24 मार्च, 2020 के निचले स्तर से, निफ्टी मेटल इंडेक्स लगभग 150% चढ़ा है। भले ही मेटल स्टॉक बीच में ही ठंडा हो गया हो, लेकिन वे वापस अपने खांचे में आ गए हैं।
पिछले हफ्ते अलौह और लौह धातु कंपनियों के शेयरों में तेजी आई। निफ्टी मेटल इंडेक्स एक दिन में लगभग 5% उछल गया, जो हाल के महीनों में एक दिन की सबसे अधिक वृद्धि है।
स्टील सबसे महत्वपूर्ण धातु क्यों है?
कच्चा तेल के बाद, स्टील दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी वस्तु है। टन के संदर्भ में, यह संयुक्त रूप से अन्य सभी धातु बाजारों के आकार का 15 गुना है। इसका उपयोग हमारी सड़कों, पुलों, इमारतों, ऑटो और अन्य संरचनाओं को बनाने के लिए किया जाता है। कम परिवहन लागत के कारण समान मूल्य निर्धारण के साथ स्टील एक विश्व स्तर पर कारोबार वाली वस्तु है। हालाँकि, इसका मूल्य निर्धारण वैश्विक आपूर्ति और मांग की गतिशीलता से नियंत्रित नहीं होता है।
मेटल स्टॉक्स में रैली के लिए कारक
चीन कारक
2020 तक, चीन विश्व इस्पात क्षमता का 55% उत्पादन करता है। चीन अब तक दुनिया का सबसे बड़ा इस्पात उपभोक्ता है और सबसे बड़ा उत्पादक भी है। चीन के घरेलू उत्पादन और खपत के बीच संतुलन का वैश्विक इस्पात मूल्य निर्धारण पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा है।
चीन के शुद्ध निर्यात का दुनिया भर में स्टील की कीमतों के साथ मजबूत और नकारात्मक संबंध है।
बड़े पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं, कच्चे माल तक सस्ती पहुंच, और अन्य बातों के अलावा, बिक्री के 13% तक की निर्यात छूट के रूप में सरकारी समर्थन के कारण उनके पास महत्वपूर्ण लागत लाभ है।
स्टील मुख्य रूप से लौह अयस्क से बनाया जाता है। लौह अयस्क की आपूर्ति में व्यवधान के परिणामस्वरूप संपूर्ण धातु रैली शुरू हुई।
महामारी से चीन के जल्दी ठीक होने और आर्थिक प्रोत्साहन, विशेष रूप से बुनियादी ढांचे में बीजिंग के पर्याप्त निवेश के कारण, लौह अयस्क 2020 में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली वस्तु थी।
हालांकि, चीन का इस्पात उद्योग देश के शीर्ष प्रदूषकों में से एक है, जो देश के कार्बन उत्सर्जन के 10% से 20% के लिए जिम्मेदार है। बीजिंग ने कार्बन उत्सर्जन में कटौती और 2060 तक शुद्ध-शून्य का दर्जा हासिल करने के अपने प्रयास के हिस्से के रूप में उद्योग पर अपनी दृष्टि स्थापित की है।
रिपोर्ट्स के मुताबिक, चीन सरकार ने अपने स्टील उत्पादकों को निर्यात से हतोत्साहित करने के लिए प्रोत्साहन देना बंद करने का फैसला किया है।
इसके अलावा, कई प्रांत कार्बन उत्सर्जन में कटौती के चीन की पंचवर्षीय योजना के लक्ष्य को पूरा करने के लिए इस्पात निर्माण क्षमता को कम करने पर विचार कर रहे हैं। दोनों घटनाक्रम भारतीय इस्पात उत्पादकों के लिए वरदान हैं, क्योंकि वे वैश्विक इस्पात कीमतों के साथ-साथ भारतीय इस्पात निर्यात की मांग में वृद्धि करेंगे।
आत्मानिर्भर और उत्पादन से जुड़ी प्रोत्साहन योजना (पीएलआई)
