6 अगस्त को समाप्त सप्ताह में, भारतीय पूंजी बाजारों में चार आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (या आईपीओ) देखे गए। ये थे कृष्णा डायग्नोस्टिक्स लिमिटेड (NS:KRSN), विंडलास बायोटेक, एक्सक्सारो टाइल्स लिमिटेड (NS:EXXA), और देवयानी इंटरनेशनल। कृष्णा को 64.38 गुना, विंडलास बायोटेक को 22.44 गुना, एक्सारो को 22.65 गुना और देवयानी इंटरनेशनल को 116.70 गुना सब्सक्राइब किया गया। एक और आईपीओ- नुवोको विस्टास कॉर्प लिमिटेड 9 अगस्त को बाजार में उतरने के लिए तैयार है।
नुवोको विस्टास कॉर्पोरेशन लिमिटेड आईपीओ
1999 में स्थापित, Nuvoco Vistas Corporation Ltd, Nirma Group का एक हिस्सा है। कंपनी के विविध उत्पाद प्रसाद में सीमेंट, रेडी-मिक्स कंक्रीट और आधुनिक निर्माण सामग्री शामिल हैं, जिसमें ड्राई प्लास्टर, कवर ब्लॉक, एडहेसिव और वॉल पुट्टी शामिल हैं। यह व्यक्तिगत घर खरीदारों और संस्थागत खरीदारों सहित गैर-व्यापार वर्टिकल से मिलकर व्यापार कार्यक्षेत्र में अपना माल बेचता है। कंपनी के मजबूत वितरण नेटवर्क में 16,000 से कुछ कम डीलर और 225 कैरी और फॉरवर्डिंग एजेंट शामिल हैं। नुवोको की विनिर्माण सुविधाएं पूर्वी भारत में छत्तीसगढ़, झारखंड, पश्चिम बंगाल, बिहार और ओडिशा में हैं। इनके अलावा इसके सीमेंट प्लांट उत्तर भारत में राजस्थान और हरियाणा में स्थित हैं। नुवोको के सभी संयंत्रों की कुल स्थापित क्षमता 22.32 एमएमटीपीए है।
Nuvoco Vistas का पब्लिक इश्यू सब्सक्रिप्शन के लिए 9 अगस्त को खुलेगा, और यह 11 अगस्त, 2021 को बंद होगा। इश्यू का आकार अनुमानित रूप से रु। 10 रुपये प्रति शेयर के अंकित मूल्य के साथ 5,000 करोड़ इक्विटी शेयर। रुपये में से 5,000 करोड़, यह रुपये जुटाने का इरादा रखता है। एक नए मुद्दे से 1,500 करोड़, जबकि इसकी योजना रु। बिक्री के लिए प्रस्ताव के माध्यम से 3,500 करोड़। सबसे विशेष रूप से, नुवोको रुपये से उधार चुकाने का इरादा रखता है। किसी भी प्रकार के विस्तार के लिए उस धन का उपयोग करने के बजाय 1,500 करोड़ जुटाए जाएंगे। निर्गम मूल्य रुपये पर तय किया गया है। 560 से रु. 570 प्रति इक्विटी शेयर। न्यूनतम ऑर्डर मात्रा 26 शेयर है, और खुदरा निवेशक 26 शेयरों के गुणकों में अधिकतम 13 लॉट या 338 शेयरों के लिए आवेदन कर सकते हैं।
नुवोको विस्टा के लिए वजनी कारक
गुजरे जमाने के निरमा विज्ञापनों को कौन नहीं जानता? निरमा समूह नुवोको विस्टा का प्रवर्तक है। प्रमोटरों पर एक नज़र डालने से पता चलता है कि उनके पास समृद्ध व्यावसायिक अनुभव है। समूह एक अच्छी तरह से विविध समूह है। कंपनी पूर्वी भारत में सबसे बड़ी सीमेंट और कंक्रीट निर्माता है, जो लगभग 17% बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा कर रही है। अखिल भारतीय आधार पर, नुवोको सबसे बड़े सीमेंट निर्माताओं के मामले में 5वें स्थान पर है। B2C (यानी, व्यापार खंड) का कुल राजस्व का 73% हिस्सा है, जबकि शेष 27% इसके B2B (गैर-व्यापार खंड) से आता है।
ज्यादातर सीमेंट कंपनियां ट्रेड सेगमेंट पर फोकस करती हैं, जहां मार्जिन काफी ज्यादा होता है। इसी से नुवोको की अच्छी खासी कमाई होती है। कंपनी के निर्माण स्थल प्राथमिक कच्चे माल, यानी चूना पत्थर के भंडार के बहुत करीब स्थित हैं। उनका वितरण नेटवर्क रेल और सड़क परिवहन से कनेक्टिविटी के मामले में अच्छी स्थिति में है। यह नुवोको के लिए अपनी उत्पादन लागत कम रखने के लिए अच्छा संकेत है।
नुवोको विस्टा फाइनेंशियल्स
