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रियो टिंटो: वर्तमान डाउनवर्ड मोमेंटम के बावजूद, मूल्य आउटलुक अनुकूल है

प्रकाशित 24/08/2021, 11:14 am
अपडेटेड 09/07/2023, 04:02 pm

यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था

Rio Tinto (NYSE:RIO) दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी धातु और खनन कंपनी है (BHP सबसे बड़ी है)। लंदन में मुख्यालय, कंपनी का दुनिया भर में संचालन है।

कंपनी के उत्पादों में लौह अयस्क, एल्यूमीनियम, सोना, हीरे, टाइटेनियम और यूरेनियम शामिल हैं। जबकि इन सामग्रियों का खनन और प्रसंस्करण ऊर्जा गहन होता है, फर्म सक्रिय रूप से प्रक्रियाओं का विकास और कार्यान्वयन कर रही है जो कार्बन उत्सर्जन को कम करेगी। कंपनी की रिपोर्ट है कि उसने 2008 से अपने उत्पादों की ग्रीनहाउस गैस उत्सर्जन तीव्रता को 27.8% तक कम कर दिया है।

कोविड और कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव के कारण रियो शेयरधारकों के लिए यह एक कठिन वर्ष रहा है, और ये कारक संबंधित हैं। हाल ही में, चीन ने इस्पात उत्पादन पर प्रतिबंध लगा दिया है, जिसने पिछले एक महीने में लौह अयस्क की कीमतों में 30% की गिरावट दर्ज की है, जो रिकॉर्ड पर 1 महीने की सबसे बड़ी गिरावट है। मई 2021 में लौह अयस्क अपने सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया।

11 मई को 12 महीने के उच्च $94.65 पर बंद होने के बाद, RIO अपने मौजूदा स्तर पर 23.5% गिर गया है। अगस्त में गिरावट विशेष रूप से तेज रही है। स्टॉक अगस्त 3 से $ 89.39 के करीब 19% गिरकर 20 अगस्त को $ 72.38 हो गया।

फिर भी हाल ही में गिरावट के साथ, YTD के लिए RIO 9.08% ऊपर है, और 5 साल की अवधि के लिए प्रति वर्ष 24.97% वार्षिक है।

RIO: 12-month price history

स्रोत: Investing.com

वर्तमान कीमत पर, RIO की 9.46% लाभांश यील्ड है, और स्टॉक वर्तमान में पूर्व-लाभांश तिथि और भुगतान तिथि के बीच है। रियो प्रति वर्ष दो बार लाभांश का भुगतान करता है।

शेयरों में हालिया गिरावट का एक हिस्सा यह है कि स्टॉक वर्तमान में पूर्व-लाभांश तिथि और भुगतान तिथि के बीच है। रियो का टीटीएम पी/ई 6.3 है, जो एक व्यक्तिगत स्टॉक के लिए बहुत कम है। हालांकि, खनिकों का पी/ई अनुपात कम होता है और रियो का पी/ई हाल ही में 2019 में कई बिंदुओं पर मौजूदा स्तर पर या उससे नीचे था।

आगे देखते हुए, RIO की अपेक्षित आय वृद्धि वैश्विक आर्थिक स्थितियों, मुद्रास्फीति, टैरिफ और चीन और अन्य जगहों पर व्यापार प्रतिबंधों और बुनियादी ढांचे के निवेश से संबंधित राष्ट्रीय प्राथमिकताओं पर निर्भर करती है। रियो के लिए एक समग्र दृष्टिकोण बनाने के लिए, मैं आम सहमति दृष्टिकोण के दो रूपों पर भरोसा करता हूं।

पहला वॉल स्ट्रीट विश्लेषक आम सहमति रेटिंग और 12 महीने का मूल्य लक्ष्य है। दूसरा बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण है, जो विकल्प कीमतों से प्राप्त होता है।

