Exxon Mobil (NYSE:XOM), अन्य जीवाश्म ईंधन उत्पादकों के साथ, तीन प्रमुख बाधाओं का सामना करता है।
- कमोडिटी चक्र, विशेष रूप से मुद्रास्फीति और ब्याज दरों से संबंध जो अनिश्चितता जोड़ता है। बढ़ती मुद्रास्फीति की प्रत्याशा में तेल सहित वस्तुओं की एक श्रृंखला 2021 की शुरुआत में पर्याप्त रूप से बढ़ी, लेकिन बाद में गिरावट आई क्योंकि मुद्रास्फीति के बारे में बाजार की चिंता कम हो गई है।
- कोविड से आर्थिक सुधार की दर के बारे में अनिश्चितता, विशेष रूप से जब डेल्टा संस्करण फैल गया है।
- व्यक्तिगत निवेशकों और अधिक महत्वपूर्ण रूप से संस्थागत निवेशकों के बीच जलवायु परिवर्तन के बारे में बढ़ती चिंता। बड़ा सवाल यह है कि कार्बन-विवश दुनिया में एक्सओएम कैसे पनप सकता है?
25 जून को YTD के $64.66 के उच्च स्तर पर बंद होने के बाद, XOM लिखने के समय 14.1% गिरकर 55.55 डॉलर तक पहुंच गया था, जिससे YTD का कुल रिटर्न 41.6% था। प्रकाशन के समय शेयर 54.52 डॉलर पर कारोबार कर रहे थे। वृद्धि और गिरावट आम तौर पर कमोडिटी बाजारों के साथ मेल खाती है।
स्रोत: Investing.com
एक्सओएम के लिए टीटीएम आय नकारात्मक है, लेकिन आगे पी/ई 13.66 है। डिविडेंड यील्ड 6.3% है। कंपनी ने 2020 के अंत से अपने कुल ऋण में $7 बिलियन की कमी की है। कंपनी ने पिछली दो तिमाहियों में ठोस आय दर्ज की है, और अधिक सामान्य परिस्थितियों में वापसी की उम्मीद में विश्वास जोड़ा है। जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था में सुधार होता है और ऊर्जा और रासायनिक उत्पादों की मांग बढ़ती है, एक्सओएम काफी सस्ता दिखता है।
एक्सओएम पर एक दृष्टिकोण तैयार करने के लिए, मैं आम सहमति के दृष्टिकोण के दो रूपों पर भरोसा करता हूं। पहला प्रसिद्ध वॉल स्ट्रीट विश्लेषक आम सहमति रेटिंग और मूल्य लक्ष्य है। दूसरा बाजार-निहित दृष्टिकोण है, एक स्टॉक के लिए रिटर्न का एक संभाव्य प्रक्षेपण जो ऑप्शन कीमतों से प्राप्त होता है। एक विकल्प की कीमत इस संभावना के लिए बाजार की आम सहमति के अनुमान को दर्शाती है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत आज और विकल्प की समाप्ति तिथि के बीच एक विशिष्ट स्तर से ऊपर (कॉल ऑप्शन) या नीचे (पुट ऑप्शन) से नीचे गिर जाएगी।
स्ट्राइक की एक सीमा और एक सामान्य समाप्ति तिथि पर पुट और कॉल का विश्लेषण करके, विकल्प कीमतों को समेटने वाले रिटर्न के लिए सांख्यिकीय दृष्टिकोण की गणना करना संभव है। बाजार-निहित दृष्टिकोण, वास्तव में, मूल्य रिटर्न की संभावनाओं के बाजार की आम सहमति का अनुमान है। जो लोग इस अवधारणा से परिचित नहीं हैं, उनके लिए मैंने एक सिंहावलोकन पोस्ट लिखा है जिसमें प्रासंगिक वित्तीय साहित्य के उदाहरण और लिंक शामिल हैं।
XOM के लिए वॉल स्ट्रीट आम सहमति आउटलुक
वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण का ईट्रेड संस्करण 11 रैंक वाले विश्लेषकों के विचारों को जोड़ता है जिन्होंने पिछले 90 दिनों में राय प्रकाशित की है। 11 विश्लेषकों में से, 5 एक्सओएम को खरीद रेटिंग देते हैं, 6 होल्ड हैं, और 0 बिकते हैं। कुल रेटिंग बुलिश है और आम सहमति 12-महीने का मूल्य लक्ष्य $69.50, मौजूदा कीमत से 25.16% अधिक है।
