कृषि कमोडिटी हैवीवेट Archer-Daniels-Midland (NYSE:ADM) के शेयरधारकों ने 2021 में अब तक मजबूत रिटर्न का आनंद लिया है। एडीएम के शेयर साल-दर-साल लगभग 17% ऊपर हैं, और शुरुआती दिनों में रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गए हैं। जून. लेकिन तब से इस शेयर की कीमत में करीब 14 फीसदी की गिरावट आई है।
एडीएम स्टॉक की 52-सप्ताह की सीमा $43.64-$69.30 रही है। लेखन के समय $59.4 की मौजूदा कीमत 2.5% के लाभांश यील्ड का समर्थन करती है।
कीमत में हालिया गिरावट के बावजूद, वॉल स्ट्रीट अभी भी लंबे समय में कंपनी पर बुलिश है। Investing.com द्वारा सर्वेक्षण किए गए 15 विश्लेषकों के अनुसार, 12-महीने का औसत मूल्य पूर्वानुमान $67.54 है, जिसका अर्थ है लगभग 13.5% का प्रतिफल।
चार्ट: Investing.com
इसलिए आज, हम देखते हैं कि कैसे बुलिश निवेशक एएमडी स्टॉक पर कैश-सिक्योर्ड पुट ऑप्शन बेचने पर विचार कर सकते हैं। ऐसा व्यापार विशेष रूप से उन लोगों के लिए अपील कर सकता है जो प्रीमियम (पुट सेलिंग से) प्राप्त करना चाहते हैं या संभवतः आर्चर-डेनियल-मिडलैंड के शेयरों को उनके मौजूदा बाजार मूल्य $ 59.40 से कम पर प्राप्त करना चाहते हैं।
हमने पहले एक्सॉन मोबिल स्टॉक का उपयोग करके कैश-सिक्योर्ड पुट सेलिंग के विस्तृत मैकेनिक्स पर चर्चा की थी। जो पाठक पुट सेलिंग में नए हैं, वे उस लेख की समीक्षा करने पर विचार कर सकते हैं।
Q2 की कमाई कैसी रही
शिकागो स्थित आर्चर-डेनियल-मिडलैंड तिलहन और कृषि वस्तुओं का एक प्रमुख प्रोसेसर है। फसलों के भंडारण और परिवहन के लिए इसका एक व्यापक वैश्विक नेटवर्क भी है। इसके अंतिम उत्पादों में वनस्पति तेल, मकई मिठास, फ़ीड सामग्री, आटा और पौधे आधारित औद्योगिक तेल शामिल हैं।
समूह ने जुलाई के अंत में मजबूत Q2 मेट्रिक्स की घोषणा की। राजस्व $ 22.92 बिलियन में आया। एक साल पहले यह 16.28 अरब डॉलर था। $754 मिलियन की समायोजित शुद्ध आय $1.33 के समायोजित ईपीएस में अनुवादित। पिछले साल, वह मीट्रिक 85 सेंट थी।
कृषि व्यवसाय की दिग्गज कंपनी तीन मुख्य खंडों में राजस्व की रिपोर्ट करती है:
- एजी सर्विसेज और तिलहन - ऑपरेटिंग प्रॉफिट लगभग 38% साल-दर-साल (YoY);
- कार्बोहाइड्रेट समाधान - परिचालन लाभ लगभग 96% सालाना;
- पोषण - परिचालन लाभ लगभग 96% सालाना।
परिणामों पर सीईओ जुआन लुसियानो ने कहा:
"यह एडीएम के लिए एक और उत्कृष्ट तिमाही थी, क्योंकि हमारी टीम ने तीनों व्यावसायिक इकाइयों में साल-दर-साल मजबूत लाभ वृद्धि के साथ रिकॉर्ड कमाई की।"
एडीएम शेयरों का पिछला पी/ई अनुपात 12.32x है। शेयर भी 0.44x की बिक्री पर कारोबार कर रहे हैं। दूसरे शब्दों में, कीमत में हालिया तेजी के बावजूद, मूल्यांकन स्तर अधिक नहीं बढ़ा है।
मजबूत फंडामेंटल को देखते हुए, कई निवेशकों का मानना है कि आने वाले महीनों में एडीएम स्टॉक में नई ऊंचाई देखने को मिल सकती है। हालांकि, शेयर की कीमत में अभी भी अल्पकालिक अस्थिरता हो सकती है।
एडीएम स्टॉक पर नकद-सुरक्षित पुट बेचना
कैश-सिक्योर्ड पुट लिखने वाले निवेशक समय-सीमा के दौरान स्टॉक पर आमतौर पर बुलिश होते हैं जो ऑप्शन की समाप्ति तिथि तक विस्तारित होते हैं। वे आम तौर पर दो चीजों में से एक चाहते हैं। या तो:
- आय उत्पन्न करें (पुट को बेचकर प्राप्त प्रीमियम के माध्यम से); या
- प्रति शेयर मौजूदा बाजार मूल्य (यानी, एडीएम के लिए $ 59.40) की तुलना में वे जो भुगतान करना चाहते हैं, उससे अधिक खोजने के बावजूद, एक विशेष स्टॉक के मालिक हैं।
आर्चर-डेनियल-मिडलैंड स्टॉक पर पुट ऑप्शन अनुबंध 100 शेयर बेचने का विकल्प है। कैश-सिक्योर्ड का मतलब है कि निवेशक के पास अपने ब्रोकरेज खाते में पर्याप्त पैसा है, अगर स्टॉक की कीमत गिरती है और विकल्प आवंटित किया जाता है तो सुरक्षा खरीद सकते हैं। यह नकद आरक्षित खाते में तब तक रहना चाहिए जब तक विकल्प स्थिति बंद नहीं हो जाती, समाप्त हो जाती है, या विकल्प असाइन नहीं किया जाता है, जिसका अर्थ है कि स्वामित्व स्थानांतरित कर दिया गया है।