बड़े पैमाने पर इलेक्ट्रॉनिक्स विनिर्माण के लिए पीएलआई घरेलू विनिर्माण को प्रोत्साहित करने और सेल (NS:SAIL) फोन निर्माण और कुछ विशिष्ट इलेक्ट्रॉनिक घटकों में भारी निवेश को आकर्षित करने के लिए उत्पादन से जुड़े प्रोत्साहन प्रदान करता है। यह योजना धातु क्षेत्र को जबरदस्त बढ़ावा देगी क्योंकि मोबाइल निर्माण और ऑटोमोबाइल दोनों में धातुओं का विशिष्ट उपयोग होता है।
भारत के बुनियादी ढांचे का भविष्य उज्ज्वल है। FM ने बजट 2021 में वित्त बढ़ाकर बुनियादी ढांचा क्षेत्र को एक बड़ा बढ़ावा दिया। इससे स्टील कंपनियों को काफी फायदा होगा।
अन्य धातुओं का योगदान
लेड और निकल की कीमतों में सबसे महत्वपूर्ण वृद्धि इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) उद्योग की बढ़ती मांग के कारण हुई। टेस्ला इंक (NASDAQ:TSLA) के साथ भविष्य के ऑर्डर पर दांव लगा रहा है, निकल की कीमतें सात साल के उच्च स्तर पर पहुंच गई हैं। चीन में बाढ़ से आपूर्ति की आशंका से बेस मेटल्स में तेजी आई।
भारत में कई मेटल स्टॉक्स द्वारा उत्कृष्ट प्रदर्शन
टाटा स्टील (NS:TISC) के राजस्व में FY21 में 5% की वृद्धि हुई। भारत के बाहर के खंड में राजस्व में 20% की वृद्धि देखी गई, जबकि भारत खंड में 5% राजस्व देखा गया। यूरोप में मांग बहुत मजबूत है, जबकि भारत में मांग में सुधार हो रहा है। गैर-यूरोपीय क्षेत्रों में मांग बढ़ रही है, जिससे टाटा स्टील के राजस्व में और भी वृद्धि होगी।
जिंदल स्टील एंड पावर (NS:JNSP) के राजस्व में FY21 में 28% की वृद्धि हुई। संचालन से राजस्व में 25% की वृद्धि हुई। जिंदल स्टील एंड पावर ने कहा है कि उसका पावर डिवीजन उसके स्टील कारोबार से अलग हो जाएगा। नतीजतन, स्टॉक और भी आकर्षक हो जाएगा। जब हम जिंदल स्टील एंड पावर को स्टील मल्टीपल का श्रेय देना शुरू करते हैं, तो लंबी अवधि की संभावनाएं काफी बढ़ जाती हैं।
यह सब, चीन के निर्यात निषेध के साथ संयुक्त, न केवल इस्पात व्यवसायों को बल्कि हिंडाल्को और नाल्को जैसे एल्यूमीनियम उत्पादकों को भी लाभान्वित करेगा।
नतीजतन, भारत के धातु उद्योग का भविष्य उज्ज्वल है।
एनएमडीसी लिमिटेड (राष्ट्रीय खनिज विकास निगम)
कंपनी के बारे में
यह सरकार के स्वामित्व वाला और इस्पात मंत्रालय द्वारा प्रशासित एक खनिज उत्पादक है। एनएमडीसी लौह अयस्क का भारत का सबसे बड़ा उत्पादक और निर्यातक है। यह देश की एकमात्र यंत्रीकृत हीरे की खदान भी चलाता है। NMDC Ltd (NS:NMDC) इस्पात उद्योग के लिए अन्य कच्चे माल जैसे कम सिलिका चूना पत्थर, मृत जले हुए मैग्नेसाइट, और आगे मूल्यवर्धन में अपनी सहायक कंपनियों के माध्यम से अध्ययन के अधीन है।
कंपनी स्टीलमेकिंग में भी विविधता ला रही है और अपने स्थानीय नेतृत्व को बनाए रखने के साथ-साथ अंतरराष्ट्रीय बाजारों में प्रभावी रूप से प्रवेश करने के लिए क्षमताओं का आधुनिकीकरण और विस्तार करने के लिए विभिन्न पूंजी-गहन परियोजनाओं को शुरू किया है।
एनएमडीसी ने पिछले वर्षों में खराब प्रदर्शन क्यों किया?
