USD/INR ने गुरुवार की समाप्ति से लगभग अपरिवर्तित दिन की शुरुआत की। हम उम्मीद करते हैं कि मुद्रा जोड़ी एक मजबूत अंडरटोन बनाए रखेगी क्योंकि ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स ने अक्टूबर 2018 के बाद पहली बार USD 86/बैरल को छुआ और अब USD 85.77/बैरल पर उच्च कारोबार कर रहा है।
पिछले दो सप्ताह की अवधि में रुपये की विनिमय दर में उतार-चढ़ाव देखने के बाद रुपये में 12-10-21 को 75.6775 का निचला स्तर दर्ज किया गया, जो 22-4-21 के बाद का सबसे निचला स्तर है, रुपये की रिकवरी 75.30 के मौजूदा स्तर पर है। केवल अस्थायी होना। कच्चे तेल की कीमतों में शुक्रवार को 86 अमेरिकी डॉलर/बैरल के स्तर से ऊपर की निरंतर वृद्धि घरेलू मुद्रा में 74.80 के स्तर से आगे किसी भी निरंतर वसूली के लिए एक बाधा के रूप में कार्य कर सकती है।
यूएस सीपीआई के आंकड़ों से पता चलता है कि सितंबर में मुद्रास्फीति का दबाव उच्च बना रहा, जिससे यह चिंता बढ़ गई कि मुद्रास्फीति उम्मीद से अधिक समय तक बहु-वर्षीय उच्च स्तर पर रहेगी। हाल ही में जारी सितंबर एफओएमसी मिनट्स ने दिखाया कि फेड संभवतः नवंबर के मध्य में या दिसंबर के मध्य तक टेपरिंग शुरू करने के करीब है। कार्यवृत्त ने इस बात पर भी जोर दिया कि यदि आर्थिक सुधार व्यापक रूप से ट्रैक पर रहता है, तो धीरे-धीरे कम करने की प्रक्रिया नवंबर के मध्य से शुरू होगी और अगले वर्ष के मध्य में समाप्त होगी। प्रति माह टैपिंग की राशि लगभग 15 बिलियन अमरीकी डालर होने की उम्मीद है, जिसमें ट्रेजरी प्रतिभूतियों में 10 बिलियन अमरीकी डालर और एमबीएस के तहत 5 बिलियन अमरीकी डालर की संपत्ति की खरीद की गति में मासिक कटौती शामिल है।
जबकि हम रुपये की रिकवरी के 74.80 के स्तर से आगे बढ़ने की उम्मीद नहीं करते हैं, आरबीआई के निष्क्रिय हस्तक्षेप ने रुपये के मूल्य को बाजार की ताकतों द्वारा संचालित करने के लिए मार्गदर्शन करने के अपने इरादे को दिखाया। हालांकि बाजार को आमद का एक बड़ा हिस्सा प्राप्त होने की उम्मीद है, रुपये के लिए मध्यम प्रवृत्ति दिसंबर 2021 के अंत से पहले 75.80-76.00 के स्तर के संभावित परीक्षण के साथ स्पष्ट रूप से नीचे की ओर है। रुपये में सुधार 74.80 के स्तर या बेहतर होगा कि आयातकों को दिसंबर 2021 के अंत तक की अंतरिम अवधि में देय आयात भुगतानों के खिलाफ विनिमय दर के नुकसान को कम करने के लिए कम से कम दिसंबर 2021 की परिपक्वता तक अपने अनहेज्ड पदों को हेज करने का अवसर प्रदान करेगा।
दुनिया भर में अर्थव्यवस्थाएं पुनर्जीवित हो रही हैं, हम सितंबर 2021 में भारत के निर्यात में निरंतर वृद्धि देख रहे हैं। निर्यात 22.63 प्रतिशत बढ़कर 33.79 बिलियन अमरीकी डालर और अप्रैल-सितंबर के निर्यात में 198 बिलियन अमरीकी डालर और निर्यात लक्ष्य 400 बिलियन अमरीकी डालर दर्ज किया गया। सरकार द्वारा निर्धारित वित्त वर्ष 2021-22 को पूरा किया जाएगा। तेल और सोने के आयात में वृद्धि के कारण सितंबर में आयात बढ़कर 56.39 बिलियन अमरीकी डॉलर हो गया। गैर-तेल आयात ने भी सितंबर के लिए व्यापार अंतर को बढ़ाकर 22.59 बिलियन अमरीकी डॉलर कर दिया था, जो पिछले 14 वर्षों में दर्ज किया गया उच्चतम व्यापार अंतर है। चौड़ा होता व्यापार अंतर रुपये के लिए नकारात्मक है और यह अन्य प्रतिकूल कारकों के साथ मिलकर मध्यम अवधि में रुपये पर भार डाल सकता है।