फिनो पेमेंट्स बैंक आईपीओ - क्या आपको फिनटेक फ्रेंज़ी की सवारी करनी चाहिए?

फिनो पेमेंट्स बैंक का 1200 करोड़ रुपये का आईपीओ शुक्रवार को सदस्यता के लिए खुला और मंगलवार, 2 नवंबर को बंद होगा। फिनो पेमेंट्स बैंक (एफपीबीएल) एक बढ़ती हुई फिनटेक कंपनी है जो डिजिटल-आधारित वित्तीय सेवाओं की एक विविध श्रेणी की पेशकश करती है और भुगतान पर ध्यान केंद्रित करती है। कंपनी ने जून 2017 में परिचालन शुरू किया और स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होने वाला पहला भुगतान बैंक होगा।

एफपीबीएल ने गुरुवार को 29 एंकर इन्वेस्टर्स से 538 करोड़ रुपये जुटाए हैं। स्टॉक एक्सचेंज की अधिसूचना के अनुसार - Fidelity, HSBC (NYSE:HSBC) Global, Pinebridge, Birla Mutual Fund, Motilal Oswal (NS:MOFS), TATA Mutual Fund, SBI (NS:SBI) Life, Invesco, BNP Paribas (PA:BNPP) और Societe Generale (PA:SOGN) जैसे निवेशकों को शेयर आवंटित किए गए हैं।

DRHP के अनुसार, IPO का 75 प्रतिशत QIB को आवंटित किया जाएगा। गैर-संस्थागत निवेशकों के लिए कोटा 15 फीसदी जबकि खुदरा निवेशकों के लिए 10 फीसदी तय किया गया है। आईपीओ में कंपनी के कर्मचारियों के लिए 3 करोड़ रुपये मूल्य के शेयरों का आरक्षण शामिल है। आईपीओ के बाद, एफपीबीएल की वर्तमान चुकता इक्विटी पूंजी 78.02 करोड़ रुपये है। बढ़कर 83.21 करोड़ रुपये हो जाएगा। आईपीओ मूल्य की ऊपरी सीमा के साथ, कंपनी 4801.50 करोड़ रुपये के मार्केट कैप की तलाश में है।

आईपीओ स्नैपशॉट

IPO

स्रोत: FPBL DRHP, Tavaga Research

मुद्दे का उद्देश्य

एफपीबीएल आईपीओ से प्राप्त शुद्ध आय का उपयोग अपनी भविष्य की पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अपने टियर -1 पूंजी आधार को बढ़ाने के लिए करना चाहता है।

उद्योग समीक्षा

डिजिटाइजेशन: अगले विकास चक्र के लिए उत्प्रेरक

उच्च मोबाइल पैठ, बेहतर कनेक्टिविटी, और तेज और सस्ती डेटा गति, आधार और बैंक खाता पैठ द्वारा समर्थित, ने भारत को नकदी-प्रधान अर्थव्यवस्था से एक डिजिटल अर्थव्यवस्था में स्थानांतरित करने के लिए प्रेरित किया है।

FY20 से FY25 तक खुदरा डिजिटल भुगतान 34% CAGR से बढ़ने का अनुमान है

CRISIL (NS:CRSL) अनुसंधान का अनुमान है कि वित्तीय वर्ष 2025 में भारत में डिजिटल भुगतान मूल्य 3,500 ट्रिलियन रुपये तक पहुंच जाएगा, जो वित्त वर्ष 2011 में 1,379 ट्रिलियन रुपये था, जो वित्तीय वर्ष 2011 के बीच 25-27% के सीएजीआर में अनुवादित है। और FY25।

डिजिटल लेनदेन को बढ़ावा देने के लिए ईकॉमर्स खर्च

भारतीय ई-कॉमर्स क्षेत्र ने हाल के दिनों में अभूतपूर्व प्रदर्शन किया है। यह क्षेत्र उपभोक्ताओं को आकर्षित करने में कामयाब रहा है और वित्त वर्ष 2015 में 0.38 ट्रिलियन रुपये से ~ 35% सीएजीआर से बढ़कर वित्तीय वर्ष 2020 में 1.72 ट्रिलियन रुपये हो गया है।