एक विकल्प की कीमत इस संभावना के लिए बाजार के अनुमान का प्रतिनिधित्व करती है कि अंतर्निहित स्टॉक या इंडेक्स का शेयर मूल्य ऊपर (कॉल ऑप्शन) या नीचे गिर जाएगा (पुट ऑप्शन) एक विशिष्ट स्तर (स्ट्राइक प्राइस) एक विशिष्ट अवधि में। (आज से विकल्प समाप्ति तक)। कॉल का विश्लेषण करके और स्ट्राइक की एक सीमा पर कीमतों को रखकर, स्टॉक या इंडेक्स के लिए मूल्य वापसी के लिए संभाव्य दृष्टिकोण की गणना करना संभव है जो विकल्प कीमतों को समेटता है।

यह बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण है और यह विकल्प खरीदारों और विक्रेताओं के आम सहमति दृष्टिकोण का प्रतिनिधित्व करता है। जो लोग बाजार-निहित दृष्टिकोण से परिचित नहीं हैं, उनके लिए मैंने एक सिंहावलोकन पोस्ट लिखा है, जिसमें प्रासंगिक वित्तीय साहित्य और उदाहरणों के लिंक शामिल हैं।

रियो के लिए वॉल स्ट्रीट आम सहमति आउटलुक

वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति की ईट्रेड की गणना 3 रैंक वाले विश्लेषकों के विचारों को जोड़ती है जिन्होंने पिछले 90 दिनों के भीतर रैंकिंग और मूल्य लक्ष्य जारी या अपडेट किए हैं। यह एक प्रमुख कंपनी के लिए विश्लेषकों की असामान्य रूप से छोटी संख्या है, लेकिन एडीआर के रूप में यू.एस. में व्यापार करने वाली विदेशी-सूचीबद्ध फर्मों में हल्का विश्लेषक कवरेज होता है।

आम सहमति बुलिश है और 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा कीमत से 43% अधिक है।

Rio: Wall Street analyst consensus rating and 12-month price target

स्रोत: eTrade

Investing.com का वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति का संस्करण 6 विश्लेषकों के दृष्टिकोणों का कुल योग है। आम सहमति आउटलुक बुलिश है और 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा कीमत से 41.4% अधिक है।

RIO: Wall Street analyst consensus rating and 12-month price target

स्रोत: Investing.com

यहां तक ​​कि स्टॉक को कवर करने वाले विश्लेषकों की कम संख्या को देखते हुए, समान रूप से बुलिश प्राइस लक्ष्य उल्लेखनीय हैं। ट्रेफिस डॉट कॉम, एक एनालिटिक्स कंपनी जो फंडामेंटल मॉडल और डिस्काउंटेड कैश फ्लो (डीसीएफ) का उपयोग करके शेयरों के लिए उचित मूल्य की गणना करती है, का अनुमान है कि रियो का वर्तमान उचित मूल्य $ 100.25 है।

रियो के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक

मैंने अगले 5 महीनों (अभी और समाप्ति तिथि के बीच) के लिए बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण उत्पन्न करने के लिए, 21 जनवरी, 2022 को समाप्त होने वाली सभी स्ट्राइक कीमतों की एक सीमा पर पुट और कॉल ऑप्शंस का विश्लेषण किया है। मैंने इस समाप्ति तिथि को 2021 के अंत तक एक दृष्टिकोण प्रदान करने के लिए चुना है और क्योंकि जनवरी ऑप्शंस तरल होते हैं।

बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की मानक प्रस्तुति मूल्य वापसी का एक संभाव्यता वितरण है, ऊर्ध्वाधर अक्ष पर संभावना के साथ और क्षैतिज अक्ष पर वापसी।

RIO: Market-implied outlook for 5M period, today to Jan. 21 2022

स्रोत: ई-ट्रेड से विकल्प उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना

अगले पांच महीनों के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण अत्यधिक सममित है, समान परिमाण के सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की समान संभावनाएं हैं। अधिकतम संभावना +1.9% की कीमत वापसी से मेल खाती है। इस वितरण से प्राप्त वार्षिक अस्थिरता 33% है, जो एक व्यक्तिगत स्टॉक के लिए मध्यम है।

