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शाम से भोर तक आयशर मोटर्स का सफर

द्वारा Tavaga Researchशेयर बाजार23 अगस्त, 2021 18:22
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शाम से भोर तक आयशर मोटर्स का सफर
द्वारा Tavaga Research   |  23 अगस्त, 2021 18:22
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रॉयल एनफील्ड, एक अंग्रेजी मोटरसाइकिल दुनिया का सबसे पुराना जीवित मोटरसाइकिल ब्रांड है। 1949 से भारत में 100 साल से अधिक पुराना ब्रांड है। 1990 के अंत में रॉयल एनफील्ड के साम्राज्य को रुपये का नुकसान हो रहा था। 20 करोड़ और बंद होने के कगार पर था।

बाधाओं के बावजूद, आयशर मोटर्स (NS:EICH) के सहयोग के बाद, Royal Enfield अभी भी उत्पादन में है। जिस तरह से ब्रांड की किस्मत बदली है, वह ब्रांड प्रबंधन, शानदार उत्पाद योजना, बेहतरीन मार्केटिंग तकनीकों के साथ-साथ बेहतरीन प्रबंधन रणनीतियों का एक अद्भुत उदाहरण है।

क्या आपने अनुभवी निवेशकों के इस लगातार वाक्यांश के बारे में सुना है "यदि आपने 2001 में रॉयल एनफील्ड मोटरसाइकिल के लिए 55,000 रुपये खर्च किए थे, तो आपके पास अब एक प्राचीन बाइक होगी। हालांकि, अगर आपने आयशर मोटर्स के शेयरों में 55,000 रुपये का निवेश किया था, तो आप होंगे अब एक करोड़पति।"

2018 तक स्टॉक 1000 गुना बढ़ गया था। तो इस तरह के रिटर्न का क्या कारण था?

आयशर मोटर्स और एनफील्ड मोटरसाइकिलों का इतिहास

आजादी के बाद, आयशर भारत में ट्रैक्टरों के आयात और बिक्री में शामिल था। बाद की अवधि में, आयशर ने भारत के भीतर ट्रैक्टरों और ट्रकों का उत्पादन और बिक्री शुरू की। हालांकि, आयशर कभी भी अपने द्वारा संचालित किसी भी सेगमेंट में मार्केट लीडर नहीं बन पाई।

यह 1995 में था जब आयशर ने एनफील्ड मोटरसाइकिलों का अधिग्रहण करने का फैसला किया, जिसमें एक समृद्ध विरासत थी लेकिन कमजोर वित्तीय, भविष्य और आयशर का भाग्य पूरी तरह से बदल गया।

एनफील्ड मोटरसाइकिल ने 1949 में विश्वव्यापी विकास की दिशा में एक रणनीतिक कदम के रूप में भारतीय बाजार में मोटरसाइकिलों की बिक्री शुरू की। रॉयल एनफील्ड बाइक्स को भारतीय सेना की सीमा पर गश्त के लिए एक उपयुक्त विकल्प माना जाता था, और एक प्रतिक्रिया के रूप में, भारत सरकार ने 800 350-सीसी रॉयल एनफील्ड मोटरसाइकिलों के लिए एक ऑर्डर दिया।

लेकिन भारत में Enfield Motorcycles अपने दम पर खुद को कायम नहीं रख पाई। नतीजतन, रॉयल एनफील्ड ने 1990 में आयशर समूह के साथ काम करना शुरू किया और 1994 में इसके साथ विलय कर दिया।

Royal Enfield का हमेशा से वफादार रहा है, लेकिन यह आयशर के लिए लाभदायक नहीं था। रॉयल एनफील्ड एक हारने वाला उद्यम था, और आयशर के प्रबंधन ने मोटरबाइक डिवीजन को प्राप्त करने के कुछ वर्षों बाद इसे बंद करने और समाप्त करने पर विचार किया।

आयशर मोटर्स के लिए शानदार बदलाव

तीसरी पीढ़ी के वारिस सिद्धार्थ लाल के आयशर कंपनी में प्रवेश का कंपनी के भविष्य के कारोबार पर बहुत सकारात्मक प्रभाव पड़ा। 2000 में जब वे रॉयल एनफील्ड के सीईओ बने तो सिद्धार्थ लाल केवल 26 वर्ष के थे। वह एक महान बाइक विकसित करने और शेयरधारकों के लिए एक बड़ा लाभ बनाने के लिए श्रेय के पात्र हैं।

