आने वाले हफ़्ते में बाज़ारों में देखने लायक पाँच बातें
एफएसएन ईकामर्स वेंचर्स लिमिटेड (BO:FSNE) (NYKAA) की शानदार लिस्टिंग के बाद, महिलाओं के फैशन सेगमेंट में एक और कंपनी अपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के साथ है। गो फैशन का आईपीओ 17 नवंबर को खुला और 22 नवंबर को बंद होगा। आईपीओ की कीमत 655 रुपये से 690 रुपये प्रति इक्विटी शेयर है और इश्यू का आकार 1,013.61 करोड़ रुपये है, जिसमें 125 करोड़ रुपये तक का ताजा इश्यू भी शामिल है। कंपनी ने 16 नवंबर को एंकर निवेशकों के माध्यम से 456.12 करोड़ रुपये जुटाए। 18 नवंबर को, खुदरा व्यक्तिगत निवेशक श्रेणी के साथ 24.64 गुना सब्सक्रिप्शन के साथ इश्यू को 6.87 गुना सब्सक्राइब किया गया था। गो फैशन आईपीओ का बाजार लॉट साइज 21 शेयर है। एक खुदरा-व्यक्तिगत निवेशक 13 लॉट या 273 शेयरों या 188,370 रुपये तक के लिए आवेदन कर सकता है। कंपनी का इरादा आईपीओ से प्राप्त राशि का उपयोग अपने 120 नए एक्सक्लूसिव ब्रांड आउटलेट्स (या ईबीओ) के रोल-आउट के लिए, कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों को पूरा करने के लिए करना है। शेयर 30 नवंबर, 2021 को बीएसई और एनएसई पर लिस्ट होंगे।
गो फैशन (इंडिया) बिजनेस
2010 में स्थापित, गो फैशन (इंडिया) लिमिटेड भारत में महिलाओं के सबसे बड़े बॉटम-वियर ब्रांडों में से एक है। कंपनी 'गो कलर्स' ब्रांड के तहत महिलाओं के बॉटम-वियर उत्पादों की एक श्रृंखला का विकास, डिजाइन, स्रोत, बाजार और खुदरा बिक्री करती है। गो फैशन महिलाओं के परिधान खुदरा विक्रेताओं के बीच रंगों और शैलियों के मामले में नीचे पहनने वाले उत्पादों के पोर्टफोलियो की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करता है। 31 मई, 2021 तक कंपनी के भारत में 23 राज्यों और केंद्र शासित प्रदेशों में फैले 450 विशिष्ट ब्रांड आउटलेट हैं। गो फैशन के वितरण चैनलों में बड़े प्रारूप स्टोर (या एलएफएस) जैसे स्पेंसर रिटेल, ग्लोबस स्टोर, सेंट्रल और रिलायंस रिटेल (NS:RELI) शामिल हैं। कंपनी का एलएफएस 2019 में 925 एलएफएस से बढ़कर मई 2021 में 1,332 एलएफएस हो गया है। गो फैशन अपने उत्पादों को अपनी वेबसाइट, मल्टी-ब्रांड आउटलेट और ऑनलाइन मार्केटप्लेस के माध्यम से भी बेचता है।
जाओ फैशन का वित्तीय प्रदर्शन
गो फैशन के तीन साल के वित्तीय रुझान को देखते हुए, हमें पता चलता है कि शीर्ष रेखा और नीचे की रेखा एक असमान प्रवृत्ति प्रदर्शित करती है। FY2020 में रेवेन्यू ग्रोथ 36.4% साल-दर-साल बढ़कर 396.8 करोड़ रुपये हो गई। हालांकि, वित्त वर्ष 2021 में यह 28.9% y-o-y घटकर 282.2 करोड़ रुपये रह गया। वित्त वर्ष 2020 में कंपनी का कर के बाद लाभ 70.1% बढ़कर 52.6 करोड़ रुपये हो गया, लेकिन वित्त वर्ष 2021 में 106.7% गिरकर 3.5 करोड़ रुपये हो गया। वित्त वर्ष 2020 में पीएटी मार्जिन 200 आधार अंक बढ़कर 13% हो गया, जो पिछले वर्ष में 11% था।
मूल्यांकन और प्रीमियम
690 रुपये के ऊपरी मूल्य बैंड पर, गो फैशन के इक्विटी शेयर की कीमत FY2021 के आधार पर 14.9x के मार्केट कैप / बिक्री पर है। यह हमें उचित प्रतीत होता है। कंपनी का ग्रे मार्केट प्रीमियम (या GMP) आज ग्रे मार्केट में बढ़कर 570 रुपये हो गया। इसका मतलब है कि शेयर के 1260 रुपये पर सूचीबद्ध होने की उम्मीद है, जो 54.8% की लिस्टिंग लाभ में तब्दील हो जाएगा।
निवेश तर्कसंगत
इक्विटी पर रिटर्न, ऑपरेटिंग मार्जिन और राजस्व वृद्धि जैसे मापदंडों के आधार पर गो फैशन इंडिया अपने प्रतिस्पर्धी टीसीएनएस क्लोदिंग कंपनी की तुलना में बेहतर दिखाई देती है। कंपनी ने ओमनीचैनल और डिजिटल चैनलों में भारी निवेश किया है। इसने टियर वन से टियर थ्री शहरों तक के ग्राहकों को टैप करने के लिए वितरणात्मक विकास रणनीति, ई-रिटेल पर ध्यान केंद्रित किया है। गो फैशन की मौजूदा और नए भौगोलिक क्षेत्रों के लिए विस्तार योजनाएं हैं। हालांकि, भविष्य के विकास और परिचालन मार्जिन के लिए हेडविंड अधिक कोविड -19 मामलों की संभावना, एकल ब्रांड और श्रेणी पर इसकी निर्भरता और भयंकर प्रतिस्पर्धा के रूप में बने हुए हैं। कुल मिलाकर, जैसा कि हम देखते हैं कि भारतीयों की फैशन और उपस्थिति में रुचि है, उनसे उम्मीद की जाती है कि वे आगे चलकर इस तरह की वस्तुओं पर अधिक खर्च करेंगे। कंपनी के आईपीओ में एकमात्र पकड़ इसकी असमान वित्तीय स्थिति है जो निवेशकों के साथ बुनियादी बातों को देखते हुए अच्छी नहीं है।