यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
- गलत कारण से तेल शोधन शेयरों में गिरावट
- मूल्य निर्धारण पर दबाव डालने वाली ऊर्जा और कर नीति
- वीएलओ के शेयर गिरे
- मौसमी का भी शेयरों पर असर
- 2022 के लिए स्केल-डाउन आधार पर वीएलओ ख़रीदना - जब आप प्रतीक्षा करते हैं तो एक आकर्षक लाभांश भुगतान करता है
अपने नवीनतम भाषण में, अमेरिकी राष्ट्रपति जोसेफ बिडेन ने पेट्रोल की कीमतों में वृद्धि को नियंत्रित करने के लिए देश के सामरिक पेट्रोलियम रिजर्व (एसपीआर) से कच्चा तेल की पचास मिलियन बैरल रिलीज की रूपरेखा तैयार की। राष्ट्रपति ने मूल्य निर्धारण के लिए तेल कंपनियों की ओर इशारा करते हुए कहा कि तेल और गैसोलीन की कीमतें कम हो गई हैं, लेकिन वे पंपों पर उपभोक्ताओं के लिए बहुत अधिक बनी हुई हैं।
उच्च गैसोलीन कीमतों के लिए तेल उद्योग को दोष देने का प्रशासन का प्रयास विशुद्ध रूप से राजनीतिक है। आखिरकार, प्रशासन की नीतियों में यूएस क्रूड ऑयल, नैचुरल गैस, और कोयला उत्पादन सीमित है। ऊर्जा स्वतंत्रता की दिशा में काम करने के वर्षों के बाद अमेरिका अब विदेशी तेल पर निर्भर है।
तेल शोधन कंपनियों को कच्चे तेल या तेल उत्पादों की कीमत से कोई लाभ नहीं होता है। वे रिफाइनरियों में महत्वपूर्ण पूंजी निवेश करते हैं। उनकी कमाई विशुद्ध रूप से कच्चे तेल की कीमत और गैसोलीन और डिस्टिलेट उत्पादों या क्रैक स्प्रेड की कीमतों के बीच प्रसार का एक कार्य है।
बाजार की ताकतें क्रैक स्प्रेड स्तरों को निर्धारित करती हैं और तेल उत्पादों की आपूर्ति और मांग का एक वास्तविक समय संकेतक हैं। वे रिफाइनिंग कंपनियों की कमाई के लिए एक बैरोमीटर भी हैं।
नवंबर 2021 में क्रैक स्प्रेड ऊंचे स्तर पर बना रहा। हालांकि, बिडेन प्रशासन की ओर से आने वाली बयानबाजी ने सैन एंटोनियो, टेक्सास स्थित वैलेरो एनर्जी कॉरपोरेशन (NYSE:VLO) के शेयरों को नीचे धकेल दिया है। मौजूदा माहौल कुछ वीएलओ शेयरों को लेने का अवसर हो सकता है, जो अक्टूबर के अंत से लगभग 18% कम हो गए हैं।
गलत कारण से तेल शोधन शेयरों में गिरावट
दुनिया भर में ईंधन की कीमतें बढ़ रही हैं। अमेरिकी उत्पादन में गिरावट, मुद्रास्फीति के बढ़ते दबाव, आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं और बढ़ती मांग के संयोजन ने कच्चे तेल और तेल उत्पादों के लिए लगभग एकदम सही तेजी का तूफान पैदा कर दिया है। बढ़ती कीमतें राजनीतिक नेताओं के लिए सिरदर्द पैदा करती हैं क्योंकि उपभोक्ता सरकार की नीतियों को दोष देते हैं। इस बीच, बिडेन प्रशासन अपराध पर चला गया है, सबसे अच्छा बचाव अक्सर एक आक्रामक अपराध होता है।
प्रशासन ने हाल ही में तेल कंपनी "प्राइस गॉजिंग" की जांच शुरू की, जिसमें तेल और गैसोलीन के थोक मूल्यों और पंप पर ग्राहकों से शुल्क के बीच विचलन का दावा किया गया था। इसलिए, पिछले हफ्ते, राष्ट्रपति बिडेन ने मूल्य प्रशंसा को कम करने के लिए एसपीआर से रिलीज को अधिकृत किया।
इस बीच, बाजारों की एक ईमानदार समीक्षा वाशिंगटन डीसी में राजनेताओं के लिए शर्मनाक परिणाम प्रकट कर सकती है।
मूल्य निर्धारण पर दबाव डालने वाली ऊर्जा और कर नीति
तेल और तेल उत्पाद की कीमतों में वृद्धि की किसी भी पूरी समीक्षा से निम्नलिखित तथ्य सामने आएंगे:
