एक नए सर्वेक्षण में अधिकांश अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति से निपटने के लिए अगले साल कुछ समय के लिए ब्याज दरें बढ़ाना शुरू कर देगा। हो सकता है, लेकिन 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड की हालिया प्रवृत्ति अभी भी एक फ्लैट से नीचे की ओर पूर्वाग्रह को दर्शाती है।
बेंचमार्क दर कल (सितंबर 9) कम हो गई, पिछले दो महीनों में 1.30 प्रतिशत, एक मध्यम स्तर बनाम सीमा तक फिसल गई। मौजूदा दर भी मार्च में निर्धारित 1.74% के पिछले शिखर से काफी नीचे है।
हालांकि उचित मूल्य के अनुमानों को सावधानी से देखा जाना चाहिए, लेकिन परिणाम यह संकेत देते हैं कि 10 साल की दर के लिए नकारात्मक पक्ष सीमित है और यह कि हाल की बाजार कार्रवाई की तुलना में एक ऊपर की ओर समायोजन अधिक मजबूत है।
अनिश्चितता का मुख्य स्रोत कोरोनवायरस का डेल्टा संस्करण है, जिसने अर्थव्यवस्था और विशेष रूप से श्रम बाजार के लिए विपरीत परिस्थितियों का निर्माण किया है।
मूडीज एनालिटिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी सलाह देते हैं, "यह श्रम सांख्यिकी ब्यूरो से अगस्त की रोजगार रिपोर्ट में स्पष्ट था।"
“जून और जुलाई दोनों में करीब 1 मिलियन नौकरियों को जोड़ने के बाद, व्यवसायों ने पिछले महीने एक चौथाई मिलियन से कम नौकरियां जोड़ीं। यह सामान्य समय में बुरा नहीं है, लेकिन अच्छा नहीं है जब अर्थव्यवस्था अभी भी महामारी से पहले 5 मिलियन से अधिक नौकरियों से नीचे है। ”
संक्षेप में, वह देखता है कि "नौकरी की वृद्धि में नाटकीय कमी उन व्यवसायों द्वारा संचालित थी जो या तो बंद हो गए या वायरस के कारण बिक्री खो दी।"
जब तक यह स्पष्ट नहीं हो जाता कि डेल्टा वैरिएंट से झटका कम हो रहा है, 10 साल की यील्ड में कोई भी उल्टा समायोजन सीमित होगा। सिद्धांत रूप में, दर अधिक होनी चाहिए, जैसा कि हमारे उचित मूल्य अनुमानों से पता चलता है। लेकिन सिद्धांत एक चल रही महामारी में वास्तविक दुनिया की स्थितियों के लिए पीछे की सीट लेता है।
एक सकारात्मक नोट पर, कल के बेरोजगार दावे पिछले सप्ताह एक और महामारी के निचले स्तर पर गिर गए और जुलाई में नौकरी के अवसर रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गए। ऐसा प्रतीत होता है कि श्रम बाजार लचीला बना हुआ है। लेकिन आगे का आर्थिक मार्ग अभी भी महामारी पर अत्यधिक निर्भर है।
दुर्भाग्य से, वायरस निकट अवधि के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम कारक बना रहेगा। “अंत का खेल वायरस को दबाने के लिए है। अभी, हम अभी भी महामारी मोड में हैं, क्योंकि हमारे पास एक दिन में 160,000 नए संक्रमण हैं। यह मामूली रूप से अच्छा नियंत्रण भी नहीं है … जिसका अर्थ है कि यह सार्वजनिक स्वास्थ्य के लिए खतरा है, ”डॉ। एंथनी फौसी, नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ एलर्जी एंड इंफेक्शियस डिजीज के निदेशक ने गुरुवार को एक साक्षात्कार में कहा।
“हमारे आकार के देश में, आप इधर-उधर नहीं घूम सकते और एक दिन में 100,000 संक्रमण हो सकते हैं। इससे पहले कि आप सहज महसूस करें, आपको 10,000 से नीचे आना होगा।"