दो दिनों तक आगे बढ़ने के बाद बेंचमार्क इक्विटी सूचकांकों ने अपनी चमक खो दी। बीएसई सेंसेक्स 27 अक्टूबर को 0.34% गिरकर 61,143.33 पर बंद हुआ। एनएसई निफ्टी 50 0.31% गिरकर 18,210.92 पर बंद हुआ। कमजोर वैश्विक संकेतों ने सूचकांकों को नीचे की ओर धकेला। एफएमसीजी, फार्मा, आईटी जैसे क्षेत्रों में खरीदारी वित्तीय, मीडिया, धातु और ऑटो जैसे क्षेत्रों में बिकवाली करने में विफल रही। निफ्टी के 50 शेयरों में से 23 शेयरों में तेजी आई जबकि बाकी 27 शेयरों में गिरावट दर्ज की गई। हालांकि बाजार में ज्यादा वैल्यू दिखाई देती है, लेकिन कुछ शेयर ऐसे भी हैं जो शॉर्ट से मीडियम टर्म में अच्छा दांव लगाते हैं। हमने ऐसे दो शेयरों को चुना है जिनमें मध्यम अवधि में बढ़ने की ठोस संभावना है।
1. केईसी इंटरनेशनल (NS:KECL) लिमिटेड
केईसी इंटरनेशनल लिमिटेड 4.5 अरब डॉलर के आरपीजी समूह की एक प्रमुख कंपनी है। केईसी ने 33 से अधिक देशों में परियोजनाओं का निष्पादन/चल रही है। यह टी एंड डी, रेलवे, सिविल, इंफ्रास्ट्रक्चर, सोलर और स्मार्ट इंफ्रास्ट्रक्चर जैसे छह सेगमेंट के तहत काम करता है। कंपनी 3,62,200 एमटीपीए की कुल टावर निर्माण क्षमता के साथ वैश्विक स्तर पर सबसे बड़ी टीएंडडी कंपनियों में से एक है। ओमान और मोजाम्बिक में कई बड़े आकार के ऑर्डर के साथ इसकी अंतर्राष्ट्रीय टीएंडडी ऑर्डर बुक वित्त वर्ष 2021 में लगभग चार गुना बढ़कर साल-दर-साल 3,700 करोड़ रुपये हो गई। केईसी दक्षिण एशिया में सबसे बड़ा टी एंड डी प्लेयर है, जिसकी भारत में ~ 15% बाजार हिस्सेदारी और सार्क देशों में ~ 20% बाजार हिस्सेदारी है। FY2021 के अंत में ~ 19,109 करोड़ की एक मजबूत कुल ऑर्डर बुक स्पष्ट राजस्व दृश्यता प्रदान करती है। कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि से मेना क्षेत्र में उच्च निविदा गतिविधि हुई। बदले में, इसके परिणामस्वरूप केईसी के अंतर्राष्ट्रीय टीएंडडी व्यवसाय के लिए ढेर सारे अवसर प्राप्त हुए हैं। KEC के नए वर्टिकल जैसे फ़्लू गैस डिसल्फराइज़ेशन, रसायन, हाइड्रोकार्बन, पानी की पाइपलाइन और वेयरहाउस में ऑर्डर स्मार्ट इंफ्रास्ट्रक्चर डिवीजन के लिए शुभ संकेत हैं। कंपनी अनुमानित टेंडर मार्जिन की तुलना में अधिक मार्जिन के दम पर पांच मेट्रो-रेल परियोजनाओं को क्रियान्वित कर रही है। विशेष रूप से, गैर-टी एंड डी सेगमेंट का योगदान वित्त वर्ष 2016 में 13% से बढ़कर वित्त वर्ष 2021 में 42% हो गया।
FY2022 के लिए, KEC International ने 10% से अधिक राजस्व वृद्धि के लिए मार्गदर्शन किया है। कंपनी को उम्मीद है कि उसका सिविल और रेलवे सेगमेंट साल-दर-साल 100% और 30% की दर से बढ़ेगा। यह टीएंडडी में 8,000-9,000 करोड़ रुपये और गैर-टीएंडडी वर्टिकल में समान स्तर के ऑर्डर प्रवाह का अनुमान लगाता है। इसका मतलब वित्त वर्ष 2021 के 11,900 करोड़ रुपये के ऑर्डर से लगभग 1.8 गुना ज्यादा है। कंपनी को अगले दो वर्षों में इस सेगमेंट में 20% -25% राजस्व सीएजीआर प्राप्त करने की उम्मीद है जो ऑपरेटिंग मार्जिन को दोहरे अंकों में अनुवाद करना चाहिए। पावर टीएंडडी इन्फ्रास्ट्रक्चर, अच्छी तरह से विविध व्यापार पोर्टफोलियो, मजबूत ऑर्डर बुक के लिए लंबी अवधि की मांग की संभावनाएं केईसी के शीर्ष लाइन और बॉटम लाइन के लिए बाद की तिमाहियों में अच्छी तरह से ऋण में कमी के साथ युग्मित है।