- जलवायु परिवर्तन को संबोधित करने से अमेरिकी उत्पादन में गिरावट आई है। अमेरिका ने मार्च 2020 में हर दिन 13.1 मिलियन बैरल कच्चे तेल का उत्पादन किया। 19 नवंबर तक, उत्पादन 12.2 प्रतिशत कम होकर 11.5 एमबीपीडी था।
- अमेरिकी ऊर्जा नीति ने ओपेक और रूस को मूल्य निर्धारण शक्ति वापस दे दी। वर्षों तक अमेरिकी शेल उत्पादन में वृद्धि के कारण कम कीमतों से पीड़ित होने के बाद, दुनिया भर के उपभोक्ता पिछले वर्षों के कार्टेल को वापस भुगतान कर रहे हैं। बिडेन प्रशासन ने ओपेक+ से पिछले हफ्तों में दो बार उत्पादन बढ़ाने का अनुरोध किया। कार्टेल ने मना कर दिया।
- राष्ट्रपति बिडेन यह समझाने के लिए अपने रास्ते से हट गए कि उच्च ऊर्जा की कीमतें उनके प्रशासन की ऊर्जा नीति का परिणाम नहीं हैं, तेल कंपनियों को दोष देना।
- क्रैक स्प्रेड आपूर्ति और मांग की बुनियादी बातों को दर्शाता है। नवंबर 2020 में गैसोलीन क्रैक स्प्रेड 8.95 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गया। 29 नवंबर को, यह 15.49 डॉलर प्रति बैरल पर था। हीटिंग ऑयल क्रैक स्प्रेड, डिस्टिलेट ईंधन के लिए एक प्रॉक्सी, नवंबर 2020 में $12.82 के उच्च स्तर पर पहुंच गया और 29 नवंबर को $20.17 के स्तर पर था। क्रैक स्प्रेड में वृद्धि तेल उत्पादों की बढ़ती मांग को दर्शाती है, कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव बना रहा है।
- राज्य गैसोलीन पर प्रतिशत के आधार पर कर लगाते हैं। जैसे ही ईंधन की कीमत बढ़ती है, नाममात्र कर राजस्व बढ़ता है।
- 6.2% की मुद्रास्फीति, फेडरल रिजर्व के 2% औसत लक्ष्य दर से काफी ऊपर, सभी कीमतों को अधिक बढ़ा रही है।
- 2020 की शुरुआत से केंद्रीय बैंक की तरलता और सरकारी प्रोत्साहन मुद्रास्फीति के बढ़ते दबाव के मूल कारण हैं।
- कच्चा तेल, तेल उत्पाद और जीवाश्म ईंधन दुनिया को शक्ति प्रदान करते हैं। बिडेन प्रशासन ने कीस्टोन एक्सएल पाइपलाइन परियोजना को रद्द कर दिया, अलास्का में संघीय भूमि पर तेल और गैस के लिए ड्रिलिंग और फ्रैकिंग पर प्रतिबंध लगा दिया और पर्यावरणीय कारणों से अन्य पाइपलाइनों को रद्द कर दिया।
लब्बोलुआब यह है कि अमेरिकी सरकार की तुलना में तेल कंपनियां जीवाश्म ईंधन की बढ़ती कीमतों के लिए बहुत कम जिम्मेदार हैं। जबकि जलवायु परिवर्तन को संबोधित करना एक नेक कार्य है, हाइड्रोकार्बन को वैकल्पिक और नवीकरणीय विकल्पों के साथ बदलना एक बहु-दशक की परियोजना है।
आज सड़कों पर लगभग एक प्रतिशत कारें ईवी हैं। बाकी गैसोलीन से चलने वाले वाहन हैं। जैसे-जैसे पेट्रोल की कीमतें बढ़ती हैं, राजस्व की भूखी राज्य सरकारें कर नीतियों के माध्यम से बड़ी कटौती कर रही हैं।
इसके अलावा, एसपीआर रिलीज एक बड़े घाव पर बैंड-एड से ज्यादा कुछ नहीं है। 50 लाख बैरल कच्चा तेल अमेरिकी खपत के तीन दिनों के बराबर है। मैं लगभग चार दशकों से कच्चे तेल का व्यापार कर रहा हूं। पिछले दशकों में अधिकांश एसपीआर जारी होने के बाद तेल की कीमतें बढ़ीं।
सबूत तेल कंपनियों पर बढ़ती पेट्रोल की कीमतों को दोष देने के प्रशासन के भ्रामक प्रयासों की ओर इशारा करते हैं, जबकि जिम्मेदारी वाशिंगटन डीसी में बैठती है।
वैलेरो के शेयर गिरे हैं