इंटरनेट की बढ़ती पहुंच, ऑनलाइन शॉपिंग के बारे में जागरूकता बढ़ाने, सहायक मॉडल की मदद से टियर 2 और टियर 3 में प्रवेश और सुस्थापित खिलाड़ियों और स्टार्ट-अप्स द्वारा पेश किए गए आकर्षक सौदों के कारण यह क्षेत्र उपभोक्ताओं को आकर्षित करने में कामयाब रहा है।

प्रति व्यक्ति डिजिटल भुगतान लेनदेन की कम पैठ

बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (CY 2019) के अनुसार, भारत में प्रति व्यक्ति गैर-नकद भुगतान लेनदेन की मात्रा अन्य देशों की तुलना में सबसे कम है; जो विकास के लिए एक मजबूत हेडरूम प्रस्तुत करता है। सरकार ने देश में डिजिटलीकरण को बढ़ावा देने के लिए कई पहल की हैं। इसमें आधार कार्यक्रम के माध्यम से सभी भारतीय नागरिकों की बायोमेट्रिक पहचान, वित्तीय समावेशन पहल, UPII और अन्य डिजिटल भुगतान प्रणालियों का शुभारंभ और ऑनलाइन कर फाइलिंग को बढ़ावा देना शामिल है।

भारत में फिनटेक उद्योग

फिनटेक आज पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के दिमाग में सबसे ऊपर हैं क्योंकि वे पारंपरिक व्यापार मॉडल में बदलाव देखते हैं, और तेजी से विचार-विमर्श करते हैं कि क्या फिनटेक के साथ सहयोग करना या प्रतिस्पर्धा करना है। डिजिटल भुगतान परिदृश्य में भारत में फिनटेक की संख्या सबसे अधिक है और अब अन्य वित्तीय खंड जैसे उधार, बीमा, धन भी फिनटेक को आकर्षित कर रहे हैं।

भारत में, फिनटेक के विकास को कारकों के संगम द्वारा संचालित किया गया है।

Fintech

स्रोत: FPBL DRHP, Tavaga Research

कंपनी के बारे में

Fino

स्रोत: FPBL DRHP, Tavaga Research

एक भुगतान बैंक होने के नाते, बैंक के लिए राजस्व का प्राथमिक स्रोत वह शुल्क और कमीशन है जो वह अपने उत्पादों और सेवाओं के लिए लेता है। बैंक की पेशकशों में विभिन्न प्रकार के चालू खाते और बचत खाते (सीएएसए), डेबिट कार्ड जारी करना और संबंधित लेनदेन, घरेलू प्रेषण की सुविधा, खुली बैंकिंग कार्यक्षमता, नकद निकालना और जमा करना (माइक्रो-एटीएम या आधार सक्षम भुगतान प्रणाली के माध्यम से), और नकद शामिल हैं। प्रबंधन सेवाएं (सीएमएस)। फिनो पेमेंट्स बैंक भारत में सदस्यता-आधारित बचत खाता प्रदान करने वाला एकमात्र भुगतान बैंक है। DRHP के अनुसार, भुगतान बैंक के प्लेटफॉर्म ने वित्तीय वर्ष 2020-21 में 1.32 लाख करोड़ रुपये के सकल लेनदेन मूल्य के साथ 434 मिलियन से अधिक लेनदेन की सुविधा प्रदान की है।

