भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी (NSEI) बुधवार को 17166.90 के आसपास बंद हुआ, जो उत्साहित आर्थिक आंकड़ों पर लगभग +1.08% उछला। मंगलवार को, भारतीय बाजार बंद होने के बाद, सरकार (NSO) के आंकड़ों से पता चलता है कि भारत की वास्तविक जीडीपी Q2FY22 (जुलाई-सितंबर'21) में +8.4% (y/y) बढ़ी, जबकि Q1FY22 में रिकॉर्ड +20.1% और ठीक इसी दिन बाजार की उम्मीदें। नवीनतम जीडीपी रीडिंग ने विस्तार की चौथी सीधी तिमाही को चिह्नित किया, क्योंकि COVID से संबंधित व्यवधान कम होते रहे और जैसे-जैसे आर्थिक गतिविधि में तेजी आई, टीकाकरण की तेज गति और COVID मामलों में तेजी से गिरावट आई। पुनर्पूंजीकरण के रूप में, Q3 और Q4FY21 में, आधार प्रभाव और घातक दूसरी COVID लहर के बीच भारत की वास्तविक जीडीपी में केवल +0.5% और +1.6% की वृद्धि हुई। Q2FY22 में, वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद 35.73T रुपये था।
क्षेत्रों द्वारा, सेवा गतिविधि वृद्धि को व्यापार, होटल, परिवहन और संचार, वित्तीय, रियल एस्टेट और पेशेवर सेवाओं, और लोक प्रशासन, रक्षा और अन्य सेवाओं में वृद्धि का समर्थन मिला। इसके अलावा, विनिर्माण, खनन और उत्खनन, उपयोगिताओं, निर्माण और कृषि के लिए उत्पादन में वृद्धि हुई।
भारत का बजट घाटा भी कम होकर रु। अप्रैल-अक्टूबर (2021-22) में 5.47T, समान वर्ष-पूर्व अवधि में 9.53T से। यह इस वित्तीय वर्ष के लिए सरकार के अनुमान के 36.3% के बराबर था, जबकि पिछले वर्ष की इसी अवधि में बजट लक्ष्य का 119.7% था। अर्थव्यवस्था के महामारी की चपेट में आने से कुल प्राप्तियां +80.7% बढ़कर 12.80T हो गईं, जबकि व्यय +9.9% बढ़कर 18.27T हो गया।
इसके अलावा, बुधवार को, मार्किट के आंकड़ों से पता चलता है कि इंडिया मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई अप्रत्याशित रूप से नवंबर में बढ़कर 57.6 हो गया, जो अक्टूबर में 55.9 था, जो बाजार की आम सहमति 55.1 से काफी अधिक है। फैक्ट्री गतिविधि में वृद्धि का यह लगातार पांचवां महीना था, जो फरवरी के बाद से सबसे तेज गति थी और इसके लंबे समय तक चलने वाले औसत 53.6 से ऊपर थी। मार्किट के अनुसार, उत्पादन तेजी से और नौ महीनों में सबसे तेज दर से बढ़ा, जबकि घरेलू बाजार बिक्री वृद्धि का मुख्य स्रोत था क्योंकि नए निर्यात ऑर्डर अक्टूबर की तुलना में कमजोर गति से बढ़े थे।
इसी समय, खरीदारी गतिविधि अपने दीर्घकालिक औसत से आगे निकल गई। इस बीच, लगातार तीन महीने की नौकरी छूटने के बाद काम पर रखने की गतिविधि में प्रगति के संभावित संकेत थे। कीमत के मोर्चे पर, इनपुट कीमतों में उस दर से बढ़ोतरी हुई जो मोटे तौर पर अक्टूबर के 92 महीने के उच्च स्तर के समान थी। इस बीच, आउटपुट शुल्क में मामूली वृद्धि हुई। अंत में, विश्वास 17 महीने के लिए कम हो गया, इस चिंता के बीच कि मुद्रास्फीति का दबाव मांग को कम कर सकता है और आने वाले वर्ष में उत्पादन को प्रतिबंधित कर सकता है।
मार्किट ने कहा:
“भारतीय विनिर्माण उद्योग ने नवंबर में विस्तार करना जारी रखा, विकास की गति और आगे दिखने वाले सूचकांक आम तौर पर आने वाले महीनों में और सुधार की ओर इशारा करते हैं। तथ्य यह है कि फर्मों ने फिर से स्टॉक करने के प्रयासों के बीच एक मजबूत दर पर अतिरिक्त इनपुट खरीदे, तैयार माल की सूची में आवर्ती गिरावट और काम पर रखने की गतिविधि में पिक-अप के अस्थायी संकेतों के साथ संयुक्त रूप से संकेत मिलता है कि उत्पादन की मात्रा में निकट अवधि में और अधिक विस्तार होने की संभावना है।