आयशर समूह में लगभग 15 उद्यम शामिल थे, जिनमें मोटरसाइकिल, ट्रक, ट्रैक्टर, जूते, कलपुर्जे और कपड़े शामिल थे, लेकिन उनमें से कोई भी बाजार में अग्रणी नहीं था। सिद्धार्थ लाल ने आयशर ब्रांड के तहत सभी व्यवसायों की तुलनात्मक समीक्षा की और एक कठिन निर्णय लिया। 2006 में, उन्होंने 13 व्यवसायों को समाप्त करने और अपने सभी संसाधनों और रॉयल एनफील्ड मोटरसाइकिलों और ट्रकों पर ध्यान देने का फैसला किया, दो व्यवसाय जिनमें उन्हें लगा कि फर्म के पास बाजार के नेता बनने का एक वास्तविक मौका है। उन्होंने 15 अलग-अलग व्यवसायों में औसत दर्जे के खिलाड़ी होने के बजाय 2 व्यवसायों में मार्केट लीडर बनने पर ध्यान केंद्रित किया।

बाइक और ट्रकों की बिक्री स्थिर बनी हुई थी और रॉयल एनफील्ड मोटरसाइकिलें पुरानी तकनीक पर चलती थीं और अक्सर टूट जाती थीं, जिससे एनफील्ड को बाजार का नेता बनने से रोकता था।

2010 में आयशर ने अपने सभी कमजोर क्षेत्रों पर काम किया और रॉयल एनफील्ड क्लासिक को पेश किया। क्लासिक मोटरसाइकिल कंपनी के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ था। इसने आधुनिक तकनीक, इंजन और बेहतर गियरबॉक्स को शामिल करते हुए पिछली पीढ़ियों की मोटरसाइकिलों की उपस्थिति और अनुभव को बनाए रखा। 2010 के अंत तक, कंपनी 50,000 बाइक बेच चुकी थी।

आयशर मोटर्स ने अपने ट्रक डिवीजन को एक अलग कंपनी में विभाजित कर दिया। उन्होंने वोल्वो के साथ एक संयुक्त उद्यम वीईसीवी लिमिटेड (वोल्वो आयशर वाणिज्यिक वाहन) बनाया। वोल्वो ने विनिर्माण अनुभव प्रदान किया, जबकि आयशर ने वितरण अनुभव प्रदान किया। वित्तीय वर्ष 2018 में, वीईसीवी ने मुनाफे में लगभग 250 करोड़ का योगदान दिया।

2018 तक, आयशर मोटर्स अपने शेयरधारकों के लिए शानदार रिटर्न के साथ ऊंची उड़ान भर रही थी। 2018 में, राजस्व बढ़कर 9000 करोड़ हो गया, जबकि मुनाफा तीन गुना से अधिक 2000 करोड़ हो गया। यह दशक के सर्वश्रेष्ठ टर्नअराउंड बिजनेस केस स्टडीज में से एक है।

2018 के बाद आयशर मोटर्स का क्या हुआ?

2018 के बाद से कंपनी की ग्रोथ बहुत अच्छी नहीं रही है। 18-19 में, उन्होंने सिर्फ 8.22 लाख मोटरसाइकिलें बेचीं जो पिछले साल की बिक्री से बहुत छोटा सुधार है। 19-20 में, उन्होंने 6.9 लाख मोटरसाइकिलें बेचीं जो कई वर्षों में पहली बार एक चौंकाने वाली गिरावट थी।

नए उत्पाद जारी होने का अर्थ हमेशा वृद्धि में वृद्धि नहीं हो सकता है। राजस्व और मुनाफा दोनों प्रभावित हुए।

2010 में रॉयल एनफील्ड क्लासिक के सफल लॉन्च के बाद, उन्होंने कॉन्टिनेंटल जीटी, एक रेसर बाइक लॉन्च की। लॉन्च को लेकर शुरुआती उत्साह के बाद, बिक्री में गिरावट शुरू हो गई। इसके बाद इसने हिमालयन, एक एडवेंचर मोटरसाइकिल लॉन्च की। यह गुणवत्ता संबंधी चिंताओं के कारण बिक्री अनुमानों को पूरा करने में विफल रहा।

आयशर ने मल्टीक्स नाम से एक पर्सनल यूटिलिटी व्हीकल भी लॉन्च किया। हालांकि, शुरुआती उत्साह के बाद और खराब प्रदर्शन के कारण, उन्होंने संचालन बंद करने का फैसला किया। सेट अप की शुरुआती लागत 50 करोड़ थी लेकिन इसके परिणामस्वरूप 312 करोड़ का नुकसान हुआ।

