जो यह बताता है कि सोने के लिए सेटअप अभी इतना तेज क्यों है, तो यह वह होगा।
सोने की कीमत की दिशा का एकमात्र सबसे अच्छा भविष्यवक्ता वास्तविक ब्याज दरें हैं।
10-वर्षीय मुद्रास्फीति समायोजित यील्ड वास्तविक ब्याज दरों के लिए सबसे व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला संकेतक है, जो अनिवार्य रूप से 10-वर्ष की दरें घटाकर मुद्रास्फीति है। यह 10 साल के यू.एस. ट्रेजरी में निवेश पर वास्तविक रिटर्न है।
और अभी, वह वास्तविक उपज दयनीय है। यह न केवल दयनीय है, -1.11% पर, यह अब तक का सबसे निचला स्तर है।
वास्तव में, यह 12 महीने पहले की तुलना में भी कम है, जब सोना $ 2,060 के सर्वकालिक नाममात्र के उच्च स्तर पर पहुंच गया था। जो बताता है कि अभी सोना और भी ऊंचा होना चाहिए।
और तब से क्या हुआ है?
फेड की हल्की-फुल्की टेंपर टॉक के पीछे रैली करने के बाद अमेरिकी डॉलर इंडेक्स 93 पर पहुंच सकता है। लेकिन फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने हाल ही में कहा कि फेड की $ 120 बिलियन मासिक बांड खरीद पर अंकुश लगाने के लिए अमेरिका "काफी आगे की प्रगति" तक नहीं पहुंचा है।
पॉवेल ने यह भी दोहराया कि ब्याज दरें बढ़ाने पर अभी विचार नहीं किया जा रहा है। लगातार मुद्रास्फीति के साथ संयुक्त रूप से संभावना दरों में अब से केवल दो साल से अधिक की वृद्धि होगी, यह बताता है कि वास्तविक ब्याज दरों में गिरावट क्यों जारी है।
हालाँकि मुद्रास्फीति की बहुत सारी बातें इस बारे में थीं कि लकड़ी की कीमतें कितनी बढ़ गई हैं, और हाल ही में गिर गई हैं, बाकी कमोडिटी कॉम्प्लेक्स वास्तव में बहुत स्थिर रहे हैं, कुछ घटकों में और वृद्धि हुई है। आर्थिक सुधार का समर्थन करने के लिए विस्तारित मुद्रा आपूर्ति और राजकोषीय सहजता गहरी जड़ें हैं। इसलिए मुझे उम्मीद है कि मुद्रास्फीति, कमजोर मुद्राएं, और निवेशक ऐसी संपत्तियों की ओर रुख करेंगे जो इस तरह के वातावरण में सुरक्षा प्रदान करेंगी।
याद रखें, फेड का कहना है कि हाल ही में उच्च मुद्रास्फीति क्षणभंगुर है, और वे कह रहे हैं कि वे कुछ समय के लिए मुद्रास्फीति को 2% से अधिक होने देने के लिए तैयार हैं, जो कि लंबी अवधि में औसतन 2% है। वे इसे "सममित" मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण कहते हैं। और यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने अभी घोषणा की है कि वह अपने 2% से कम मुद्रास्फीति लक्ष्य को छोड़ देगा, और इसके बजाय "सममित" मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण का भी लक्ष्य रखेगा। ये दो प्रमुख केंद्रीय बैंक हैं जो कह रहे हैं कि वे कुछ समय के लिए मुद्रास्फीति को गर्म रहने के लिए खुश हैं।
शायद वे इस बात पर विचार कर रहे हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था उतनी स्वस्थ नहीं हो सकती जितनी दिखाई देती है। यह Q2 में 6.5% वार्षिक दर से विस्तारित हुआ, लेकिन वास्तव में 8.4% की आम सहमति के पूर्वानुमानों से चूक गए, जो संभवतः फेड को टेपरिंग टॉक पर पीछे हटने का कारण बना। क्या अधिक है, उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति (सीपीआई) का पूर्वानुमान अधिक बढ़ गया है, 2022 के लिए अमेरिकी स्तर 2.5% तक बढ़ने की उम्मीद है।
परिष्कृत निवेशक सोना खरीद रहे हैं
जबकि कई केंद्रीय योजनाकार सोने की अवहेलना करना जारी रखते हैं, वे अपने पैसे के साथ जो कर रहे हैं वह बिल्कुल विपरीत है।
अकेले मई में, थाईलैंड ने 46.7 टन, तुर्की ने 8.6 टन और ब्राजील ने 2012 के बाद से अपनी पहली खरीद के लिए 11.9 टन खरीदा। कजाकिस्तान ने 5.4 टन, पोलैंड ने 1.9 टन और भारत ने 0.9 टन खरीदा।
सर्बिया के नेशनल बैंक ने कहा, "दीर्घकालिक, सोना मुद्रास्फीति और वित्तीय जोखिमों के अन्य रूपों के खिलाफ सुरक्षा का सबसे महत्वपूर्ण संरक्षक और गारंटर है।" राष्ट्रपति अलेक्जेंडर वूसिक ने हाल ही में संकेत दिया था कि नेशनल बैंक ऑफ सर्बिया अपनी होल्डिंग्स को 36.3 से 50 टन सोने तक बढ़ा रहा है।
