मेटल स्टॉक्स: खरीदना चाहिए या नहीं खरीदना चाहिए?

जैसा कि हम 2021 के अंतिम कुछ हफ्तों में प्रवेश करते हैं, निस्संदेह, कमोडिटीज (एक्स-गोल्ड और सिल्वर) बड़ी संख्या में निवेशकों द्वारा सबसे पसंदीदा क्षेत्रों में से एक रहे हैं। हालांकि, न केवल नए जमाने के निवेशक (अपना रीसेंसी पूर्वाग्रह दिखा रहे हैं) जो धातुओं में वृद्धि के कारण इसकी ओर आकर्षित हो रहे हैं, बल्कि ये पुराने स्कूल मूल्य के निवेशक भी हैं जो मूल्य खोजने के लिए विभिन्न तकनीकों का उपयोग कर रहे हैं। 2021 का सबसे गर्म क्षेत्र और 2021 से पहले का सबसे उपेक्षित क्षेत्र।

सभी जिंसों के बीच धातुओं ने पिछले 1 साल में 10-12 साल के अंतराल के बाद अभूतपूर्व रिटर्न दिया है। न केवल टाटा स्टील (NS:TISC) और हिंडाल्को जैसे क्षेत्र के नेताओं ने बल्कि KIOCL (कुद्रेमुख आयरन ओर कंपनी लिमिटेड), VSSL (वर्धमान स्पेशल स्टील्स लिमिटेड) जैसे कुछ अपरिचित नामों ने भी असाधारण रिटर्न अर्जित किया है। उन निवेशकों के लिए जिन्होंने सही समय पर प्रवेश किया और निकास किया।

कुछ पीएसयू मेटल शेयरों का विशेष उल्लेख जिन्होंने 2021 में बहुत अच्छा प्रदर्शन किया, लेकिन दुर्भाग्य से लंबे समय तक रैली को रोक नहीं सके। सेल (NS:SAIL) (इस्पात), NMDC (NS:NMDC) (खनन), NALCO (एल्यूमीनियम) 2021 के सबसे चर्चित स्टॉक थे, हालांकि संरचनात्मक अपट्रेंड देने में विफल रहे।

धातुओं का मूल्यांकन और विश्लेषण

केवल पी/ई अनुपात के आधार पर मेटल शेयरों का विश्लेषण करना आगे बढ़ने का सही तरीका नहीं होगा। आईटी और एफएमसीजी कंपनियों के विश्लेषण के लिए पी/ई अनुपात को अधिक महत्व दिया जा सकता है, लेकिन केवल उनकी कमाई के आधार पर धातुओं का मूल्यांकन करने से वैल्यू ट्रैप हो सकता है।

धातुओं का विश्लेषण शुरू करने का सबसे अच्छा तरीका वैश्विक कारकों में गहराई से गोता लगाना होगा। एक हाइब्रिड दृष्टिकोण, जो टॉप-डाउन और बॉटम-अप परिदृश्यों का मिश्रण है, आदर्श तरीका होगा। चीनी कारक, मांग और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान, आधार धातु की कीमतें, बुनियादी ढांचे पर सरकारों द्वारा खर्च, मुद्रास्फीति, और सबसे चर्चित - प्रोत्साहन कुछ मैक्रो कारक हैं।

बेस मेटल्स की कीमतों में उतार-चढ़ाव में चीन लगातार अहम भूमिका निभा रहा है। न केवल कोविड प्रेरित महामारी बल्कि प्रदूषणकारी उद्योगों के खिलाफ चीन के सख्त रुख ने विश्व स्तर पर एक बड़ी आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान पैदा किया है। जबकि इस चीनी कार्रवाई के कारण भारत को सीधे लाभ होता है, क्योंकि कई देश भारत की ओर देखते हैं, जिसके पास सबसे अच्छी विनिर्माण क्षमता है, यह अब तक एक आसान यात्रा नहीं रही है। हमारे निर्माताओं को कच्चे माल की खरीद में काफी कठिनाइयों का सामना करना पड़ा है।

स्टील की भारी मांग, कोविड -19 के नतीजे के रूप में कई देशों द्वारा बुनियादी ढांचे को बढ़ावा देने के लिए धन्यवाद, ने बेस मेटल की कीमतों में वृद्धि को और प्रेरित किया।

एक बार जब वैश्विक कारकों को ध्यान में रखा जाता है, तो घरेलू और स्टॉक-विशिष्ट विशेषताएं (विशेष रूप से डीलीवरेजिंग) यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगी कि धातुओं के लिए कुछ जोखिम लेना है या नहीं। रियल एस्टेट बाजार में तेजी, बुनियादी ढांचे को बढ़ावा देने से धातुओं में तेजी आई है।

भारतीय धातु कंपनियों के लिए डिलीवरेजिंग कहानी सबसे महत्वपूर्ण पहलू थी। जब पूंजी-गहन कंपनियां अपने दीर्घकालिक ऋणों को चुकाना शुरू करती हैं, तो यह आम तौर पर न केवल इन कंपनियों के लिए बल्कि सार्वजनिक और निजी क्षेत्र के बैंकों के लिए भी सुनहरा समय माना जाता है, जो आगे उधार देने और क्रेडिट चक्र को बढ़ावा देने के लिए पूंजी के साथ बह जाते हैं।

