यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था।
कभी-कभी जब निवेशक किसी एक घटना पर इतना ध्यान केंद्रित करते हैं, तो वे बड़े को सीधे चेहरे पर घूरने से चूक जाते हैं। चाइना मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई के आधार पर चीन में मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर दो महीने से कॉन्ट्रैक्ट कर रहा है। ऐसा लगता है कि अमेरिकी इक्विटी बाजारों ने इस मंदी का ध्यान नहीं रखा है।
कमजोरी न केवल पीएमआई में ध्यान देने योग्य है। लौह अयस्क वायदा जुलाई के मध्य से लगभग 50% गिर गया है, जबकि बाल्टिक ड्राई इंडेक्स केवल चार हफ्तों में लगभग इतनी ही गिर गया है। इसके अतिरिक्त, सोयाबीन जैसी वस्तुओं में लगभग 25% की गिरावट आई है। जो कुछ भी चीन में इस कमजोरी को चला रहा है, तथ्य यह है कि मुद्रास्फीति की दुनिया के बाहर कुछ हो रहा है, और अंत में, यह अधिक भार वहन कर सकता है।
जोखिमों की अनदेखी
इनमें से कुछ प्रमुख वस्तुओं की कीमतों और शिपिंग दरों में गिरावट को देखते हुए, ऐसा लगता है कि दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में विकास धीमा है। साउथ चाइना मॉर्निंग पोस्ट के एक लेख में हाल ही में अर्थव्यवस्था के सामने आने वाले नए दबाव का उल्लेख किया गया है। यह बहुत महत्वपूर्ण है, यह देखते हुए कि चीन दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है और किसी भी मंदी का दुनिया भर में प्रभाव पड़ने की संभावना है।
हालांकि, अमेरिकी बाजारों ने काफी हद तक कोई नोटिस भी नहीं लिया है। अक्टूबर के मध्य से, S&P 500 बड़े पैमाने पर रिस्क-ऑन रैली पर रहा है, जो एक और नई सर्वकालिक ऊंचाई पर चढ़ गया है। कमजोर विकास प्रवृत्तियों को नोटिस करने के बजाय, यह बढ़ती मुद्रास्फीति दरों के जोखिम और फेड को अपनी संपत्ति खरीद को कम करने की आवश्यकता पर केंद्रित रहा है।
मुद्रास्फीति पर नजर
जबकि मुद्रास्फीति दुनिया भर में एक सतत समस्या रही है, सवाल यह है कि क्या यह बनी रहेगी। आपूर्ति पक्ष से आने वाली अधिकांश समस्याओं के साथ, कोई यह सोचेगा कि आपूर्ति के उपलब्ध होने पर वे कीमतें समय के साथ समायोजित और स्थिर हो जाएंगी।
नतीजतन, इन अल्पकालिक मुद्रास्फीति दबावों के कारण कर्व के शॉर्ट-एंड पर यील्ड तेजी से बढ़ी है और कर्व के लॉन्ग-एंड पर यील्ड बग़ल में चली गई है। ऐसा प्रतीत होता है कि बांड बाजार का दीर्घ-अंत अल्पकालिक मुद्रास्फीति संबंधी चुनौतियों से अधिक दीर्घकालिक विकास संभावनाओं के बारे में चिंतित है।
चीनी विनिर्माण क्षेत्र की यह धीमी गति वह भी हो सकती है जिसे यूएस यील्ड कर्व प्रतिबिंबित करना शुरू कर रहा है और वैश्विक विकास को धीमा करने से संबंधित है। यहां तक कि जर्मनी ने भी सितंबर के लिए महीने-दर-महीने खुदरा बिक्री में 2.5% की गिरावट देखी, जबकि इसकी विनिर्माण पीएमआई उम्मीद से कमजोर और पिछले महीने की तुलना में धीमी रही।
इसका एहसास कब होगा?
जबकि अमेरिकी बाजार इस पर ध्यान नहीं दे रहे हैं, एक बात स्पष्ट है, एशियाई बाजार दक्षिण कोरिया जैसे स्थानों पर अपने KOSPI को अपने उच्चतम स्तर से लगभग 10% गिरते हुए देख रहे हैं, और बाजार ताइवान में जुलाई के मध्य से लगभग 5% नीचे और रुझान में गिरावट आई है। इसके अतिरिक्त, ऑस्ट्रेलिया में बाजार जून से बग़ल में चल रहा है।
चेतावनी के संकेत बढ़ रहे हैं, और महत्वपूर्ण वस्तुओं की कीमतें जितनी गिरती हैं, संकेत उतने ही महत्वपूर्ण और अधिक स्पष्ट होते जाते हैं। अंततः, यह केवल कुछ समय पहले की बात हो सकती है जब अमेरिकी बाजार वैश्विक विकास की धीमी गति की चेतावनी के लिए जागते हैं। सोचने के लिए, जैसे फेड टेपर करना शुरू करता है।