COVID-19 की संभावित नई लहरों के अलावा, आउटलुक के लिए प्रमुख खतरा मुद्रास्फीति का दबाव है। अभी के लिए, कंपनियां अधिकांश अतिरिक्त लागत बोझ को वहन कर रही हैं और आउटपुट शुल्क केवल मामूली रूप से उठा रही हैं। क्या कच्चे माल की कमी और शिपिंग मुद्दों को क्रय कीमतों के माध्यम से जारी रखना चाहिए, आउटपुट शुल्क में पर्याप्त वृद्धि देखी जा सकती है और मांग लचीलापन का परीक्षण किया जाएगा; व्यवसाय वास्तव में चिंतित थे कि मुद्रास्फीति के दबाव से आने वाले वर्ष में मांग और उत्पादन में बाधा आ सकती है, जैसा कि विश्वास लगभग डेढ़ साल में सबसे कम होने का संकेत है।"
कुल मिलाकर, हालांकि मार्किट फेस्टिवल और कैच-अप डिमांड के बीच मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर को लेकर काफी उत्साहित है, लेकिन मार्किट उत्पादकों पर मुद्रास्फीति के दबाव को लेकर भी चिंतित है। अब तक निर्माताओं ने उच्च उत्पादन लागत को उपभोक्ताओं पर महत्वपूर्ण रूप से पारित नहीं किया है, लेकिन कई उत्पादों और सेवाओं के लिए न केवल उच्च लागत के लिए बल्कि 'लॉकडाउन नुकसान' के लिए भी असामान्य कीमतों में वृद्धि के संकेत हैं।
कांग्रेस की गवाही (पॉवेल) मुद्रास्फीति के बारे में थी, खासकर विपक्षी रिपब्लिकन से। इसके अलावा, डेमोक्रेट अब अनियंत्रित बिडेनफ्लेशन पर भारी राजनीतिक दबाव में हैं, जो 2022 के मध्यावधि चुनाव के लिए उनकी संभावना को प्रभावित कर रहा है। इस प्रकार फेड को अपेक्षा से पहले कड़ा करना पड़ता है और मार्च '22 तक इसे समाप्त करने के लिए जनवरी '21 @ 30 $ बी/एम से तेज क्यूई टेपरिंग के लिए जा सकता है। फिर फेड क्यूटी के लिए भी जा सकता है और जून '22 से उठा सकता है और 2022 (जून-सितंबर-दिसंबर'21) में तीन बार दरों में बढ़ोतरी कर सकता है ताकि नवंबर'22 के मध्यावधि चुनाव से पहले अनियंत्रित मुद्रास्फीति को नियंत्रित किया जा सके; अन्यथा, बिडेन अपना ट्राइफेक्टा खो सकते हैं और सदन को खो सकते हैं, जिससे अधिक राजनीतिक और नीतिगत अनिश्चितता हो सकती है।
फेड अपने दिसंबर'21 डॉट-प्लॉट में 2022 के लिए तीन दरों में बढ़ोतरी का संकेत दे सकता है। आरबीआई को भी अपेक्षा से अधिक तेजी से कसना पड़ सकता है क्योंकि किसी भी बड़े बहिर्वाह को रोकने के लिए उसे आईएनआर और यूएसडी के बीच वर्तमान बॉन्ड यील्ड अंतर को बनाए रखना होगा। बुधवार को, भारतीय बाजार को बैंकों और वित्तीय (RBI ने उच्च प्रमोटर होल्डिंग की अनुमति दी), धातु, ऑटोमोबाइल, रियल्टी, ऊर्जा, तकनीक, मीडिया, बहुराष्ट्रीय कंपनियों और इन्फ्रा द्वारा बढ़ावा दिया, जबकि फार्मा द्वारा घसीटा गया।