कारोबारी मोर्चे पर, प्रतिकूल परिस्थितियां परिचालन मार्जिन में संकुचन के रूप में बनी हुई हैं। ब्राजील के पुराने ईपीसी अनुबंधों में स्टील की ऊंची कीमतों और नुकसान ने मार्जिन को नीचे की ओर धकेल दिया। हालांकि, निष्पादन में नए आदेशों के उच्च योगदान के कारण वित्त वर्ष 2022 की दूसरी छमाही में इनके ठीक होने की उम्मीद है। केईसी इंटरनेशनल पीई मल्टीपल के आधार पर पीयर ग्रुप में यथोचित रूप से मूल्यवान प्रतीत होता है।
ध्यान दें कि एफआईआई/एफपीआई, म्यूचुअल फंड और डीआईआई ने सितंबर 2021 तिमाही में कंपनी में अपनी हिस्सेदारी में मामूली वृद्धि की है। प्रमुख तकनीकी संकेतकों के आधार पर शेयर में मिले जुले संकेत हैं। जबकि आरएसआई शेयर के लिए प्रतिकूल प्रतीत होता है, यह एमएसीडी और 20-दिन/30-दिन/50-दिन/100-दिन/200-दिवसीय ईएमए के आधार पर अच्छा दिखता है।
2. जेके टायर एंड इंडस्ट्रीज लिमिटेड (NS:JKIN)
जेके टायर एंड इंडस्ट्रीज ट्रक और बस, यात्री वाहन और ट्रक रेडियल जैसे तीन खंडों में काम करती है। FY2021 में ट्रक और बस का राजस्व में 56% का योगदान था, इसके बाद यात्री वाहनों का 23% था। वित्तीय वर्ष 2021 के राजस्व में आफ्टरमार्केट, ओईएम और निर्यात ने क्रमशः 64%, 18% और 18% का योगदान दिया। टीबीआर वर्टिकल में मार्केट लीडरशिप के साथ, जेके टायर को घरेलू कमर्शियल व्हीकल मार्केट में इकोनॉमी अनलॉकिंग, प्रतिबंध हटाने और रिवाइवल से फायदा होना चाहिए। कंपनी सरकार के बुनियादी ढांचे के निवेश और सड़क निर्माण और खनन में तेजी का लाभ उठाएगी। वित्त वर्ष 2022 की तीसरी तिमाही से जेकेटी की शीर्ष-पंक्ति वृद्धि को आगे बढ़ाते हुए मांग की स्थिति बहुत सामान्य होगी। परिचालन लाभ और मार्जिन के मोर्चे पर, बढ़ी हुई कमोडिटी लागत के रूप में प्रतिकूल भविष्य निकट भविष्य में जारी रहने की संभावना है। हालांकि, केंद्रित और व्यवस्थित ऋण में कमी, क्षमता की कमी, बढ़ी हुई मात्रा के कारण राजस्व में दोहरे अंकों में वृद्धि हुई है, जिससे बाद की तिमाहियों में इसकी लाभप्रदता बढ़नी चाहिए।
साल-दर-साल आधार कम होने के कारण, हमने प्रमुख मेट्रिक्स के लिए सीएजीआर को देखा। जबकि राजस्व सीएजीआर नकारात्मक कम एकल अंकों वाले क्षेत्र में रहा, इसका शुद्ध लाभ सीएजीआर 3 साल में 72% और 10 साल की अवधि में 13% था। सितंबर 2021 की तिमाही में, FII और DII ने अपनी हिस्सेदारी में मामूली वृद्धि की। पीयर ग्रुप के पीई मल्टीपल के आधार पर, स्टॉक का मूल्यांकन कम लगता है।
प्रमुख तकनीकी मानकों के आधार पर शेयर में मिले-जुले संकेत हैं। जबकि स्टॉक आरएसआई और 20-दिन/30-दिन/50-दिन/100-दिन/200-दिन ईएमए के आधार पर सकारात्मक दिखाई देता है, यह एमएसीडी कोण से अच्छा नहीं दिखता है।