यहां तक कि सबसे कम विश्लेषक मूल्य लक्ष्य का मतलब 2.65% की कीमत वापसी है। जब मैंने जनवरी के अंत में एक्सओएम के बारे में लिखा था, तब की तुलना में आम सहमति 12-महीने का मूल्य लक्ष्य काफी अधिक है और इसका मतलब है कि वार्षिक मूल्य वृद्धि काफी अधिक है। उस समय, 12 महीने का आम सहमति मूल्य लक्ष्य 51.88 डॉलर था, जो उस समय शेयर की कीमत से 12.6% अधिक था।
स्रोत: eTrade
वॉल स्ट्रीट की आम सहमति की Investing.com की गणना 30 विश्लेषकों की रेटिंग और मूल्य लक्ष्यों से की जाती है। अधिकांश विश्लेषक तटस्थ हैं, लेकिन बुलिश रेटिंग की संख्या आम सहमति रेटिंग को खरीदारी के लिए प्रेरित करती है। आम सहमति 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा मूल्य से $66.33, 19.3% अधिक है।
स्रोत: Investing.com
6.2% के लाभांश यील्ड के साथ २५% और १९% के सर्वसम्मति मूल्य लक्ष्य के साथ, वॉल स्ट्रीट इक्विटी विश्लेषकों का प्रचलित दृष्टिकोण यह है कि एक्सओएम का आगामी वर्ष बहुत मजबूत होने वाला है।
XOM . के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक
मैंने अगले 4.7 महीनों के लिए बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण बनाने के लिए 21 जनवरी, 2022 को समाप्त होने वाले ऑप्शन्स का विश्लेषण किया है। मैंने 14 अप्रैल, 2022 को समाप्त होने वाले ऑप्शन्स का उपयोग करके 7.4-महीने के दृष्टिकोण की गणना की है। मैंने 2021 के अंत तक और 2022 के मध्य तक एक दृश्य प्रदान करने के लिए इन दो समाप्ति तिथियों का चयन किया है। इन ऑप्शन्स में महत्वपूर्ण व्यापारिक मात्रा भी थी, दृष्टिकोण में विश्वास बढ़ाना।
बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की मानक प्रस्तुति ऊर्ध्वाधर अक्ष पर संभाव्यता और क्षैतिज अक्ष पर मूल्य वापसी के साथ, वापसी की संभाव्यता वितरण के रूप में है। आज से 21 जनवरी, 2022 तक 4.7-महीने की अवधि के लिए एक्सओएम के लिए बाजार-अंतर्निहित मूल्य वापसी संभावनाएं
स्रोत: ई-ट्रेड से ऑप्शन्स उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना
बाजार-निहित दृष्टिकोण आम तौर पर सममित है। संभावना में कोई अच्छी तरह से परिभाषित चोटी नहीं है, लेकिन अधिकतम संभावना अगले 4.7 महीनों में -2.13% की कीमत वापसी से मेल खाती है। इस वितरण से प्राप्त वार्षिक अस्थिरता 30.5% है। सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की संभावनाओं की सीधे तुलना करना आसान बनाने के लिए, मैं ऊर्ध्वाधर अक्ष के बारे में घुमाए गए वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष के साथ बाजार-निहित दृष्टिकोण के एक संस्करण को देखता हूं (नीचे देखें)।
स्रोत: ई-ट्रेड से विकल्प उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना। वितरण के नकारात्मक पक्ष को ऊर्ध्वाधर अक्ष के बारे में घुमाया गया है
नकारात्मक रिटर्न की संभावनाएं समान परिमाण के सकारात्मक रिटर्न की संभावनाओं के सापेक्ष थोड़ी बढ़ी हुई हैं (लाल धराशायी रेखा ठोस नीली रेखा से ऊपर है)। लाभांश-भुगतान करने वाले शेयरों में गिरावट की तुलना में ऊपर की ओर संभावना कम हो जाती है क्योंकि कमाई का कुछ हिस्सा शेयरधारकों को वापस कर दिया जाता है। इसके अलावा, जोखिम से बचने वाले शेयरधारक अपने डाउनसाइड रिस्क को हेज करने के लिए पुट ऑप्शंस की कीमतों में बोली लगाते हैं। इन दोनों कारकों पर विचार करते हुए, यह बाजार-निहित दृष्टिकोण थोड़ा बुलिश के लिए तटस्थ है।
