यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
स्टॉक्स ने उच्च और उच्चतर धक्का दिया है, यहां तक कि फेड टेपरिंग की बॉन्ड की संपत्ति खरीद की संभावनाओं के साथ भी। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि टेपर कब शुरू होता है क्योंकि ऐसा होगा और स्टॉक की कीमतों पर इसका महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है। उस घटना की प्रत्याशा ने डॉलर को मजबूत करने में मदद की, पैदावार को धक्का दिया, जिसमें 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट भी शामिल है, और यहां तक कि दुनिया के कुछ हिस्सों में इक्विटी बाजारों को नीचे धकेलना शुरू कर दिया है। .
फेड के कड़े नीति के संदेशों की अनदेखी करते हुए, अमेरिकी बाजार एक अलग रास्ते पर रहा है, रिकॉर्ड उच्च के बाद रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया है। शेयर बाजार के इनकार के बावजूद आर्थिक हालात कड़े होने लगे हैं. आमतौर पर, इसके परिणामस्वरूप बहुत अधिक अस्थिरता हो जाती है, जिससे यह अवधि विशेष रूप से जोखिम भरी हो जाती है।
वित्तीय स्थितियां सख्त होने लगी हैं
शिकागो फेड नेशनल फाइनेंशियल कंडीशंस इंडेक्स का वर्षों से S&P 500 के जोखिम-पर-और-बंद मूड के बीच एक मजबूत संबंध है। आसान वित्तीय स्थितियों ने इक्विटी कीमतों को बढ़ावा देने में मदद की है, जबकि सख्त परिस्थितियों ने अशांति या बहुत तेज उतार-चढ़ाव का कारण बना दिया है। महामारी शुरू होने के बाद, मौद्रिक नीति बहुत अनुकूल हो गई, जिससे स्थिति बहुत आसान हो गई, जिससे एसएंडपी 500 को उच्च रिकॉर्ड करने में मदद मिली। लेकिन जून के अंत में स्थितियां कम हो गईं और तब से उलट हो गई हैं और बढ़ रही हैं, 2 जुलाई को -0.72 से 25 अगस्त तक -0.67 पर चढ़ रही हैं।
सख्त परिस्थितियों के लिए एक नापसंद
हालांकि यह सख्ती मामूली है और तुलनात्मक आधार पर शर्तें आसान हैं, लेकिन इक्विटी बाजार में व्यवधान आने के लिए इसे ज्यादा कसने की जरूरत नहीं है। जनवरी 2018 से अप्रैल 2018 तक, स्थितियां लगभग -0.65 से -0.50 तक कड़ी हो गईं, और एसएंडपी 500 लगभग 11% गिर गया। सितंबर 2018 में भी ऐसा ही हुआ और दिसंबर में -0.61 से -0.44 तक की स्थिति के साथ, सूचकांक में लगभग 20% की गिरावट आई।
2013 और 2014 में, जब फेड ने अपने बांड-खरीद कार्यक्रम को समाप्त कर दिया, तो वित्तीय स्थिति नाटकीय रूप से कड़ी हो गई, जून 2014 में लगभग -0.75 से बढ़कर 2016 के फरवरी में -0.27 हो गई। इस घटना के परिणामस्वरूप एसएंडपी 500 वस्तुतः उस समय कहीं नहीं जा रहा था, लेकिन वास्तव में, यह 5% से अधिक गिर गया, जबकि लगभग 10% की तीन गिरावट भी देखी गई।
उत्तोलन सख्त हो रहा है
व्यापक वित्तीय स्थिति सूचकांक के भीतर एक उप-सूचकांक विशेष रूप से उत्तोलन को देखता है; वह संकेतक दर्शाता है कि महत्वपूर्ण कसने पहले ही हो चुकी है। सूचकांक तटस्थ क्षेत्र के करीब पहुंच रहा है और शून्य के करीब है। यह भी हो सकता है कि हमने देखा है कि मार्जिन ऋण का स्तर गिरना शुरू हो गया है, क्योंकि स्टॉक खरीदने के लिए मार्जिन पर उधार लेना इक्विटी बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण तरलता स्रोत को दूर करने के लिए आसानी से उपलब्ध नहीं हो सकता है।
यह कहना नहीं है कि इतिहास खुद को दोहराने वाला है, यह हो सकता है, लेकिन एक बात यह डेटा हमें बताता है कि सख्त वित्तीय स्थिति कुछ ऐसी चीज है जो इक्विटी बाजार पसंद नहीं करती है। अगर यहां से हालात और सख्त होते हैं तो इससे शेयर बाजार की तेजी पर असर पड़ने की संभावना है। हम कितनी अस्थिरता देखते हैं, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि वे स्थितियां कितनी तंग हैं, लेकिन बाजार के महाकाव्य मेल्ट-अप को देखते हुए यह काफी हो सकता है।