मैं काफी हैरान था कि रियो में हालिया बड़ी गिरावट को देखते हुए अस्थिरता का आगे का अनुमान अधिक नहीं था। पिछले महीने के दौरान रियो की अस्थिरता सालाना 46% (दैनिक समापन कीमतों का उपयोग करके गणना) के पैमाने पर है। पिछली 6 महीने की वार्षिक अस्थिरता 35% है। विकल्प कीमतों से पता चलता है कि हाल के महीने की उच्च अस्थिरता एक विसंगति है। यह एक सकारात्मक संकेत है क्योंकि गिरती अस्थिरता यह दर्शाती है कि रियो में बाजार का विश्वास मजबूत हो रहा है।

सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की संभावनाओं की सीधे तुलना करना आसान बनाने के लिए, मैं बाजार-निहित दृष्टिकोण के एक संस्करण को देखता हूं जिसके लिए वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाया जाता है (नीचे देखें)।

RIO: Market-implied outlook for 5M period, today to Jan. 21 2022

वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को ऊर्ध्वाधर अक्ष के बारे में घुमाया जाता है (स्रोत: ई-ट्रेड से ऑप्शंस उद्धरणों का उपयोग करके लेखक की गणना)

ऑप्शंस बाजार सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की लगभग समान संभावनाओं का आकलन करता है (लाल धराशायी रेखा और ठोस नीली रेखा लगभग एक दूसरे के ऊपर होती है)। सिद्धांत रूप में, ऑप्शंस बाजार से एक तटस्थ दृष्टिकोण नकारात्मक बनाम सकारात्मक रिटर्न की कुछ हद तक उच्च संभावना के अनुरूप होगा क्योंकि जोखिम से बचने वाले निवेशक पुट ऑप्शन के लिए उचित मूल्य से अधिक भुगतान करते हैं जो नुकसान से बचाते हैं।

एक सममित बाजार-निहित दृष्टिकोण, जैसा कि हम यहां देखते हैं, इसलिए ऑप्शंस बाजार से कुछ हद तक तेजी का संकेतक है। छोटे-परिमाण वाले परिवर्तनों (ऊपर दिए गए चार्ट में 0% से 12% तक) के लिए नकारात्मक रिटर्न बनाम सकारात्मक की थोड़ी अधिक संभावना इतनी कम है कि मैं इसे सार्थक नहीं देखता।

सारांश

एक विशाल धातु खनिक और उत्पादक, RIO का मूल्यांकन, धातुओं की कीमतों, वैश्विक व्यापार और कोविड से आर्थिक सुधार के दृष्टिकोण पर निर्भर करता है। विश्लेषक कवरेज, जबकि सीमित है, बुलिश है और अगले बारह महीनों में स्टॉक के लिए अपेक्षित मूल्य प्रशंसा लगभग 40% है।

बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण भी मध्यम रूप से बुलिश है और ऑप्शंस बाजार से प्राप्त अपेक्षित (वार्षिक) अस्थिरता 33% है, एक व्यक्तिगत स्टॉक के लिए बहुत अधिक नहीं है। पी/ई ऐतिहासिक स्तरों की तुलना में कम है और लाभांश उपज 9% से ऊपर है। हालांकि, आय निवेशकों को यह याद रखना चाहिए कि एडीआर से लाभांश कम लगातार और अनुमानित होते हैं क्योंकि कई विदेशी कंपनियां अमेरिकी फर्मों की तुलना में स्थिर लाभांश प्रशंसा के लिए कम प्रतिबद्ध हैं और निश्चित रूप से, एडीआर द्वारा भुगतान किए गए लाभांश मुद्रा विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव से प्रभावित होते हैं।

अगर हम मानते हैं कि रियो के लिए अपेक्षित मूल्य प्रशंसा विश्लेषकों की भविष्यवाणी से आधी है, तो 33% के वार्षिक अस्थिरता दृष्टिकोण वाले स्टॉक के लिए 20% अपेक्षित रिटर्न अभी भी आकर्षक है। और, ज़ाहिर है, पर्याप्त लाभांश आय भी है।

जबकि रियो में कुछ गिरावट की गति है, इक्विटी विश्लेषकों और ऑप्शंस बाजार दोनों रियो टिंटो के लिए अनुकूल दृष्टिकोण का संकेत देते हैं। रियो के लिए मेरी समग्र रेटिंग बुलिश है।

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