एनएमडीसी एक सार्वजनिक उपक्रम है और सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों द्वारा शुरू की गई नीति पर शायद ही नजर रखी जाती है और उसमें सुधार किया जाता है। नीति में बदलाव के बारे में जनता को शायद ही कभी सूचित किया जाता है। धातु रैली से पहले, इसे कमोडिटी-निर्यात व्यवसाय के रूप में अधिक माना जाता था और भविष्य में इसकी वृद्धि कम थी। पूंजी का खराब आवंटन था और लाभांश भी कम हो गया था। कंपनी का कॉरपोरेट गवर्नेंस काफी खराब था। ईएसजी धातु क्षेत्र में बहुत बड़ी भूमिका निभाता है क्योंकि वे प्रदूषणकारी उद्योग हैं। इसके अलावा, यह एक चक्रीय स्टॉक है।
एनएमडीसी के उत्पादन में भारी वृद्धि हुई है
जुलाई 2020 में 2.19 मिलियन टन (MT) से, NMDC का उत्पादन जुलाई 2021 में 39.72% बढ़कर 3.06 मिलियन टन (MT) हो गया। NMDC की लौह अयस्क की बिक्री जुलाई 2021 में जुलाई 2020 में 2.57 MT से 28.01%, 3.29 MT बढ़ी। यह दर्शाता है सकारात्मक वृद्धि जो एनएमडीसी में पहले ही शुरू हो चुकी है। वे अपनी क्षमता का विस्तार करने की भी योजना बना रहे हैं जिससे उत्पादन में और वृद्धि होगी।
एनएमडीसी लगभग एक शुद्ध ऋण-मुक्त कंपनी है (नकद = उधार)
कंपनी की उधारी बहुत सीमित है जो एक बढ़ती हुई कंपनी के लिए बहुत अच्छा संकेत है। कंपनी जो भी लाभ कमाती है उसका उपयोग या तो विकास के लिए और निवेश के लिए किया जाएगा या लाभांश के रूप में वितरित किया जाएगा। यदि वे इसे बनाए रखना जारी रखते हैं तो वे बहुत अधिक वृद्धि देख सकते हैं। टाटा और जेएसडब्ल्यू स्टील (NS:JSTL) जैसी बड़ी स्टील कंपनियों की तुलना में, जिनकी उधारी बहुत अधिक है, एनएमडीसी ने कम उधारी के कारण एक उच्च अंक हासिल किया है।
संचालन से एनएमडीसी का नकदी प्रवाह दोगुने से अधिक हो गया है
संचालन से नकदी प्रवाह (सीएफओ) संगठन के लिए जीवन की तरह है। यह व्यवसाय के सामान्य संचालन से उत्पन्न नकदी की मात्रा को इंगित करता है। एनएमडीसी के लिए यह बहुत अच्छा रहा है। उनके सीएफओ रुपये से बढ़ गया है। वित्त वर्ष 20 में 2126 से रु। वित्त वर्ष 21 में 7266। जब जेएसडब्ल्यू स्टील की तुलना में उनके सीएफओ में वृद्धि हुई है तो यह एनएमडीसी जितना अच्छा नहीं है।
एनएमडीसी के बोर्ड ने दी थी डीमर्जर की मंजूरी
NMDC के बोर्ड ने NMDC और NMDC स्टील के डिमर्जर को मंजूरी दे दी है। यह इस्पात संयंत्र के लिए एक बड़े मूल्य का खुलासा कर सकता है।
भारत सरकार ने 2025 तक इस्पात उत्पादन को 300 मिलियन टन प्रति वर्ष (एमटीपीए) तक बढ़ाने की योजना बनाई है। छत्तीसगढ़, झारखंड और जैसे खनिज समृद्ध राज्यों में विशेष प्रयोजन वाहनों (एसपीवी) के माध्यम से ग्रीन-फील्ड स्टील संयंत्रों को प्रोत्साहित किया जा रहा है। इस महत्वाकांक्षा को साकार करने में मदद करने के लिए ओडिशा।
एनएमडीसी 3 एमटीपीए की क्षमता के साथ छत्तीसगढ़ के नागमार में एक ग्रीनफील्ड एकीकृत स्टील मिल का निर्माण कर रहा है। इसने अन्य स्टील एसपीवी की तुलना में काफी सुधार किया है।