जनवरी 2021 के अंत में एक्सओएम के मेरे पिछले विश्लेषण की तुलना में, मौजूदा बाजार-निहित दृष्टिकोण काफी अधिक तेज है। उस समय, मैंने 19 जून, 2021 को समाप्त होने वाले ऑप्शंस का उपयोग करते हुए 4.7-महीने के बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की गणना की। नकारात्मक रिटर्न की संभावनाएं समान परिमाण के सकारात्मक रिटर्न की तुलना में काफी अधिक थीं (लाल धराशायी वक्र नीले वक्र से काफी ऊपर था। ) और वार्षिक अस्थिरता 40% थी। उस समय, मैंने बाजार-निहित दृष्टिकोण को मंदी के रूप में व्याख्यायित किया।
समय को देखते हुए, मैंने एक्सओएम के लिए 7.4-महीने के बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की भी गणना की है। 14 अप्रैल, 2022 को समाप्त होने वाले ऑप्शंस का उपयोग करके प्राप्त किया गया। समान परिमाण के सकारात्मक रिटर्न की तुलना में, नकारात्मक रिटर्न की उच्च संभावनाओं के साथ, बाजार-निहित दृष्टिकोण थोड़ा अधिक मंदी वाला है। मैं इस बाजार-निहित दृष्टिकोण की व्याख्या थोड़ा मंदी के रूप में करता हूं। इस वितरण से प्राप्त वार्षिक अस्थिरता 30.7% है।
स्रोत: ई-ट्रेड से ऑप्शंस उद्धरणों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना। वितरण के ऋणात्मक वापसी पक्ष को ऊर्ध्वाधर अक्ष के बारे में घुमाया गया है।
एक्सओएम के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण अब और 2022 की शुरुआत के बीच थोड़ा बुलिश के लिए तटस्थ है, 7-8 महीनों की तलाश में थोड़ा बेयरिश के लिए तटस्थ हो गया है। जब मैंने पिछली बार जनवरी के अंत में एक्सओएम का विश्लेषण किया था तब से निकट अवधि के दृष्टिकोण में काफी सुधार हुआ है और अपेक्षित अस्थिरता काफी कम है।
सारांश
जून के अंत से 14% की गिरावट के बाद भी XOM का YTD कुल रिटर्न 40% से अधिक है। आय के लिए आम सहमति दृष्टिकोण का तात्पर्य 13.7 के आगे पी/ई और लाभांश प्रतिफल 6.2% है।
कोविड द्वारा संचालित आर्थिक मंदी से मजबूत रिकवरी के लिए कमाई ट्रैक पर है। वॉल स्ट्रीट से आम सहमति दृष्टिकोण का मतलब है कि 12 महीने की कीमत में लगभग 20% का रिटर्न मिलता है और आम सहमति रेटिंग बुलिश है, हालांकि कई विश्लेषकों का एक तटस्थ / होल्ड व्यू है। जब मैंने जनवरी के अंत में एक्सओएम का विश्लेषण किया था, तब से विश्लेषक आम सहमति मूल्य लक्ष्य काफी अधिक तेज है। जनवरी के मध्य में बाजार-निहित दृष्टिकोण थोड़ा बुलिश के लिए तटस्थ है, मेरे पिछले विश्लेषण से काफी सुधार है।
बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण से गणना की गई अपेक्षित वार्षिक अस्थिरता लगभग 31% है, जो जनवरी के अंत में मूल्य से काफी कम है। २५% या उससे अधिक के कुल रिटर्न के लिए १२-महीने के दृष्टिकोण के साथ, लगभग ३१% पर अपेक्षित अस्थिरता, और २०२२ की शुरुआत में बाजार-निहित दृष्टिकोण में एक मामूली बुलिश टिल्ट के साथ, मैं एक्सओएम पर अपने विचार को तटस्थ से बुलिश में बदल रहा हूं।
लंबी अवधि की अनिश्चितताओं को देखते हुए, मैं 2022 की शुरुआत में इस विश्लेषण पर फिर से विचार करने की योजना बना रहा हूं।