अंत में, आपको खरीदना चाहिए या नहीं खरीदना चाहिए? हमारा विचार:

पूंजी बाजार में कोई भी सुरक्षा खरीदना एक निवेशक के लक्ष्यों और जोखिम उठाने की क्षमता पर निर्भर करता है। इसलिए इस बाजार में कुछ भी खरीदने से पहले यह विचार कर लेना चाहिए कि क्या पोर्टफोलियो में उच्च जोखिम वाली संपत्ति खरीदना जरूरी है। एक खुदरा निवेशक जो धातुओं के संपर्क में रहना पसंद करता है, उसके पास आदर्श रूप से एक लंबा समय क्षितिज (यानी दीर्घकालिक लक्ष्य) होना चाहिए और जोखिम लेने की इच्छा और क्षमता अधिक होनी चाहिए।

टीम तवागा चक्रों की भविष्यवाणी करने के व्यवसाय में नहीं है, और धातुएं आम तौर पर चक्रों में अग्रानुक्रम में चलती हैं। तो हमने या तो चक्र का अंत देख लिया है या हम कहीं बीच में हैं, लेकिन किसी निष्कर्ष पर पहुंचना बहुत मुश्किल है।

हालांकि, हमारे पास अपने पाठकों के लिए यह है: कई धातु स्टॉक हैं जहां बुनियादी बातों में सुधार के लिए महत्वपूर्ण जगह है। कैश फ्लो जेनरेशन भी बहुत अच्छा चल रहा है। बदले में, कई पीएसयू कंपनियों की लाभांश उपज उच्च पी/ई गुणवत्ता वाली कंपनियों की राजस्व वृद्धि से बेहतर है।

उस मामले के लिए किसी भी स्टॉक को खरीदने के पक्ष और विपक्ष होंगे, हालांकि, सही परिसंपत्ति आवंटन पर टिके रहना महत्वपूर्ण होगा। निवेश के लिए किसी एक स्टॉक को चुनना पूरे पोर्टफोलियो के लिए हानिकारक हो सकता है। खनन दिग्गज 'एनएमडीसी' ने अपने वित्तीय-राजस्व, शुद्ध लाभ, लाभांश उपज, परिचालन से नकदी प्रवाह के संबंध में बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है, हालांकि, पिछले कुछ वर्षों में, स्टॉक में केवल कुछ मामूली लाभ देखा गया है। मूल्य कार्रवाई आज तक अपने मूल सिद्धांतों में परिवर्तित नहीं हुई है। एनएमडीसी जैसे अंतहीन उदाहरण हैं।

इसलिए, हम एक सेक्टोरल फंड (जो आपके कुल पोर्टफोलियो के 10-20% से अधिक नहीं होना चाहिए) के माध्यम से वस्तुओं के संपर्क की सलाह देते हैं। केवल 2 फंड ऐसे हैं जिनके पास कमोडिटीज अंतर्निहित हैं। हालांकि, खुदरा निवेशकों द्वारा अपनाए गए निष्क्रिय निवेश दृष्टिकोण में वृद्धि के साथ, कुछ एएमसी ने इंडेक्स फंड / ईटीएफ एनएफओ के लिए दायर किया है जो धातुओं और वस्तुओं को ट्रैक करते हैं। धातुओं और जिंसों के लिए एक विविध जोखिम लेना एक पूर्ण-थ्रॉटल केंद्रित दृष्टिकोण के साथ जाने के बजाय एक बेहतर दृष्टिकोण हो सकता है।

सितंबर 2020 के बाद, सोना रैली को बनाए रखने में विफल रहा है क्योंकि वैश्विक फंड ने इक्विटी बाजारों की ओर रुख किया और इस तरह अपने पोर्टफोलियो से कीमती धातु को बेच दिया। हालांकि, सोना उन निवेशकों के लिए एक अच्छा विरोधाभासी कॉल हो सकता है, जिनका पीली धातु में बिल्कुल भी निवेश नहीं है। ईटीएफ के माध्यम से सोना खरीदने का सबसे अच्छा तरीका है क्योंकि लागत न्यूनतम है, चोरी या टूट-फूट से संबंधित कोई चिंता नहीं है।

सिल्वर ईटीएफ पर सेबी द्वारा निर्धारित परिचालन दिशानिर्देशों के बाद, कई म्यूचुअल फंड सिल्वर ईटीएफ लॉन्च करने के लिए दौड़ पड़े हैं। जो निवेशक कॉन्ट्रेरियन कॉल लेना पसंद करते हैं, वे मेटल स्टॉक, सोना और चांदी पर अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह लेने पर विचार कर सकते हैं।

अस्वीकरण: यह राइट-अप एक खरीद / बिक्री की सिफारिश नहीं है, बल्कि केवल एक सूचनात्मक लेख है।