मुद्रास्फीति अब तेज नहीं हो रही है, लेकिन यह हाल की चोटियों से भी गिरावट के स्पष्ट संकेत नहीं दिखा रही है।
श्रम विभाग की रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सितंबर में 5.4 प्रतिशत सालाना दर से बढ़कर 13 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। यह पिछले महीने के 5.3% की गति से थोड़ा अधिक है। कोर सीपीआई, जो खाद्य और ऊर्जा की कीमतों को अलग करता है और प्रवृत्ति का एक बेहतर उपाय माना जाता है, कम 4.0% की दर पर स्थिर रहा। यह जून के 4.5% के शिखर से नीचे है, लेकिन मुख्य उपभोक्ता मुद्रास्फीति अभी भी 30 वर्षों में सबसे तेज गति के करीब चल रही है, जो कि पूर्व-महामारी प्रवृत्ति से बहुत ऊपर है।
कल की रिपोर्ट के मद्देनजर, "मुद्रास्फीति क्षणिक है" तर्क है कि फेडरल रिजर्व जोर दे रहा है, चुनौती बनी हुई है। हालांकि ऐसा प्रतीत होता है कि मूल्य निर्धारण दबाव स्थिर हो गया है, यह काफी उच्च स्तर पर स्थिर है। सवाल यह है कि मुद्रास्फीति मौजूदा स्तरों पर कब तक कायम है?
मुद्रास्फीति प्रवृत्ति सूचकांक (आईटीआई) का एक नया रन, जो मूल्य निर्धारण व्यवहार की एक बहु-कारक प्रोफ़ाइल प्रदान करता है, यह सुझाव देता है कि मुद्रास्फीति निकट अवधि के लिए गर्म चलती रहेगी। आईटीआई को सरकार की मुद्रास्फीति मेट्रिक्स की भविष्यवाणी करने के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया है; बल्कि, यह वास्तविक समय में समग्र रूप से मूल्य निर्धारण गतिविधि के दिशात्मक पूर्वाग्रह पर आगे मार्गदर्शन प्रदान करता है। उस आधार पर, अक्टूबर के लिए आईटीआई का मौजूदा अनुमान सितंबर से अपरिवर्तित, 5% अंक पर स्थिर मूल्य निर्धारण दबाव की ओर इशारा करता है। नवंबर के लिए, मॉडल वर्तमान में 4.7% की गिरावट का अनुमान लगा रहा है।
अक्टूबर के माध्यम से आईटीआई के लिए मासिक परिवर्तन वर्ष में पहले दर्ज की गई वृद्धि के बाद अपेक्षाकृत निहित, स्थिर प्रोफ़ाइल दिखाना जारी रखते हैं। यह सोचने का संकेत है कि मुद्रास्फीति का दबाव कम हो रहा है।
लेकिन आइए मान लें कि मुद्रास्फीति जो ऊंचे स्तर पर स्थिर होती है, वह अभी भी अर्थव्यवस्था और मौद्रिक नीति के लिए चुनौतियां पेश करती है। गर्म मुद्रास्फीति जो गर्म रहती है वह विकास के लिए एक हेडविंड है और एक ऐसा कारक है जो फेडरल रिजर्व को उम्मीद से पहले सख्त नीति शुरू करने के लिए दबाव डालता है, और शायद अपेक्षा से अधिक आक्रामक रूप से। मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति में एक महत्वपूर्ण गिरावट इस दबाव को कम करेगी, लेकिन फिलहाल यह निकट अवधि के लिए कम संभावना वाला परिणाम प्रतीत होता है।