भारत के बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी (NSEI) ने शुक्रवार को 17850.00 के आसपास बंद होने से पहले 17935.00 के आसपास एक और नया जीवनकाल बनाया, सप्ताह के लिए लगभग +2% उछल गया। चीन के एवरग्रेनेड डिफॉल्ट संक्रमण और फेड के टेंपर टेंट्रम चिंता के बावजूद दलाल स्ट्रीट ने वॉल स्ट्रीट को पीछे छोड़ दिया। भारतीय बाजार को पीएम मोदी की अमेरिकी यात्रा (बाजार का समर्थन करने वाले डीआईआई/पीपीटी) और ईएम की कमी प्रीमियम और 5डी (मांग, जनसांख्यिकी, लोकतंत्र, विनियमन और डिजिटलाइजेशन) की अपील से फायदा हो सकता है। कुल मिलाकर, Q3CY21 (जुलाई-सितंबर / अब तक) के लिए, निफ्टी डॉव में +0.79% के मुकाबले +13% से अधिक उछल गया।
साथ ही, चीन की नियामक/डिलीवरेजिंग कार्रवाई और 'समान समृद्धि' की रणनीति; यानी समग्र नीतिगत अनिश्चितता और वैश्विक चीन विरोधी भावना (कोविड के बाद) का माहौल भारत को ईएम स्पेस के बीच एक आकर्षक निवेश गंतव्य बना सकता है, जहां कोई विकल्प नहीं है। भारतीय पूंजी बाजार अब दुनिया का छठा सबसे बड़ा बाजार है और निफ्टी लोकप्रियता और बाजार पूंजीकरण दोनों के मामले में Dow Jones के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहा है। CY21 में (अब तक) शुद्ध FPI अंतर्वाह अन्य दक्षिण एशियाई साथियों (चीन को छोड़कर) के लिए शुद्ध बहिर्वाह के मुकाबले $9B से अधिक है।
भारतीय बाजार की मदद करने वाला एक अन्य कारक COVID महामारी है जो अब लगभग एक स्थानिकमारी में बदल रही है। विभिन्न सीरोलॉजिकल सर्वेक्षणों के अनुसार, लगभग 80% भारतीयों में अब प्राकृतिक संक्रमण और कृत्रिम टीकाकरण के कारण COVID एंटीबॉडीज हैं; यहां तक कि काफी अधिक प्रतिशत बच्चे भी अब कम से कम आंशिक रूप से प्रतिरक्षित हैं। 45% से अधिक भारतीय आबादी को COVID टीकाकरण की कम से कम एक खुराक मिली, जो मृत्यु दर को कम करने में भी मदद कर रही है। देश अब बुनियादी COVID शमन प्रोटोकॉल के साथ लगभग 95% सामान्य स्तर (प्री-कोविड) का संचालन कर रहा है।;;;l
भारत का उच्च एफएक्स रिजर्व और मैक्रो-इकोनॉमिक स्थिरता किसी भी फेड-प्रेरित टेंपर टैंट्रम के लिए घुटने के झटके की प्रतिक्रिया से बचने में मददगार है क्योंकि यूएस सेंट्रल बैंक दिसंबर '21 और दिसंबर तक क्यूई टेपरिंग और लिफ्टऑफ (क्रमिक दर वृद्धि) के लिए तैयार है। 22. उस परिदृश्य में, भारत की बढ़ी हुई मुद्रास्फीति (स्थायी) को देखते हुए, आरबीआई भी धीरे-धीरे सामान्यीकरण का संकेत दे सकता है, जो कि देसी क्यूई (जीएसएपी) के टेपिंग और रिवर्स रेपो दर में मार्च 22 तक बढ़ोतरी से शुरू होगा।
एवरग्रेनेड डेट डिफॉल्ट फियास्को और बाजार की चर्चा के बीच मिश्रित वैश्विक संकेतों के बीच निफ्टी ने सप्ताह के लिए +1.52% की छलांग लगाई और बाजार में चर्चा हुई कि चीनी सरकार कर्ज से लदी रियल एस्टेट दिग्गज को बाहर कर सकती है। एक रिपोर्ट थी कि चीन की रियल एस्टेट दिग्गज एवरग्रेनेड 23 सितंबर को स्थानीय बॉन्ड के लिए निर्धारित ब्याज भुगतान का भुगतान करेगी और चीनी सरकार कर्ज में डूबी कंपनी को एसओई के रूप में नियंत्रित कर सकती है (जैसा कि अत्यधिक अपेक्षित था)।
एवरग्रांडे की मुख्य इकाई हेंगडा रियल एस्टेट ग्रुप ने बुधवार को कहा कि कंपनी 23 सितंबर को होने वाले ऑनशोर बॉन्ड के लिए कूपन (ब्याज) का भुगतान करेगी। लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि एवरग्रेनेड अपने डॉलर बांडधारकों को ब्याज का भुगतान करने में सक्षम होगा या नहीं। लेकिन एक अन्य रिपोर्ट ने सुझाव दिया कि चीन एवरग्रेनेड को पूरी तरह से बेलआउट नहीं कर सकता है। चीनी अधिकारी स्थानीय सरकारों से एवरग्रांडे समूह के संभावित पतन के लिए तैयार होने के लिए कह रहे हैं, जो कंपनी के ट्रैवेल्स से किसी भी आर्थिक और सामाजिक गिरावट के लिए कर्जदार संपत्ति डेवलपर को बाहर निकालने के लिए अनिच्छा का संकेत देते हैं।
एवरग्रांडे ने कहा कि उसने युआन मूल्यवर्ग के घरेलू बांड के भुगतान का समाधान कर लिया है, लेकिन डॉलर बांड प्रतिबद्धताओं का कोई उल्लेख नहीं किया है। यहां तक कि फेड चेयर पॉवेल और बीओजे, आरबीए, बीओई और एसएनबी सहित अन्य प्रमुख वैश्विक केंद्रीय बैंक किसी भी ईजी डोमिनोज प्रभाव के बारे में चिंतित हैं और इस प्रकार वे पीबीओसी के निकट संपर्क में हैं, जिसने कोई 'लेहमैन मोमेंट' नहीं होने का आश्वासन दिया। अमेरिका और चीन के बीच तथाकथित शीत युद्ध के बावजूद फेड हमेशा पीबीओसी के साथ घनिष्ठ समन्वय बनाए रखता है। और चीन का आवास बाजार काफी बड़ा है (लगभग $60T), लेकिन इसमें बहुत बड़ा लाभ भी है। इस प्रकार चीन को वित्तीय और सामाजिक स्थिरता बनाए रखने के लिए संतुलित तरीके से कार्य करना होगा। चीन भविष्य में किसी भी 'लेहमैन' या 'मिन्स्की' पल से बचने के लिए लंबे समय से डिलीवरेजिंग ड्राइव में है।
तकनीकी रूप से, कथा जो भी हो; निफ्टी 50 फ्यूचर्स को अब 19250-19625 स्तरों के लिए 18050 से अधिक स्तरों को बनाए रखना है; अन्यथा 18000-17875 के स्तर से नीचे (मार्च’२२ तक) निफ्टी फ्यूचर 15600-15180 के स्तर को लक्षित कर सकता है। इसी तरह, बैंक निफ्टी फ्यूचर को अब 38,300 के स्तर से ऊपर 38650 और उससे ऊपर 43800-45400 (मार्च'22 तक) बनाए रखना है; अन्यथा 38200 से नीचे, 34300-33500 क्षेत्रों में फिसल सकता है।