Splunk (NASDAQ:SPLK) के शेयर 2021 में अब तक 12.2% गिर चुके हैं, पिछले 12 महीनों में 29.4% और 12 महीने के उच्च स्तर से 31% नीचे हैं। स्टॉक $ 111.98 के YTD निम्न स्तर से 35% ऊपर है, जो 3 जून को Q1 के लिए एक महत्वपूर्ण अर्निंग्स मिस की रिपोर्ट करने के बाद सेट किया गया था।
स्रोत: Investing.com
स्प्लंक डेटा विश्लेषण और प्रबंधन के लिए सॉफ्टवेयर और सेवाएं प्रदान करता है, एक ऐसा क्षेत्र जिसमें भारी वृद्धि हुई है। कंपनी के शेयरों को आंशिक रूप से क्लाउड में अपेक्षाकृत धीमी गति से माइग्रेशन और सॉफ़्टवेयर लाइसेंस से एक सेवा (सास) के रूप में सॉफ़्टवेयर के कारण अवमूल्यन का सामना करना पड़ा है। हालाँकि, यह तेजी से आगे बढ़ रहा है क्योंकि इसके सीईओ का कहना है कि क्लाउड इसके व्यवसाय का लगभग 50% है (यह प्रस्तुति भी देखें)। विश्लेषकों ने 2021 के अप्रैल में स्टॉक को डाउनग्रेड किया जब सीटीओ ने कंपनी छोड़ दी। कंपनी का मूल्यांकन करना मुश्किल है, क्योंकि इस स्तर पर सभी विकास स्टॉक अपने विकास में हैं क्योंकि राजस्व वृद्धि की भविष्यवाणी करने में चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।
वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों की आम सहमति पिछले 12 महीनों में लगातार तेज रही है, क्योंकि जून में शेयर की कीमत कम हो गई थी। जब मैंने पिछली बार मार्च में एसपीएलके के बारे में लिखा था, एसपीएलके के लिए आम सहमति 12 महीने का मूल्य लक्ष्य लगभग 199 डॉलर था, उस समय शेयर की कीमत से 47% अधिक था।
विकल्प के खरीदार और विक्रेता अंतर्निहित स्टॉक पर अपना दृष्टिकोण व्यक्त करते हैं। सामूहिक रूप से, विकल्प कीमतों का उपयोग एक निहित संभाव्य पूर्वानुमान प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है। मार्च की शुरुआत में, विकल्प बाजार नकारात्मक दृष्टिकोण का संकेत दे रहा था। बुलिश वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति को बेयरिश ऑप्शंस मार्केट आउटलुक के साथ संतुलित करने से मुझे उस समय एक तटस्थ रेटिंग प्रदान करने का मौका मिला। मेरे लेख के बाद से 6 महीनों में, SPLK ने S&P 500 (लाभांश के साथ 12.94%) के लिए 11.85% बनाम 12.22% की वृद्धि की है।
स्रोत: Seeking Alpha
वॉल स्ट्रीट विश्लेषक आम सहमति दृष्टिकोण बाजार का एक दृष्टिकोण है। स्टॉक पर ऑप्शन ट्रेडिंग एक और प्रदान करता है। एक ऑप्शन की कीमत इस संभावना के लिए बाजार की आम सहमति के अनुमान का प्रतिनिधित्व करती है कि अंतर्निहित स्टॉक (एसपीएलके, इस मामले में) की कीमत ऊपर (कॉल ऑप्शन) या नीचे गिर जाएगी (पुट ऑप्शन) एक विशिष्ट स्तर (स्ट्राइक प्राइस) के बीच अभी और जब ऑप्शन समाप्त हो जाता है।
स्ट्राइक कीमतों की एक सीमा और एक सामान्य समाप्ति तिथि पर कॉल और पुट का विश्लेषण करके, अंतर्निहित सुरक्षा के लिए एक संभाव्य दृष्टिकोण की गणना करना संभव है जो ऑप्शन कीमतों को समेटता है। यह बाजार-निहित दृष्टिकोण है। उन लोगों के लिए जो अवधारणा से अपरिचित हैं, मैंने प्रासंगिक वित्तीय साहित्य के लिंक सहित एक सिंहावलोकन पोस्ट लिखा है।
SPLK के मेरे पिछले विश्लेषण को लगभग 7 महीने हो चुके हैं और, जैसा कि उल्लेख किया गया है, शेयर 12 महीने के उच्च स्तर से लगभग 30% नीचे हैं। इस लेख में, मैं बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण और वॉल स्ट्रीट की आम सहमति की तुलना को अद्यतन कर रहा हूं।
