पिछले हफ्ते की बड़ी कहानी यह थी कि कैसे हेज फंड, जो लीवरेज के साथ अपने लाभ और हानि को बढ़ाते हैं, लंबी अवधि के ट्रेजरी यील्ड में गिरावट के रूप में जल गए और कम अवधि के यील्ड बढ़ गए, यील्ड कर्व को समतल कर दिया और अपने दांव को खराब कर दिया।
सबसे बड़ा स्विंग लंबे समय के अंत में आया क्योंकि उन अच्छी खबरों में से एक में बॉन्ड निवेशक बुरी खबर है, विकास ने उम्मीद से बेहतर अमेरिकी नौकरियों की रिपोर्ट ली, जिसका मतलब है कि निरंतर आर्थिक विकास जो बढ़ती मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में वृद्धि को बढ़ावा देगा। जो बदले में कम विकास को बढ़ावा देगा, निवेशकों को लंबी अवधि के बॉन्ड में वापस धकेल देगा, कीमतें बढ़ाएगा और यील्ड कम करेगा।
उसी समय, फेडरल रिजर्व द्वारा अपनी बांड खरीद को कम करना शुरू करने का कदम अल्पकालिक कीमतों पर तौला, जिससे यील्ड को बढ़ावा मिला। संयोजन ने यील्ड में अंतर को कम किया।
बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि से पीछे हटने के बाद तस्वीर को और भी धूमिल कर दिया गया था, क्योंकि इसके संदेश ने निवेशकों को आश्वस्त किया था कि दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों द्वारा मौद्रिक कड़े होने की लहर का संकेत है।
मौद्रिक नीति समिति द्वारा गुरुवार को आश्चर्यजनक निर्णय के बाद यूके के 10-वर्षीय बांड पर यील्ड गिर गया।
नौकरियों की रिपोर्ट के बाद अमेरिकी ट्रेजरी में घटती पैदावार के कारण शुक्रवार को यह 0.85% से नीचे गिर गया। इससे पहले सप्ताह में, 10 साल के गिल्ट ने दर वृद्धि की प्रत्याशा में 1.1% की उपज दी थी जो कभी भी अमल में नहीं आई थी।
हेज फंड या उनके निवेशकों के लिए कोई भी बहुत खेद महसूस नहीं करेगा, लेकिन उथल-पुथल आर्थिक विकास के भविष्य के बारे में गहरी अनिश्चितता को दर्शाता है।
सोमवार तक, निवेशक मुद्रास्फीति की घड़ी पर वापस आ गए थे। पिछले हफ्ते 1.5% से नीचे गिरने के बाद, बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी पर यील्ड 4 आधार अंकों की वृद्धि के बाद उस निशान के पास वापस आ गया।
1.5% से ऊपर की अल्पकालिक वृद्धि को शीघ्रता से कम कर दिया गया।
फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने पिछले हफ्ते कहा था कि यह "संभावना के दायरे में" है कि केंद्रीय बैंक के रोजगार लक्ष्य अगले साल की दूसरी छमाही में पहुंच जाएंगे, जो फेड को अपनी सख्ती के तहत दरों में वृद्धि शुरू करने की अनुमति देगा।
उत्पादक मूल्य और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक इस सप्ताह समाप्त होने वाले हैं, और उन्हें मुद्रास्फीति के रुझान पर एक रीडिंग देनी चाहिए।
अमेरिकी सदन के देर रात के सत्र में लंबे समय से प्रतीक्षित $ 1 ट्रिलियन इन्फ्रास्ट्रक्चर पैकेज के पारित होने के दौरान, रिपब्लिकन समर्थन के साथ फिनिश लाइन के पार पैकेज प्राप्त करने वाले डेमोक्रेट्स द्वारा खुश होकर, मुद्रास्फीति के बारे में आशंकाओं को दूर करने के लिए बहुत कम किया।
नियोजित ट्रेजरी नीलामियों के कारण कुछ बिकवाली भी हुई क्योंकि व्यापारी नए ऋण के लिए तैनात थे। सोमवार को तीन साल के नोटों में $56 बिलियन की नीलामी अपेक्षाकृत कम मांग के साथ हुई। मंगलवार 10 साल के नोटों में $39 बिलियन की नीलामी लाता है, और बुधवार को 30-वर्षीय बॉन्ड में $25 बिलियन की नीलामी करता है।
यूरोज़ोन में सॉवरेन बॉन्ड पर यील्ड कम रही क्योंकि यूरोपीय सेंट्रल बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री फिलिप लेन ने ईसीबी के इस विश्वास को दोहराया कि उच्च दरों के लिए बाजार के दांव के बावजूद 2022 में मुद्रास्फीति कम हो जाएगी।
10-वर्षीय जर्मन बॉन्ड पर यील्ड, जो यूरोज़ोन के लिए एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है, पिछले सप्ताह माइनस 0.08% से ऊपर होने के बाद, सोमवार को एक बिंदु पर माइनस 0.28% से नीचे गिर गया। इटली की 10 साल की उपज पिछले सप्ताह 1.2% से ऊपर रहने के बाद सोमवार को 0.9% से नीचे गिर गई।