जब मुद्रा के उतार-चढ़ाव की बात आती है तो बुनियादी बातें बहुत मायने रखती हैं। अमेरिकी डॉलर शुक्रवार को तेजी से गिर गया क्योंकि 10 साल के ट्रेजरी यील्ड ने इस महीने अपनी सबसे बड़ी गिरावट का अनुभव किया। हमने लंबे समय से यील्ड में उतार-चढ़ाव को अमेरिकी डॉलर के उतार-चढ़ाव के केंद्रीय कारण के रूप में इंगित किया है और इसका प्रभाव आज स्पष्ट रूप से देखा गया था। डेल्टा संस्करण के बारे में चिंता अंततः वित्तीय संपत्तियों तक पहुंच रही है। सप्ताह की शुरुआत में, सोने की कीमतों में गिरावट आई, लेकिन कोरोनोवायरस चिंताओं पर वापस आ गया। दुनिया भर के देश लॉकडाउन में शहरों की बढ़ती सूची के साथ सामाजिक-भेद और मुखौटा प्रतिबंधों को फिर से लागू कर रहे हैं। जैसे-जैसे यह प्रवृत्ति फैलती है, उपभोक्ताओं, निवेशकों और व्यवसायों को घबराते हुए देखना कोई आश्चर्य की बात नहीं है। यात्रा और अवकाश गतिविधियाँ गिरावट में एक बड़ी हिट ले सकती हैं, खासकर यदि अधिक देश प्रतिबंधों को कड़ा करते हैं। मिशिगन विश्वविद्यालय उपभोक्ता भावना सूचकांक 2011 के बाद से अपने निम्नतम स्तर पर गिर गया। यह जर्मन निवेशकों के विश्वास में गिरावट का अनुसरण करता है। जबकि हमने कमी का अनुमान लगाया था, रिकॉर्ड पर सबसे बड़ी बूंदों में से एक अप्रत्याशित थी।
पैदावार कम है, अमेरिकी डॉलर नीचे है और सोने में तेजी आई है। स्टॉक अधिक बढ़ा, लेकिन स्टॉक के सही होने से पहले यह बहुत लंबा नहीं होना चाहिए। जब ऐसा होता है, तो हम व्यापक-आधारित जोखिम से बचने को देख सकते हैं। हम इसके कगार पर हो सकते हैं क्योंकि महामारी के बिगड़ने के साथ शेयरों को रिकॉर्ड ऊंचाई पर रखना मुश्किल होगा। हम मुद्राओं में गहरा सुधार देख सकते हैं, विशेष रूप से जापानी येन क्रॉस। EUR/JPY, GBP/JPY और CAD/JPY में स्पष्ट सिर और कंधे के पैटर्न बनते हैं।
हम अगले सप्ताह स्टॉक और जोखिम उठाने की क्षमता पर बहुत करीब से नजर रखेंगे। कैलेंडर पर बहुत अधिक घटना जोखिम भी है। यू.एस. डॉलर के लिए सबसे अधिक बाजार में चलने वाली रिलीज यू.एस. खुदरा बिक्री और पिछली एफओएमसी बैठक के मिनट होंगे। खर्च कम होने की उम्मीद है और किसी भी गिरावट से तेज बिकवाली शुरू हो सकती है।
अमेरिकी डॉलर की कमजोरी के कारण EUR/USD में जोरदार तेजी आई। दूसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद के आंकड़े जारी होने वाले हैं और उन्हें मजबूत होना चाहिए। Q2 अधिकांश देशों के लिए रिकवरी की अवधि थी, जिसमें यूरो क्षेत्र के राष्ट्र शामिल थे। प्रतिबंधों में ढील के साथ यात्रा और अवकाश में तेजी आई। EUR/USD का निचला स्तर अप्रैल के समान स्तर के आसपास था, और यह वर्तमान चाल युग्म को ऊपर ले जा सकती है।
मुद्रास्फीति और खर्च के आंकड़े यूके, कनाडा और ऑस्ट्रेलिया से जारी होने वाले हैं। दुनिया भर में कीमतें बढ़ रही हैं और सीपीआई की रिपोर्ट में यह प्रतिबिंबित होना चाहिए। ऑस्ट्रेलिया में लॉकडाउन से मांग कमजोर पड़नी चाहिए, जबकि कनाडा के लिए ठीक इसके विपरीत है। अगले हफ्ते हम इस बात पर एक अच्छी नज़र डालेंगे कि लॉकडाउन ने ऑस्ट्रेलिया की अर्थव्यवस्था पर कितना बुरा असर डाला, नौकरी में वृद्धि और खर्च में तेजी से गिरावट की संभावना है। AUD/USD नौ महीने के निचले स्तर के पास कारोबार कर रहा है, लेकिन यह आसानी से 70 सेंट तक फिसल सकता है अगर बाकी दुनिया ऑस्ट्रेलिया जैसे नए लॉकडाउन पर विचार करे।
रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड की मौद्रिक नीति की घोषणा अगले सप्ताह के कैलेंडर पर सबसे दिलचस्प घटना जोखिम है। निवेशक दरों में वृद्धि की 90% संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, लेकिन ऑस्ट्रेलिया में लॉकडाउन और दुनिया में तेजी से फैल रहे डेल्टा संस्करण के साथ, आरबीएनजेड भविष्य के दृष्टिकोण के बारे में चिंतित हो सकता है। इसके साथ ही, घरेलू स्तर पर न्यूजीलैंड की अर्थव्यवस्था एक ठोस सुधार पथ पर है। श्रम बाजार पूर्व-महामारी के स्तर पर वापस आ गया है, घर की कीमतें बढ़ रही हैं और दुनिया भर में मुद्रास्फीति बढ़ रही है। यदि वे और अधिक करने के इरादे से बढ़ोतरी करते हैं, तो NZD ऊंची उड़ान भरेगा। अगर वे दरें बढ़ाते हैं लेकिन सावधानी बरतते हैं, तो एनजेडडी कड़े होने के बावजूद बिकवाली कर सकता है।