एचएसबीसी (NYSE:HSBC) (एनवाईएसई: एचएसबीसी) के मुख्य कीमती धातु विश्लेषक जेम्स स्टील ने केंद्रीय बैंक की खरीद पर टिप्पणी करते हुए कहा, "यदि कोई केंद्रीय बैंक विविधता लाने पर विचार कर रहा है, तो सोना किसी अन्य मुद्रा का चयन किए बिना डॉलर से बाहर निकलने का एक शानदार तरीका है"।
हाल की खरीदारी को आर्थिक सुधार और तेल की ऊंची कीमतों से बल मिला है, जिससे उभरते बाजार देशों को अपने सोने की होल्डिंग को बढ़ावा देने के लिए प्रोत्साहित किया जा रहा है। ताजा अनुमान केंद्रीय बैंकों से सोने की खरीदारी में रुझान दिखाते हैं क्योंकि वे तेजी से अपने भंडार में विविधता लाने की कोशिश कर रहे हैं।
आकाश दोशी ने सिटीग्रुप के अन्य विश्लेषकों के साथ एक रिपोर्ट में लिखा है कि अगर अर्थव्यवस्था में तेजी जारी रही, तो केंद्रीय बैंक की खरीद 1,000 टन तक पहुंच सकती है। यह बहुत प्रभावशाली होगा, और सालाना 4,500 टन सोने की आपूर्ति के 20% से अधिक का प्रतिनिधित्व करेगा।
यह मानसिकता वास्तविक सरकारी स्तर के ट्रेजरी प्रबंधन के माध्यम से भी फैल रही है। इडाहो राज्य ने हाल ही में भारी समर्थन के साथ हाउस बिल 7, इडाहो साउंड मनी रिजर्व बिल पारित किया। विधेयक, सीनेट में सुना जाएगा, अनुमति देगा - लेकिन इसकी आवश्यकता नहीं है - राज्य कोष के कुछ हिस्से को भौतिक सोने और चांदी में रखने के लिए मुद्रास्फीति और वित्तीय उथल-पुथल के जोखिम के खिलाफ राज्य की संपत्ति को सुरक्षित रखने में मदद करने के लिए और / या प्राप्त करने के लिए फेडरल रिजर्व नोट्स में मापा गया पूंजीगत लाभ।
सोने के स्टॉक के लिए समय
और फिर भी 12 महीने के लंबे सुधार के बाद सोना लगभग 10% नीचे है। स्वाभाविक रूप से, चूंकि वे सोने की कीमतों का लाभ उठाते हैं, इसलिए सोने की इक्विटी आनुपातिक रूप से सस्ती हो गई है।
पिछले दो दशकों में पीछे मुड़कर देखें, तो सोने और चांदी के खनिकों के पास इतना अनुकूल लाभप्रदता प्रोफ़ाइल कभी नहीं रही है।
वास्तव में, उन्होंने हाल ही में अपना अब तक का सबसे बड़ा ऋण चुकौती पूरा किया है और मुफ्त नकदी प्रवाह के इतने उच्च स्तर का आनंद कभी नहीं लिया है।
फिर भी, अधिकांश निवेशकों के लिए सोने के खनिक अदृश्य रहते हैं। हालांकि, कुछ सबसे चतुर बाजार सहभागियों ने देखा है कि यह क्षेत्र अभी कितना अनूठा है।
निम्नलिखित चार्ट सोने की कीमत के मुकाबले VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE:GDX) को प्लॉट करता है। जब सोने के शेयरों ने सोने से बेहतर प्रदर्शन करना शुरू किया, तो इसका मतलब है कि एक नया रैली चरण शुरू हो गया है।
मुझे विश्वास है कि अभी हमारे पास यही है। पिछले तीन हफ्तों में, जीडीएक्स सोने पर बढ़ रहा है, भले ही इसकी कीमत बढ़ रही हो। साथ ही, दोनों आरएसआई और एमएसीडी गति संकेतक इस कदम की पुष्टि कर रहे हैं, और अधिक से अधिक खरीदने से पहले उच्च स्तर पर चलने के लिए बहुत जगह है।
क्या गलत जा सकता है? सबसे बड़ा जोखिम यह है कि अमेरिकी डॉलर कुछ मजबूती हासिल कर सकता है। तकनीकी रूप से, इसके लिए एक उचित तर्क है, क्योंकि 50-दिवसीय चलती औसत 200-दिवसीय चलती औसत को पार कर गई है, जिससे एक बुलिश "गोल्डन क्रॉस" बन गया है।
फिर भी, गति संकेतक आगे और नीचे की ओर इशारा करते हैं। मूल रूप से, ट्रेजरी की पैदावार इतनी कम और गिरने के साथ, डॉलर को इनसे अलग होकर शीर्ष पर जाना होगा। मुझे लगता है कि संभावनाएं अपेक्षाकृत कम हैं। और फिर भी, डॉलर के मजबूत होने से भी सोना पलट सकता है।
इस मौजूदा सेटअप को चलाने का एक शानदार तरीका GDX का ही स्वामी होना है। यह दुनिया की कुछ सबसे बड़ी सार्वजनिक सोने की खनिकों और सोने की रॉयल्टी कंपनियों की टोकरी खरीदने का एक आदर्श एक-क्लिक तरीका है। गोल्ड माइनिंग सेक्टर में तत्काल एक्सपोजर के साथ, आपको 0.51% व्यय अनुपात के लिए तत्काल विविधीकरण मिलता है। इसे प्रबंधन के तहत $ 14.6 बिलियन और प्रतिदिन औसतन 20 मिलियन शेयरों के साथ बड़ी तरलता मिली है।
मुझे और अधिक आशाजनक सेटअप के बारे में सोचने के लिए कठोर दबाव डाला जाएगा। जबकि अधिकांश अन्य परिसंपत्ति वर्गों और क्षेत्रों में अच्छी तरह से खरीदारी की जाती है, सोने और सोने के शेयरों में कई उपायों से सौदेबाजी होती है। यह वह जगह है जहां सोना रैली के लिए तैयार होता है।