कुल राजस्व की तुलना में, कंपनी की निर्यात संख्या कम है। सबसे बड़ी बाधा गुणवत्ता की कमी है। इंजन प्रौद्योगिकी में हालिया प्रगति के बावजूद, एनफील्ड के अभी भी टूटने का खतरा है। गुणवत्ता संबंधी चिंताएं वैश्विक ग्राहकों को परेशान करेंगी और इससे कंपनी पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।

शेयरधारकों ने सिद्धार्थ लाल के वेतन वृद्धि के खिलाफ किया मतदान

पिछले हफ्ते, शेयरधारकों ने मुआवजे में वृद्धि के साथ-साथ आयशर मोटर्स के प्रबंध निदेशक के रूप में सिद्धार्थ लाल की फिर से नियुक्ति के खिलाफ मतदान किया। वे प्रबंध निदेशक के रूप में सिद्धार्थ की पुनर्नियुक्ति के खिलाफ नहीं थे, लेकिन वे उनके वेतन में 10% की वृद्धि के खिलाफ थे, जो पिछले साल कंपनी के राजस्व और लाभ में वृद्धि से अधिक था।

FY21 में, लाल का 21.13 करोड़ का मुआवजा औसत कर्मचारी वेतन का 340 गुना है। यह पिछले तीन वर्षों के दौरान 28% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर से बढ़ा, लेकिन इसी अवधि में कंपनी के परिचालन लाभ और शुद्ध लाभ में क्रमशः 14% और 8% की गिरावट आई।

आयशर मोटर्स का भविष्य

आयशर एक वित्तीय दिग्गज है। यह ऋण मुक्त है और किसी भी अल्पकालिक वित्तीय तूफान से बचने के लिए पर्याप्त नकदी है। इसकी बैलेंस शीट और आय विवरण पर प्रभावशाली आंकड़े हैं। इसके अधिकांश वित्तीय अनुपात अन्य निर्माताओं के लिए एक मॉडल के रूप में काम करते हैं। प्रबंधन उत्कृष्ट है, सिद्धार्थ लाल हमेशा फर्म के लिए अपना सर्वश्रेष्ठ करने का प्रयास करते हैं।

यदि आयशर अपनी वृद्धि में तेजी लाने का कोई तरीका ढूंढता है, तो शेयरधारक अपनी संपत्ति में कई गुना वृद्धि देख सकते हैं। वैश्विक बाजारों में बेहतर बिक्री के लिए आयशर एक नई पूर्ण योजना तैयार कर रही है। वे विशेष रूप से हार्ले डेविडसन और ट्रायम्फ के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए निर्मित बाइक की एक पूरी नई श्रृंखला पेश करने की तैयारी कर रहे हैं।

समाप्ति नोट

आयशर की कहानी हमें बताती है कि जब व्यवसाय अपनी विशेषज्ञता के क्षेत्र पर ध्यान केंद्रित करता है तो व्यवसाय कैसा प्रदर्शन कर सकता है और व्यवसाय की सफलता के लिए प्रबंधन की भूमिका कितनी महत्वपूर्ण है। इससे हमें यह समझने में भी मदद मिलती है कि नए उत्पादों को पेश करने का मतलब उच्च विकास नहीं है।

शेयरधारक भी कंपनियों को आसानी से रिजॉल्यूशन पास नहीं होने दे रहे हैं। शेयरधारकों द्वारा एमडी को वेतन देने की पहली घटना 2014 में हुई जब टाटा मोटर्स (NS:TAMO) के प्रबंध निदेशक के वेतन प्रस्ताव को शेयरधारकों ने खारिज कर दिया। तब से, संकल्प के लिए मतदान करने से पहले शेयरधारक भी बहुत सावधान हैं।

यदि उत्पाद की बेहतरी और अधिक वैश्विक बिक्री पर ध्यान केंद्रित किया जाए तो आयशर मोटर्स का भविष्य बहुत अच्छा है।

अस्वीकरण: उपरोक्त विश्लेषण केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। कृपया इसे स्टॉक खरीदने/बेचने की सिफारिश के रूप में न लें। निवेश करने से पहले किसी सेबी पंजीकृत निवेश सलाहकार से सलाह लें। अपनी मेहनत की कमाई को निवेश करने के लिए अयोग्य स्टॉक टिप्स पर भरोसा न करें।

शाम से भोर तक आयशर मोटर्स का सफर
 

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