वैलेरो दुनिया भर में एक प्रमुख कच्चे तेल की शोधन कंपनी है। मार्च 2020 की महामारी से प्रेरित निम्न स्तर के बाद से शेयरों में उतार-चढ़ाव रहा है।
Source: Barchart
चार्ट से पता चलता है कि मार्च 2020 में $31 प्रति शेयर के निचले स्तर तक गिरने के बाद, वीएलओ के शेयरों ने 3 जून, 2021 को $84.95 तक पहुंचकर उच्च निम्न और उच्च ऊंचाई बनाई।
वीएलओ को $80 और $85 के स्तर के बीच तकनीकी प्रतिरोध का सामना करना पड़ा है। 22 अक्टूबर को शेयर 83.15 डॉलर के नवीनतम उच्च स्तर पर पहुंच गया।
Source: Barchart
तब से, वे 26 नवंबर को $66.26 के निचले स्तर तक गिर गए, जब बिक्री के कारण कच्चे तेल की कीमत में 14% से अधिक की गिरावट आई। वीएलओ 29 नवंबर को केवल 68 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था।
मौसमी का भी शेयरों पर असर
गैसोलीन सबसे सर्वव्यापी ऊर्जा उत्पाद है। पीक ड्राइविंग सीजन वसंत और गर्मियों के दौरान होता है, जब लोग अपनी कारों पर अधिक मील लगाते हैं। सर्दियों के महीने आम तौर पर मांग और कीमतों के लिए मौसमी रूप से कमजोर अवधि होते हैं।
Source: Barchart
लंबी अवधि के मासिक चार्ट से पता चलता है कि सामान्य वर्षों के दौरान, सर्दियों के महीनों के दौरान वीएलओ के शेयर मौसमी निम्न स्तर पर गिर गए। चार्ट यह भी दर्शाता है कि $85 का स्तर बहुत अधिक कीमतों के लिए एक तकनीकी प्रवेश द्वार है।
2019 में, वीएलओ 101.99 डॉलर पर पहुंच गया, और 2018 में यह $ 128.96 प्रति शेयर के सर्वकालिक उच्च स्तर पर कारोबार कर रहा था।
2022 के लिए स्केल-डाउन आधार पर वीएलओ खरीदें; जब आप प्रतीक्षा करते हैं तो आकर्षक डिविडेंड भुगतान करता है
तेल कंपनियों पर हमले का असर वीएलओ के शेयरों पर पड़ सकता है, लेकिन हालिया बिक्री से खरीदारी का एक आकर्षक अवसर पैदा हो सकता है क्योंकि अमेरिकी और यूरोपीय कंपनियां अपने उत्पादन और शोधन क्षमता का विस्तार कर रही हैं। वीएलओ की नेतृत्व भूमिका कंपनी को कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों से लाभ के लिए सही स्थिति में रखती है क्योंकि मौलिक आपूर्ति और मांग कारक उच्च स्तर का पक्ष लेते हैं।
Source: Yahoo Finance
चार्ट से पता चलता है कि वीएलओ ने पिछली चार लगातार तिमाहियों में विश्लेषकों की कमाई के अनुमानों को पीछे छोड़ दिया।
Investing.com पर 19 विश्लेषकों का एक सर्वेक्षण स्टॉक को 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग देता है, जिसका औसत मूल्य लक्ष्य $92.06 प्रति शेयर है, जिसका अनुमान $79 से $106 के बीच है।
Chart: Investing.com
29 नवंबर को $68.17 पर, लक्ष्य मौजूदा कीमत से 35% अधिक है।
इसके अलावा, वीएलओ शेयरधारकों को वार्षिक $ 3.92 डिविडेंड का भुगतान करता है, जो कि 5.76% के ऊपर-बाजार प्रतिफल का अनुवाद करता है। वीएलओ $ 70 के स्तर से नीचे एक सम्मोहक खरीद है, और मैं आगे किसी भी कीमत की कमजोरी पर लॉन्ग पोजीशन में जोड़ूंगा।
क्रैक स्प्रेड तेल उत्पाद की मांग और रिफाइनिंग कंपनी के मुनाफे के लिए एक वास्तविक समय संकेतक हैं। सभी संकेत उन शेयरों के लिए अधिक इंगित करते हैं जो अमेरिकी सरकार की बयानबाजी का शिकार हुए हैं जो वास्तविक कारण, सरकारों की मौद्रिक, वित्तीय और ऊर्जा नीतियों से उच्च ईंधन की कीमतों के दोष को हटाते हैं।