अमेरिकी डॉलर सभी प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले दिन में तेजी से समाप्त हुआ, लेकिन जंगली झूलों से पहले नहीं, जो USD/JPY को 109.00 से नीचे और फिर 109.50 से ऊपर ले गया। न्यूयॉर्क ओपन की शुरुआत में EUR/USD 1.1900 तक बढ़ गया, लेकिन लंदन बंद होने से पहले 1.1836 के इंट्राडे लो की ओर गिर गया। हमने कुछ समय में इस तरह के बड़े इंट्राडे उलटफेर नहीं देखे हैं, और अपराधी गैर-कृषि पेरोल भ्रम था। निजी पेरोल प्रदाता एडीपी ने जुलाई के महीने में काफी धीमी गति से नौकरी की वृद्धि की सूचना दी, जिसने यू.एस. डॉलर को कम कर दिया। लेकिन जब गैर-विनिर्माण आईएसएम जारी किया गया, तो सेवा क्षेत्र की नौकरी में वृद्धि को देखकर निवेशकों को राहत मिली। पिछले महीने अनुबंध करने के बाद, गैर-विनिर्माण आईएसएम का रोजगार घटक 49.3 से बढ़कर 53.8 हो गया। पीएमआई इंडेक्स 60.1 से बढ़कर 64 हो गया, एक नया रिकॉर्ड उच्च जिसने यू.एस. डॉलर को उच्च स्तर पर भेजा।
शुक्रवार की गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट के लिए फुसफुसा संख्या 1 मिलियन नौकरियां है। दोनों रिपोर्टों पर बाजार की हिंसक प्रतिक्रिया हुई क्योंकि परिणाम का इस बात पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा कि फेडरल रिजर्व के जैक्सन होल शिखर सम्मेलन में अगले कुछ हफ्तों के लिए अमेरिकी डॉलर कैसे कारोबार करता है। यदि डेटा अच्छा है, तो अमेरिकी डॉलर इस महीने के अंत में एक टेंपर घोषणा की संभावना पर चढ़ जाएगा। हालांकि, अगर पेरोल निराश करता है, तो अमेरिकी डॉलर में गिरावट आएगी क्योंकि निवेशक टेपर के लिए सितंबर या उसके बाद की उम्मीदों को आगे बढ़ाते हैं। फेड के उपाध्यक्ष रिचर्ड क्लारिडा ने आज कहा कि अगर पर्याप्त प्रगति के लिए शर्तें पूरी होती हैं तो वह निश्चित रूप से फेड को इस साल एक टेपर की घोषणा करते हुए देख सकते हैं।
मुद्राओं पर एफएक्स नीति विचलन का प्रभाव बढ़ रहा है। न्यूजीलैंड में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की एक श्रृंखला के लिए स्थानीय बैंकों द्वारा किए गए कॉल ने अमेरिकी डॉलर की मजबूती से लाभ छीनने से पहले लगभग महीने में न्यूजीलैंड डॉलर को अपने सबसे मजबूत स्तर पर पहुंचा दिया। फिर भी, NZD यूएसडी की तुलना में दिन के उच्च स्तर को समाप्त करने वाली एकमात्र प्रमुख मुद्रा थी। यूरोपियन सेंट्रल बैंक के डोविशनेस ने अधिकांश प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले यूरो को गिरा दिया। बेशक, इससे कोई फायदा नहीं हुआ कि यूरोजोन की खुदरा बिक्री उम्मीद से कम बढ़ी और समग्र और सेवा पीएमआई सूचकांकों को कम संशोधित किया गया।
आगे देखते हुए, गुरुवार को मुख्य फोकस बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति की घोषणा होगी। फेड की तरह, यूके के नीति-निर्माताओं का मानना है कि मुद्रास्फीति में वृद्धि क्षणभंगुर है, लेकिन जो यूके को अमेरिकी केंद्रीय बैंक से अलग करती है, वह यह है कि BoE ने इस साल की शुरुआत में संपत्ति की खरीद को कम करने के लिए समग्र मूल्य दबाव को काफी मजबूत देखा। BoE से व्यापक रूप से अपने विकास और मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को बढ़ाने की उम्मीद है। कल सवाल यह है कि क्या यह आगे नीति सामान्यीकरण के साथ आगे बढ़ेगा। डेल्टा संस्करण एक चिंता का विषय है, लेकिन देश के 19 जुलाई को फिर से खुलने के बाद से, नए कोरोनोवायरस मामले कम चल रहे हैं।
हमें विश्वास है कि BoE अधिक आशावादी और कम डोवीश बन जाएगा, लेकिन एक समूह के रूप में नीति निर्माताओं को तत्काल टेपरिंग पर विभाजित किया जाएगा। कम से कम एक - और संभवतः दो - नीति-निर्माता सख्ती के लिए मतदान करेंगे। यदि दो से अधिक हैं, तो हम स्टर्लिंग में तीव्र सकारात्मक प्रतिक्रिया देख सकते हैं। दरों में बढ़ोतरी पर कुछ भी नया होने की उम्मीद न करें। केंद्रीय बैंक इस बात की पुष्टि कर सकता है कि दरों में बढ़ोतरी से पहले महत्वपूर्ण प्रगति की जानी बाकी है।