क्या शेयर बाजार का ट्रेंडिंग बिहेवियर बदल रहा है? क्या जीत की लकीरें लंबी चल रही हैं और सुधार कम होते जा रहे हैं?
S&P 500 इंडेक्स के लिए 20% ट्रिगर के साथ शुरू करते हुए, आइए कुछ संख्याओं को कुछ परिप्रेक्ष्य के लिए चलाते हैं। पहला चार्ट 20% काउंटरमूव के बिना ऊपर की ओर प्रवृत्तियों की लंबाई (व्यापारिक दिनों में) दिखाता है। इस मानक के अनुसार, हाल के इतिहास में कुछ भी असामान्य नहीं है।
हालाँकि, 20% ट्रिगर के लिए नकारात्मक घटनाओं को देखते हुए, यह बताता है कि 2008-2009 में वित्तीय संकट के बाद से असामान्य रूप से शॉर्ट करेक्शन (या बेर मार्केट्स, जैसा कि 20% -प्लस करेक्शन आमतौर पर लेबल किया जाता है) असामान्य रन प्रबल हुआ है।
चेतावनी यह है कि 20% चालें अपेक्षाकृत दुर्लभ हैं और इसलिए सिग्नल और शोर के बीच अंतर करना मुश्किल है। आइए अधिक ईवेंट जेनरेट करने के लिए ट्रिगर थ्रेशोल्ड को 10% तक कम करके इसे एक हद तक संबोधित करें। अगले चार्ट से पता चलता है कि पिछले एक दशक में इन घटनाओं के क्लस्टरिंग के आधार पर S&P 500 के लिए 10% से अधिक जीतने वाली लकीरें अधिक सामान्य होती जा रही हैं।
दूसरी तरफ, 10% नीचे की लकीरें हाल के वर्षों में इन घटनाओं के लिए एक मामूली रन के लुप्त होने का सुझाव देती हैं।
हालाँकि यह डेटा अत्यधिक आश्वस्त करने वाला नहीं है, लेकिन यह इस दिशा में इंगित करता है कि जीतने वाली लकीरें लंबी चल रही हैं जबकि हारने वाली लकीरें छोटी हैं।
बड़ा सवाल यह है कि कौन सी ताकतें इन बदलावों को चला रही हैं? संवेग-आधारित व्यापार में वृद्धि, संस्थागत/पेशेवर व्यापार में वृद्धि, और कंप्यूटर-आधारित एल्गोरिथम/उच्च-आवृत्ति व्यापार के बढ़ते उपयोग सहित कई संभावनाएं छोटी सूची में हैं।
ज्यादातर निवेशकों के लिए, यह अच्छी खबर की तरह लगता है। यदि शेयर बाजार लंबे समय तक ऊपर जाता है और कम, छोटे सुधारों का सामना करता है, तो यह बाय-एंड-होल्ड निवेशक के लिए एक शुद्ध प्लस है।
लेकिन अगर यह एक नया शासन है, तो स्पष्ट सवाल उठता है: यह बुलिश इवोल्यूशन कब तक चलेगा? कुछ कम हमेशा के लिए संभावित उत्तर है। दुर्भाग्य से, संख्या क्रंचिंग की कोई भी राशि समय पर अनिश्चितता को मिटा नहीं सकती है। मॉडलिंग बाजार जोखिम के कुछ पहलू अनुमान और अटकलों पर अत्यधिक निर्भर हैं, और यह शायद उनमें से एक है।