त्योहारी मांग के बीच नवंबर के लिए उत्साहित वाहनों की बिक्री और जीएसटी संग्रह से भारतीय बाजार को भी बढ़ावा मिला। लेकिन गुरुवार को दक्षिण अफ्रीका में ओमिक्रॉन स्पाइक्स (अस्पताल में भर्ती होने) के बीच नकारात्मक वैश्विक संकेतों के बीच निफ्टी एक कमजोर नोट में खुल सकता है। डॉव फ्यूचर में भी गिरावट आई क्योंकि यू.एस. ने पहले ओमाइक्रोन मामले की सूचना दी और फेड चेयर पॉवेल ने 2022 में अनियंत्रित बिडेनफ्लेशन को नियंत्रित करने के लिए तेजी से कसने का संकेत दिया। देर से अमेरिकी सत्र के अनुसार, एसजीएक्स निफ्टी फ्यूचर आधिकारिक निफ्टी फ्यूचर के 17235 के मुकाबले 17100 के स्तर पर खुल सकता है। कुल मिलाकर, हालांकि त्योहार और कैच-अप मांग के बीच मार्किट विनिर्माण क्षेत्र के बारे में काफी उत्साहित है, मार्किट भी मुद्रास्फीति के दबाव के बारे में चिंतित है निर्माता। अब तक निर्माताओं ने उच्च उत्पादन लागत को उपभोक्ताओं पर महत्वपूर्ण रूप से पारित नहीं किया है, लेकिन कई उत्पादों और सेवाओं के लिए न केवल उच्च लागत के लिए बल्कि 'लॉकडाउन नुकसान' के लिए भी असामान्य कीमतों में वृद्धि के संकेत हैं।
कांग्रेस की गवाही (पॉवेल) मुद्रास्फीति के बारे में थी, खासकर विपक्षी रिपब्लिकन से। इसके अलावा, डेमोक्रेट अब अनियंत्रित बिडेनफ्लेशन पर भारी राजनीतिक दबाव में हैं, जो 2022 के मध्यावधि चुनाव के लिए उनकी संभावना को प्रभावित कर रहा है। इस प्रकार फेड को अपेक्षा से पहले कड़ा करना पड़ता है और मार्च '22 तक इसे समाप्त करने के लिए जनवरी '21 @ 30 $ बी/एम से तेज क्यूई टेपरिंग के लिए जा सकता है। फिर फेड क्यूटी के लिए भी जा सकता है और जून '22 से उठा सकता है और 2022 (जून-सितंबर-दिसंबर'21) में तीन बार दरों में बढ़ोतरी कर सकता है ताकि नवंबर'22 के मध्यावधि चुनाव से पहले अनियंत्रित मुद्रास्फीति को नियंत्रित किया जा सके; अन्यथा, बिडेन अपना ट्राइफेक्टा खो सकते हैं और सदन को खो सकते हैं, जिससे अधिक राजनीतिक और नीतिगत अनिश्चितता हो सकती है।
फेड अपने दिसंबर'21 डॉट-प्लॉट में 2022 के लिए तीन दरों में बढ़ोतरी का संकेत दे सकता है। आरबीआई को भी अपेक्षा से अधिक तेजी से कसना पड़ सकता है क्योंकि किसी भी बड़े बहिर्वाह को रोकने के लिए उसे आईएनआर और यूएसडी के बीच वर्तमान बॉन्ड यील्ड अंतर को बनाए रखना होगा। बुधवार को, भारतीय बाजार को बैंकों और वित्तीय (RBI ने उच्च प्रमोटर होल्डिंग की अनुमति दी), धातु, ऑटोमोबाइल, रियल्टी, ऊर्जा, तकनीक, मीडिया, बहुराष्ट्रीय कंपनियों और इन्फ्रा द्वारा बढ़ावा दिया, जबकि फार्मा द्वारा घसीटा गया।
त्योहारी मांग के बीच नवंबर के लिए उत्साहित वाहनों की बिक्री और जीएसटी संग्रह से भारतीय बाजार को भी बढ़ावा मिला। लेकिन गुरुवार को दक्षिण अफ्रीका में ओमिक्रॉन स्पाइक्स (अस्पताल में भर्ती होने) के बीच नकारात्मक वैश्विक संकेतों के बीच निफ्टी एक कमजोर नोट में खुल सकता है। डॉव फ्यूचर में भी गिरावट आई क्योंकि यू.एस. ने पहले ओमाइक्रोन मामले की सूचना दी और फेड चेयर पॉवेल ने 2022 में अनियंत्रित बिडेनफ्लेशन को नियंत्रित करने के लिए तेजी से कसने का संकेत दिया। देर से अमेरिकी सत्र के अनुसार, एसजीएक्स निफ्टी फ्यूचर आधिकारिक निफ्टी फ्यूचर के मुकाबले 17235 के करीब 17100 के स्तर पर खुल सकता है।
तकनीकी रूप से, कहानी जो भी हो, निफ्टी फ्यूचर को अब 16950-900 से अधिक बनाए रखना होगा; अन्यथा, कार्ड पर 16700/16600-16225/16150 हो सकता है। दूसरी ओर, आने वाले दिनों में निफ्टी फ्यूचर 17000-17150 से ऊपर 17255/17325-17475/17575-17675/17935-18075/18675 तक बढ़ सकता है। आने वाले दिनों में किसी भी सार्थक रिकवरी के लिए निफ्टी फ्यूचर को 17255 जोन के ऊपर बंद / बनाए रखना है।