लाभप्रदता के साथ बढ़ती परिचालन उपस्थिति शुरू हो रही है

फिनो पेमेंट्स बैंक वित्तीय उत्पादों और सेवाओं की एक श्रृंखला प्रदान करता है जो मुख्य रूप से डिजिटल हैं और भुगतान पर ध्यान केंद्रित करते हैं। यह एक अखिल भारतीय वितरण नेटवर्क और मालिकाना प्रौद्योगिकियों के माध्यम से लक्षित बाजार में ऐसे उत्पादों और सेवाओं की पेशकश करता है, और 2017 के बाद से, कंपनी ने 30 सितंबर, 2021 तक 90% से अधिक जिलों को कवर करने के लिए अपनी परिचालन उपस्थिति बढ़ाई है।

एसेट लाइट बिजनेस मॉडल

कंपनी एक ऐसेट-लाइट बिजनेस मॉडल का संचालन करती है जो "फिजिटल" मॉडल पर आधारित है और मर्चेंट नेटवर्क और अन्य प्रतिभागियों पर निर्भर है। इसने 30 जून, 2021 तक 724,671 व्यापारियों (स्वयं और एपीआई) के साथ एक अखिल भारतीय उपस्थिति बनाई है, जो आमतौर पर टियर -2 और टियर -3 शहरों (जनसंख्या के आधार पर) में स्थित हैं।

मजबूत और व्यापक नेटवर्क

मार्च 2021 तक माइक्रो एटीएम के सबसे बड़े नेटवर्क के साथ फिनटेक उद्योग में इसकी एक मजबूत नेतृत्व की स्थिति है, जिसमें 55 प्रतिशत बाजार हिस्सेदारी, 6.4 लाख और 25.7 लाख बैंक खातों का एक मजबूत व्यापारी नेटवर्क है।

बैंक "असेवित और कम सेवा वाले" आबादी को पूरा करता है और वर्तमान में पूरे भारत में लगभग 17,430 खुदरा एजेंट हैं। बैंक अन्य बैंकों (जैसे यूनियन बैंक ऑफ इंडिया (NS:UNBK), ICICI बैंक (NS:ICBK) की ओर से बैंकिंग उत्पाद और सेवाएं प्रदान करने के लिए इन खुदरा एजेंटों को नियुक्त करता है। और केनरा बैंक (NS:CNBK)) और पारंपरिक शाखाओं के अलावा अन्य स्थानों पर। बीसी घरेलू और अंतरराष्ट्रीय प्रेषणों के संग्रह, कासा खाता खोलने के कार्यों, एईपीएस के माध्यम से किए गए भुगतान, बिल भुगतान और मोबाइल रिचार्ज सहित कई तरह की गतिविधियों को करने के लिए अधिकृत हैं। एफपीबीएल के पास 30 जून, 2021 तक लगभग 110 तकनीकी कर्मचारियों के साथ एक समर्पित व्यावसायिक प्रौद्योगिकी टीम है, जो प्रौद्योगिकी के अनुसंधान, परीक्षण और विकास के लिए है।

स्पष्ट दृष्टि और रणनीति

अधिक ग्राहकों को प्राप्त करने के लक्ष्य के साथ, कंपनी का इरादा इन क्षेत्रों और समुदायों में गहरी पैठ और टिकाऊ संचालन को चलाने के लिए अपने नेटवर्क का विस्तार करना जारी रखना है, जो कम सेवा वाले और असेवित व्यक्तियों और सूक्ष्म व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करते हैं जिनकी औपचारिक बैंकिंग चैनलों तक सीमित या कोई पहुंच नहीं है।

वित्तीय प्रदर्शन:

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स्रोत: FPBL DRHP, Tavaga Research

वित्तीय प्रदर्शन के मोर्चे पर, एफपीबीएल ने कुल 791.03 करोड़ रुपये की आय दर्ज की है जो पिछले तीन वर्षों में 29 प्रतिशत की सीएजीआर से बढ़ी है और वित्त वर्ष 2021 में 20.47 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ हुआ है। हालांकि, आगे ले जाने के नुकसान के समायोजन के बाद , कंपनी ने वित्त वर्ष 2021 में 298.5 करोड़ रुपये का शुद्ध घाटा दर्ज किया। FPBL पहली बार वित्त वर्ष 2020 की चौथी तिमाही में लाभदायक हुआ और बाद की तिमाही अवधि में लाभदायक रहा। 30 जून 2021 को समाप्त वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही में इसने कुल 206.24 करोड़ रुपये की आय पर 3.13 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ कमाया है।