अब नुवोको के तीन साल के वित्तीय हालात पर एक नजर डालते हैं। कंपनी की कुल संपत्ति 2020 में साल-दर-साल 1.4% बढ़ी, जबकि 2021 में इसमें 46.6% की वृद्धि हुई। राजस्व आश्चर्यजनक रूप से 2020 में साल-दर-साल 4% घटकर रु। 6,830 करोड़। ध्यान दें कि महामारी का प्रभाव मार्च 2020 की दूसरी छमाही में शुरू हुआ था। अधिक आश्चर्य की बात यह है कि वित्त वर्ष 2021 में राजस्व में दोहरे अंकों में -10.1% की वृद्धि हुई है। जबकि वित्त वर्ष 2020 में नुवोको का कर के बाद लाभ 1041% बढ़कर 249.2 करोड़ रुपये हो गया, यह 2021 में 25.9 करोड़ रुपये के नुकसान में बदल गया। वित्त वर्ष 2020 में पीएटी मार्जिन कम है। प्रवृत्ति बहुत ही उथल-पुथल और स्पष्ट रूप से असंगत प्रतीत होती है। यह व्यापार खंड से जुड़ी खपत की अस्थिरता के कारण हो सकता है जहां अधिकतम राजस्व आता है। यह कंपनी के लिए शुभ संकेत नहीं है।
भारत सरकार के बुनियादी ढांचे पर जोर, 'सभी के लिए घर' कार्यक्रम और किफायती आवास पर जोर, अचल संपत्ति में पुनरुद्धार से नुवोको की शीर्ष-पंक्ति वृद्धि को बढ़ावा देना चाहिए। हालांकि, सीमेंट उद्योग की समग्र तस्वीर अच्छी नहीं लगती। 2014 के बाद से उद्योग की वृद्धि रुकी हुई है, और स्थिति जल्द ही बेहतर होने की उम्मीद नहीं है। भारत में प्रति व्यक्ति सीमेंट की औसत खपत 200 किग्रा - 250 किग्रा के बीच है, जो वैश्विक औसत प्रति व्यक्ति सीमेंट खपत से लगभग 50% कम है।
नुवोको विस्टा मूल्यांकन और समकक्ष
नुवोको के सहकर्मी समूह में अल्ट्राटेक सीमेंट (NS:ULTC), श्री सीमेंट्स लिमिटेड (NS:SHCM), अंबुजा सीमेंट्स लिमिटेड (NS:ABUJ) शामिल हैं। , और एसीसी (एनएस:एसीसी) सीमेंट। इन कंपनियों का पीई क्रमश: 30.8x, 67.3x, 24.8x और 24x है। इक्विटी के आधार पर रिटर्न पर कंपनी का 4.7% पीयर ग्रुप में सबसे कम है। अल्ट्राटेक में 14.8% के साथ उच्चतम है, और अंबुजा सीमेंट में नुवोको को छोड़कर, सहकर्मी समूह में 10.6% के साथ सबसे कम है। हालांकि, एकमात्र राहत 217.8 रुपये की शुद्ध संपत्ति मूल्य से आती है, जो कि सहकर्मी समूह में दूसरा सबसे अधिक है।
नुवोको विस्टा जोखिम कारक
याद रखें, संयुक्त राज्य अमेरिका ने 6 अगस्त को लगभग 100,000 कोविड मामले दर्ज किए- पिछले छह महीनों में सबसे अधिक। डेल्टा संस्करण ने लगभग आधे चीन में बाढ़ ला दी है। भारत की टीकाकरण की आबादी वर्तमान में 50 करोड़ है, जिसमें से केवल 11 करोड़ की दूसरी खुराक थी। हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि कोविड में अभी भी देश की आर्थिक सुधार और दुनिया को भी पटरी से उतारने की क्षमता है। दूसरा जोखिम कारक कंपनी के खिलाफ 1,000 से अधिक कानूनी मामलों में आता है, और हम इन मामलों से जुड़ी आकस्मिक देनदारियों की सीमा की थाह नहीं ले सकते। सबसे महत्वपूर्ण जोखिम कारक मांग की कीमत लोच है जो सीमेंट उद्योग में प्रमुख है। यदि नुवोको कीमत बढ़ाता है, तो व्यापार खंड के ग्राहक अन्य सीमेंट निर्माताओं की ओर रुख करेंगे। इसलिए, कंपनी के पास कीमत बढ़ाकर राजस्व बढ़ाने का शायद ही कोई अवसर है।
निष्कर्ष
दूसरी ओर, नुवोको के प्रबंधन के पास एक सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड के साथ व्यापक अनुभव है। कंपनी की मुख्य ताकत उत्पादन और वितरण चैनलों की कम लागत में निहित है। बहुत अधिक प्रतिस्पर्धा, मूल्य वृद्धि की बहुत कम गुंजाइश महत्वपूर्ण प्रतिकूल परिस्थितियां हैं। इस पर चर्चा करने के बाद, भारतीय सीमेंट उद्योग की समग्र गतिशीलता खपत के संदर्भ में अल्प से मध्यम अवधि में भी बहुत आशाजनक नहीं दिखती है।