इसलिए एनएमडीसी एनआईएसपी (लौह और इस्पात संयंत्र) को अलग करके कंपनी के हितधारकों को अधिक मूल्य प्रदान करने के लिए एक सुझाए गए डिमर्जर प्रस्ताव पर विचार कर रहा है।
एनएमडीसी का मूल्यांकन
स्टॉक का पी/ई लगभग 8.41 है जबकि उद्योग पी/ई लगभग 17.5 है। जो इंगित करता है कि कंपनी का मूल्यांकन नहीं किया गया है और अभी भी इसकी कीमत में कमाई को इंगित करने की बहुत संभावनाएं हैं। टाटा स्टील की तुलना में, जिसका पी/ई 22.2 है और जेएसडब्ल्यू स्टील का पी/ई 11.5 है, एनएमडीसी के पास अभी भी कीमत में प्रदर्शन करने की बहुत संभावनाएं हैं।
एनएमडीसी के फंडामेंटल अच्छे हैं
नए अध्यक्ष के कार्रवाई में, इसने ईएसजी कारकों को अधिक महत्व दिया है। वे अपने कॉर्पोरेट प्रशासन में सुधार कर रहे हैं, वे अपने कार्बन पदचिह्न को कम करने की कोशिश कर रहे हैं, और सामाजिक रूप से जिम्मेदार भी हो रहे हैं और अपनी सीएसआर गतिविधियों को बढ़ा रहे हैं।
उनके फंडामेंटल में भी साल दर साल सुधार हो रहा है। इक्विटी पर रिटर्न 21.8% है। आरओए 18.4% है।
कंपनी ने पिछले 5 वर्षों में 19.78% की अच्छी लाभ वृद्धि प्रदान की है। खर्चे भी जगह पर हैं और साल दर साल बहुत ज्यादा नहीं बढ़ रहे हैं।
अधिकांश अन्य फंडामेंटल भी कंपनी के लिए बहुत अच्छे लगते हैं।
एनएमडीसी अच्छा लाभांश भुगतान बनाए हुए है
एनएमडीसी पिछले कुछ वर्षों से अच्छा लाभांश भुगतान अनुपात बनाए हुए है। यह 39.39% का एक स्वस्थ लाभांश भुगतान बनाए हुए है, जिसका अर्थ है कि इसका लगभग 40% लाभ लाभांश के लिए समर्पित है। तिमाही दर तिमाही लगातार अच्छे प्रदर्शन के साथ, यह बेहतर लाभांश प्रदान कर सकता है। इसने 4.31% पर एक अच्छा लाभांश प्रतिफल भी बनाए रखा है।
एनएमडीसी में निवेश एक अच्छा आय-सृजन उपकरण भी हो सकता है।
बोर्ड बैठक
12 अगस्त, 2021 को तिमाही के वित्तीय परिणामों पर चर्चा के लिए बोर्ड की बैठक निर्धारित की गई है।
समाप्ति नोट
भारत के बुनियादी ढांचे का भविष्य उज्ज्वल है। वित्त मंत्री ने बजट 2021 में बुनियादी ढांचे को एक बड़ा बढ़ावा दिया। ये मौजूदा बुनियादी ढांचे के वित्तपोषण विकल्पों को पूरक करेंगे और अधिक निजी जुड़ाव का मार्ग प्रशस्त कर सकते हैं, जिससे समग्र बुनियादी ढांचे के खर्च को मजबूत किया जा सकता है।
चीन द्वारा इस्पात उत्पादन में अपने जोखिम को कम करने से भारत की इस्पात कंपनियों के लिए वरदान का काम होगा।
एनएमडीसी के पास अनुभवी निदेशकों और बोर्ड के सदस्यों का समूह है। कंपनी के अच्छे फंडामेंटल, स्टील प्लांट का डिमर्जर, सरकार से विनिवेश, लगभग एक कर्ज-मुक्त कंपनी, अच्छा लाभांश भुगतान बनाए रखना, ये सभी अच्छे परिणाम और विकास प्रदान करेंगे।
अस्वीकरण: उपरोक्त विश्लेषण केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। कृपया इसे स्टॉक खरीदने/बेचने की सिफारिश के रूप में न लें। निवेश करने से पहले किसी सेबी पंजीकृत निवेश सलाहकार से सलाह लें। अपनी मेहनत की कमाई को निवेश करने के लिए अयोग्य स्टॉक टिप्स पर भरोसा न करें।