फिनो पेमेंट्स बैंक अपनी आय का 95 प्रतिशत शुल्क और कमीशन के माध्यम से उत्पन्न करता है।

सूचीबद्ध साथियों के साथ तुलना:

प्रस्ताव दस्तावेजों के अनुसार, एफपीबीएल के पास तुलना करने के लिए कोई सूचीबद्ध समकक्ष नहीं है।

कंपनी को खतरा

• एफपीबीएल शुल्क और कमीशन-आधारित गतिविधियां करता है और ऐसी गतिविधियों से आय उत्पन्न करने में असमर्थता से उनका वित्तीय प्रदर्शन प्रतिकूल रूप से प्रभावित हो सकता है

• फिनटेक उद्योग बहुत प्रतिस्पर्धी है और कंपनी की विकास रणनीति प्रभावी ढंग से प्रतिस्पर्धा करने की क्षमता पर निर्भर करती है

• एफपीबीएल सूचना प्रौद्योगिकी प्रणालियों पर निर्भर है और ऐसी प्रणालियों में किसी भी तरह की कमजोरी, व्यवधान, या विफलता, या डेटा के उल्लंघन से उनके संचालन और प्रतिष्ठा पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है।

• कड़े नियामक आवश्यकताओं और विवेकपूर्ण मानदंडों से जोखिम

• ग्राहकों को उत्पादों और समर्थन सेवाओं को बाधित करने के लिए नेटवर्क का दोहन करने का प्रयास करने वाले साइबर खतरे और/या संवेदनशील आंतरिक डेटा या ग्राहक जानकारी की चोरी, जिससे प्रतिष्ठा को नुकसान हो सकता है और व्यापार और वित्तीय प्रदर्शन पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है।

• व्यापारी वितरण नेटवर्क का एक महत्वपूर्ण हिस्सा उत्तर प्रदेश, बिहार और मध्य प्रदेश राज्यों में स्थित है, और इन क्षेत्रों को प्रभावित करने वाली स्थितियों में कोई भी प्रतिकूल परिवर्तन संचालन पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है।

निवेश सारांश

FPBL एक नए युग की विशिष्ट फिनटेक कंपनी है जो भारतीय वित्तीय क्षेत्र में विस्तार करना जारी रखे हुए है। एसेट-लाइट बिजनेस मॉडल होने से कंपनी को अपने परिचालन का विस्तार करने और एक ही समय में ऑपरेटिंग लीवरेज में सुधार करने में मदद मिलेगी।

डिजिटल भुगतान उद्योग की बढ़ती पहुंच कंपनी के लिए एक बड़ी संभावना है। मोबाइल की बढ़ती पहुंच से कंपनी की विकास योजनाओं को और बढ़ावा मिलने की उम्मीद है। एफपीबीएल के तकनीकी फोकस से कंपनी को अपनी विस्तार योजनाओं को तेज करने में भी मदद मिलेगी।

यदि कोई निवेशक फिनटेक भुगतान उद्योग के विकास की लंबी अवधि की वृद्धि की कहानी पर सवारी करना चाहता है, तो वे इस मुद्दे की सदस्यता ले सकते हैं। तवागा रिसर्च के अनुसार आईपीओ का मूल्य 31.9x FY21 बुक वैल्यू है जो महंगा है और इस मुद्दे के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम है। साथ ही, इसके आगे किए गए नुकसान चिंता का विषय बने हुए हैं।

एफपीबीएल विशिष्ट स्थान होने का आनंद लेता है और ऐसे व्यवसायों के लिए बाजार की बदलती धारणा से लाभ उठा सकता है।

अस्वीकरण - यह लिखित रिपोर्ट केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। निवेश करने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह लें।