मान लें कि एक निवेशक एडीएम स्टॉक खरीदना चाहता है, लेकिन प्रति शेयर 59.40 डॉलर की पूरी कीमत का भुगतान नहीं करना चाहता है। इसके बजाय, निवेशक अगले कई महीनों के भीतर शेयरों को छूट पर खरीदना पसंद करेगा।
एक संभावना यह होगी कि आर्चर-डेनियल-मिडलैंड स्टॉक के गिरने का इंतजार किया जाए, जो वह कर भी सकता है और नहीं भी। दूसरी संभावना नकद सुरक्षित एडीएम पुट ऑप्शन के एक अनुबंध को बेचने की है।
इसलिए ट्रेडर आमतौर पर एट-द-मनी (एटीएम) या आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम) एडीएम पुट ऑप्शन लिखता है और साथ ही स्टॉक के 100 शेयर खरीदने के लिए पर्याप्त नकदी अलग रखता है।
मान लेते हैं कि ट्रेडर 17 दिसंबर की ऑप्शन एक्सपायरी डेट तक इस ट्रेड में लगा रहा है। चूंकि स्टॉक लिखने के समय वर्तमान में $59.40 है, एक ओटीएम पुट ऑप्शन में 55.00 की स्ट्राइक होगी। इसलिए विक्रेता को आर्चर-डेनियल-मिडलैंड के 100 शेयरों को स्ट्राइक पर $55.00 पर खरीदना होगा यदि विकल्प खरीदार विक्रेता को इसे सौंपने के लिए विकल्प का प्रयोग करता है।
ADM दिसंबर 17, 2021, 55-स्ट्राइक पुट ऑप्शन वर्तमान में $1.45 की कीमत (या प्रीमियम) पर पेश किया जाता है।
एक विकल्प खरीदार को विकल्प विक्रेता को प्रीमियम में $1.45 X 100, या $145 का भुगतान करना होगा। यह प्रीमियम राशि विकल्प विक्रेता की है, चाहे भविष्य में कुछ भी हो। यह पुट ऑप्शन शुक्रवार, 17 दिसंबर को ट्रेडिंग बंद कर देगा।
गैर-निगरानी नकद-प्रतिभूत पुट बिक्री के लिए जोखिम/इनाम प्रोफाइल
यह मानते हुए कि एक व्यापारी 17 दिसंबर को समाप्त होने पर $59.40 पर इस नकद-सुरक्षित पुट ऑप्शन ट्रेड में प्रवेश करेगा, ट्रेडिंग कमीशन और लागत को छोड़कर, विक्रेता के लिए अधिकतम रिटर्न $145 होगा।
विक्रेता का अधिकतम लाभ यह प्रीमियम राशि है यदि ADM स्टॉक $ 55.00 के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बंद हो जाता है। यदि ऐसा होता है, तो विकल्प की समय सीमा समाप्त हो जाती है।
अगर पुट ऑप्शन पैसे में है (मतलब आर्चर-डेनियल-मिडलैंड स्टॉक का बाजार मूल्य $ 50.00 के स्ट्राइक प्राइस से कम है) किसी भी समय या 17 दिसंबर को समाप्ति पर, यह पुट ऑप्शन असाइन किया जा सकता है। फिर विक्रेता को एडीएम स्टॉक के 100 शेयर पुट ऑप्शन के $55.00 के स्ट्राइक मूल्य पर खरीदने के लिए बाध्य किया जाएगा (यानी, कुल $5,500)।
हमारे उदाहरण के लिए ब्रेक-ईवन पॉइंट स्ट्राइक मूल्य ($55.00) प्राप्त विकल्प प्रीमियम ($1.45) से कम है, अर्थात, $53.55। यह वह कीमत है जिस पर विक्रेता को नुकसान उठाना शुरू हो जाएगा।
अंतिम नोट पर, अधिकतम नुकसान की गणना मानती है कि पुट विक्रेता को विकल्प सौंपा गया था और $ 55.00 के स्ट्राइक मूल्य पर आर्चर-डेनियल-मिडलैंड के 100 शेयर खरीदे थे। फिर, सिद्धांत रूप में, स्टॉक शून्य तक गिर सकता है।
यदि पुट विक्रेता को विकल्प सौंपा जाता है, तो अधिकतम जोखिम स्टॉक स्वामित्व के समान होता है लेकिन आंशिक रूप से प्राप्त प्रीमियम ($ 145) से ऑफसेट होता है।
निष्कर्ष
कैश-सिक्योर्ड पुट सेलिंग किसी कंपनी के शेयरों को मौजूदा बाजार मूल्य पर एकमुश्त खरीदने की तुलना में मामूली अधिक रूढ़िवादी रणनीति है। यह रणनीति आने वाले हफ्तों में एडीएम स्टॉक में गिरावट को भुनाने का एक तरीका हो सकती है।
पुट बेचने के परिणामस्वरूप जो निवेशक आर्चर-डेनियल-मिडलैंड के शेयरों के मालिक हैं, वे अपने शेयरों पर संभावित रिटर्न बढ़ाने के लिए कवर्ड कॉल्स स्थापित करने पर विचार कर सकते हैं। दूसरे शब्दों में, कैश-सिक्योर्ड पुट को बेचना स्टॉक स्वामित्व में पहला कदम माना जा सकता है।