यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
बुधवार की दिसंबर एफओएमसी बैठक और प्रेस कॉन्फ्रेंस के साथ अगला सप्ताह बाजारों के लिए बहुत बड़ा हो सकता है। अध्यक्ष जेरोम पॉवेल द्वारा कांग्रेस को गवाही देने के बाद उम्मीदें बढ़ रही हैं कि फेड टेपरिंग प्रक्रिया में तेजी लाएगा। इस बिंदु पर, ऐसा लगता है कि शेयर बाजार फेड को वह करने के लिए हरी बत्ती दे रहा है जो उसे करने की आवश्यकता है।
आइए आशा करते हैं कि ऐसा ही हो। क्योंकि अगर यह चिकन का खेल बन जाता है, तो बाजार खुद को एक अनिश्चित स्थान पर पा सकता है क्योंकि फेड बाजार का झांसा कह सकता है।
टेपर में तेज़ी?
इस बिंदु पर, यह अत्यधिक संभावना है कि फेड अपनी परिसंपत्ति खरीद के टेपरिंग में तेजी लाएगा। हाल के सप्ताहों में, कई फेड गवर्नर त्वरित टेपरिंग प्रक्रिया का आह्वान करते हुए सामने आए हैं, कुछ संकेत बताते हैं कि प्रक्रिया मार्च तक समाप्त हो जाएगी।
जब बाजार को पहली बार इस प्रस्ताव के बारे में पता चला तो इक्विटी शुरू में बिक गईं। हालांकि, इस पिछले हफ्ते, इक्विटी में फिर से उछाल आया है, जो अपने पिछले उच्च स्तर से कुछ ही दूर है
शायद शुरुआती बिकवाली एक नए कोरोनावायरस स्ट्रेन की सुर्खियों में आ गई थी। लेकिन बांड और फेड फ़ेडरल फ़ंड फ़्यूचर्स फेड से खतरे को बहुत गंभीरता से ले रहे हैं, 2-वर्ष की दर 19 नवंबर को लगभग 50 बीपीएस से बढ़कर लगभग 70 बीपीएस हो गई है। वृद्धि ने यील्ड कर्व को नाटकीय रूप से समतल करने में मदद की है, स्प्रेड के बीच 10-वर्ष और 2 साल के बीच 19 नवंबर को 1.04% से गिरकर केवल 80 बीपीएस हो गया है।
इसके अतिरिक्त, मई फ़ेडरल फ़ंड फ़्यूचर्स के लगभग 18 बीपीएस से 25.5 बीपीएस तक चढ़ने के साथ, पहली दर वृद्धि की संभावना बढ़ रही है। वहीं, जून फेड फंड फ्यूचर्स भी 23 बीपीएस से बढ़कर लगभग 32 बीपीएस हो गया है। बाजार का सुझाव है कि अब दरों में बढ़ोतरी पहले की अपेक्षा बहुत जल्दी हो रही है।
क्या फेड महज़ झांसा दे रहा है?
इक्विटी बाजार लगभग ऐसा लगता है कि फेड सिर्फ झांसा दे रहा है और टेपर को तेज करने का विकल्प नहीं चुन रहा है। S&P 500 19 नवंबर को लगभग 4,700 से गिरकर 3 दिसंबर को 4,495 के निचले स्तर पर आ गया। लेकिन यह सप्ताह इक्विटी के लिए कुछ भी तनावपूर्ण रहा है, सूचकांक में लगभग 4% की वृद्धि हुई है।
तो अगर इक्विटी बाजार एक त्वरित टेपर के खतरे के बारे में चिंतित था, तो निश्चित रूप से इसे दिखाने का एक अजीब तरीका है। यह कल्पना करना भी कठिन है कि 2022 आय अनुमान 10% से कम बढ़ने की उम्मीद है और एसएंडपी 500 व्यापार अगले बारह महीनों की कमाई के अनुमानों के 20 गुना से अधिक है, एक त्वरित टेपर की कीमत बाजार में रखी गई है।
ऐसा लगता है कि किसी को यह विश्वास हो सकता है कि शेयर बाजार यह नहीं सोच सकता है कि फेड तेजी से कम होगा, और एक तरह से, फेड को ऐसा करने की हिम्मत हो सकती है। लेकिन ऐसा लगता है कि पिछले हफ्ते नौकरी की रिपोर्ट की ताकत और उच्च मुद्रास्फीति दर को देखते हुए, फेड बिल्कुल झांसा दे रहा है और संभवत: जल्द से जल्द टेपर को खत्म करने के लिए बहुत उत्सुक है।
इक्विटी बाजार बहुत अच्छी तरह से फेड के साथ चिकन का एक विशाल खेल खेल सकता है। यह इस समय सबसे बड़ी रणनीतियों की तरह महसूस नहीं करता है और अगर इक्विटी बाजार पूरी तरह से गलत है तो यह दर्दनाक हो सकता है।
बुधवार को; हम एक या दूसरे तरीके से पता लगाएंगे; जो पहले झपकाएगा।