SPLK के लिए वॉल स्ट्रीट आम सहमति आउटलुक
ईट्रेड 21 रैंक वाले विश्लेषकों के विचारों से वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण की गणना करता है, जिन्होंने पिछले 90 दिनों के भीतर एसपीएलके के लिए रेटिंग और 12-महीने के मूल्य लक्ष्य प्रकाशित किए हैं। सर्वसम्मति रेटिंग बुलिश है और यह पिछले 12 महीनों में लगातार बुलिश रही है। आम सहमति 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 20.3% अधिक है। विश्लेषक मूल्य लक्ष्य का निम्नतम लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 1.39% अधिक है।
21 विश्लेषकों में से 15 खरीद रेटिंग प्रदान करते हैं और 6 होल्ड रेटिंग प्रदान करते हैं। गुणात्मक रूप से, ईट्रेड का वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण मार्च में जैसा दिखता था, वैसा ही है, लेकिन 12 महीने का मूल्य लक्ष्य उस समय शेयर की कीमत से 47% अधिक था।
स्रोत: ETrade
Investing.com 36 विश्लेषकों की रेटिंग और मूल्य लक्ष्यों का उपयोग करके वॉल स्ट्रीट की आम सहमति की गणना करता है। सर्वसम्मति रेटिंग बुलिश है और आम सहमति 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 18.6% अधिक है।
स्रोत: Investing.com
ईट्रेड और Investing.com से वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण बहुत सुसंगत हैं, एक बुलिश रेटिंग और एक 12-महीने के मूल्य लक्ष्य के साथ जो अगले वर्ष (दोनों का औसत) में लगभग 19.5% लाभ दर्शाता है।
SPLK के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक
मैंने अगले 3.4 महीनों (अब से 21 जनवरी, 2022 तक) के लिए बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की गणना करने के लिए, 21 जनवरी, 2022 को समाप्त होने वाली सभी स्ट्राइक कीमतों पर कॉल और पुट ऑप्शंस का विश्लेषण किया है। मैंने अगले 11.1 महीनों के लिए बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की गणना करने के लिए 16 सितंबर, 2022 को समाप्त होने वाले ऑप्शनों का भी विश्लेषण किया है।
मैंने जनवरी ऑप्शंस का विश्लेषण करना चुना क्योंकि ये काफी अधिक ट्रेडेड हैं और क्योंकि ये 2022 की शुरुआत के लिए एक दृष्टिकोण प्रदान करते हैं। मैंने (लगभग) एक साल का आउटलुक प्रदान करने के लिए सितंबर ऑप्शंस को चुना। सितंबर में समाप्त होने वाले ऑप्शनों में बहुत कम कारोबार होता है, इसलिए इस समय के क्षितिज पर बाजार-निहित दृष्टिकोण में थोड़ा विश्वास है।
बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण की मानक प्रस्तुति, मूल्य वापसी के संभाव्यता वितरण के रूप में है, ऊर्ध्वाधर अक्ष पर संभावना और क्षैतिज पर वापसी के साथ।
स्रोत: ईट्रेड से ऑप्शन उद्धरणों का उपयोग करके लेखक की गणना
अगले 3.4 महीनों के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण आम तौर पर सममित है, लेकिन चरम संभावनाएं नकारात्मक रिटर्न (एक बेरिश संकेतक) की ओर झुकी हुई हैं। अधिकतम संभावना इस अवधि के लिए -8% की कीमत वापसी से मेल खाती है। इस वितरण से प्राप्त वार्षिक अस्थिरता 41% है, जो कि एक व्यक्तिगत स्टॉक के लिए काफी अधिक है। ईट्रेड 21 जनवरी, 2022 को समाप्त होने वाले ऑप्शनों की निहित अस्थिरता के लिए 39% के मूल्य की गणना करता है।
सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की संभावनाओं की सीधे तुलना करना आसान बनाने के लिए, मैं वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाता हूं (नीचे चार्ट देखें)।
स्रोत: ईट्रेड से विकल्प उद्धरणों का उपयोग करके लेखक की गणना
इस दृष्टिकोण से, यह स्पष्ट है कि नकारात्मक रिटर्न की संभावनाएं सबसे संभावित परिणामों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए सकारात्मक रिटर्न की तुलना में लगातार अधिक हैं (लाल धराशायी वक्र ठोस नीले वक्र के ऊपर 0% से लगभग 25% तक है। ऊपर के चार्ट पर क्षैतिज अक्ष)। बहुत बड़े सकारात्मक रिटर्न की संभावना समान परिमाण के नकारात्मक रिटर्न (उपरोक्त चार्ट पर 20% से 50% तक) की तुलना में अधिक है, लेकिन इन परिणामों की समग्र संभावना कम है। यह एक मंदी का बाजार-अंतर्निहित दृष्टिकोण है, हालांकि एक बड़े उल्टा आश्चर्य के लिए एक असममित क्षमता है।
सितंबर में समाप्त होने वाले विकल्पों का उपयोग करके गणना की गई अगले 11.1 महीनों के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण, सक्रिय व्यापार की कमी के कारण बहुत मजबूत नहीं है (इसलिए बहुत सारे प्रतिभागी अपने निहित विचार व्यक्त नहीं कर रहे हैं)। सितंबर के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण मंदी की छोटी अवधि के दृष्टिकोण का एक प्रवर्धन है। चोटी की संभावना लगभग -26% की कीमत वापसी से मेल खाती है। इस वितरण से प्राप्त वार्षिक अस्थिरता 41% है।
स्रोत: ईट्रेड से विकल्प उद्धरणों का उपयोग करके लेखक की गणना
ऊपर दिया गया चार्ट आज से 16 सितंबर, 2022 तक 11.1 महीने की अवधि के लिए एसपीएलके के लिए बाजार-निहित मूल्य वापसी संभावनाओं को दिखाता है। वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत धुरी के बारे में घुमाया गया है।
अगले 3.4 महीनों के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण पर्याप्त अस्थिरता के साथ बेरिश है। अगले 11.1 महीनों के लिए बाजार-निहित दृष्टिकोण भी बेरिश है, हालांकि इस लंबी अवधि के दृष्टिकोण में विश्वास कम है।
सारांश
उच्च स्टॉक मूल्य अस्थिरता अक्सर कंपनी की संभावनाओं पर तेजी से बदलते विचारों को दर्शाती है और एसपीएलके इस श्रेणी में आता है। स्टॉक पर राय के अंतर वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति दृष्टिकोण और बाजार-निहित दृष्टिकोण में परिलक्षित ऑप्शन व्यापारियों की अंतर्निहित आम सहमति के बीच के अंतर में स्पष्ट हैं।
जबकि कंपनी तेजी से विकास का प्रदर्शन कर रही है, मूल्यांकन चुनौतीपूर्ण है। मार्च में जब मैंने एसपीएलके का विश्लेषण किया था, उसी तरह वॉल स्ट्रीट की आम सहमति बुलिश है और बाजार-निहित दृष्टिकोण बेरिश है। 12 महीने के अनुमानित रिटर्न के लिए वॉल स्ट्रीट की सहमति कम हो गई है, जो मार्च में 47% से बढ़कर आज लगभग 19.5% हो गई है, जो कम आशावादी विकास दृष्टिकोण को दर्शाती है।
एक खरीद रेटिंग के लिए अंगूठे के एक नियम के रूप में, मैं अपेक्षित 12-महीने के रिटर्न (19.5%, वॉल स्ट्रीट सर्वसम्मति का उपयोग करके) की तलाश करता हूं, जो कम से कम ½ अनुमानित अस्थिरता (बाजार-निहित दृष्टिकोण से 41%) है। यहां तक कि बुलिश वॉल स्ट्रीट मूल्य लक्ष्य को अंकित मूल्य पर लेते हुए, अपेक्षित रिटर्न आकर्षक जोखिम / रिटर्न बैलेंस के लिए मेरे मानदंड को पूरा नहीं करता है। बाजार-निहित दृष्टिकोण बेरिश है। मैं एसपीएलके पर अपनी तटस्थ रेटिंग बनाए हुए हूं।