यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
यदि कमोडिटी द्वारा प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स से नवीनतम रीडिंग भविष्य का एक अच्छा भविष्यवक्ता है, तो अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए और बहुत जल्द मंदी की स्थिति में हो सकता है। सूचकांक ने दिखाया कि नवंबर में अमेरिका में कीमतों में साल-दर-साल 22.8% की वृद्धि हुई, नवंबर 1974 के बाद से इसकी उच्चतम रीडिंग 23.4% तक पहुंच गई।
1960 के बाद से, यह सूचकांक तीन अन्य अवसरों, 1973-74, 1980-82, और 2007-08 में केवल 15% से ऊपर ही बढ़ा है। हर बार अमेरिकी मंदी और स्टॉक की कीमतों में भारी गिरावट आई थी। उदाहरण के लिए, S&P 500 जनवरी 1973 में चरम पर था और अक्टूबर 1974 तक नीचे नहीं गिरा और लगभग 48% गिर गया।
1980 में, मुद्रास्फीति ने फिर से अर्थव्यवस्था पर कब्जा कर लिया, फरवरी में पीपीआई 16% पर पहुंच गया। स्टॉक नवंबर तक चरम पर नहीं था और अगस्त 1982 तक नीचे नहीं आया, लगभग 25% गिर गया। उस अवधि में दो मंदी देखी गई, एक 1980 में और दूसरी 1981 से 1982 तक।
मुद्रास्फीति 2007 में सर्पिल होना शुरू हुई और जुलाई 2008 में 17.4% साल-दर-साल लाभ के साथ चरम पर पहुंच गई। मुद्रास्फीति में इस वृद्धि के परिणामस्वरूप वित्तीय संकट हुआ, जिसके साथ S&P 500 अक्टूबर 2007 में चरम पर था और मार्च 2009 के दौरान निचले स्तर पर था, जो लगभग 56% की गिरावट थी।
हालांकि यह समझना असंभव हो सकता है कि मंदी आने वाली है, जैसा कि पीपीआई वर्तमान में भविष्यवाणी करता है, बांड बाजार यह भी सुझाव दे सकता है कि कोई आ रहा है। बॉन्ड के यील्ड कर्व को देखने की जरूरत है, जो दर्शाता है कि पिछले कुछ महीनों में कर्व की स्थिरता चपटी हो गई है, जिसमें कर्व का छोटा सिरा बढ़ रहा है और कर्व का लंबा सिरा गिर रहा है।
अक्टूबर के बाद से, 10-वर्ष और 2-वर्ष के बीच का स्प्रेड लगभग 50 बीपीएस घटकर 80 बीपीएस हो गया है। यील्ड कर्व का सपाट होना 2 साल के बढ़ने और 10 साल के गिरने के कारण है। वक्र के सामने फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी की कीमत है, जबकि वक्र के पीछे धीमी लंबी अवधि के विकास में मूल्य निर्धारण है।
इसके अतिरिक्त, हाल के सप्ताहों में मुद्रास्फीति की उम्मीदों में गिरावट आई है। नवंबर के मध्य में लगभग 3.25% से 5-वर्ष की ब्रेक-ईवन मुद्रास्फीति की दर 15 दिसंबर तक गिरकर लगभग 2.65% हो गई है। मुद्रास्फीति की उम्मीदों में तेज गिरावट से पता चलता है कि उच्च कीमतें अमेरिकी अर्थव्यवस्था में विकास को इतना धीमा कर सकती हैं कि मुद्रास्फीति शांत हो जाए।
दोनों ही मामलों में, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के भविष्य के स्वास्थ्य में बांड बाजार को बहुत अधिक विश्वास नहीं है। केवल समय ही बताएगा, लेकिन क्षितिज पर आशा हो सकती है। नवंबर के पूरे महीने में कई कमोडिटीज की कीमतों में तेजी से गिरावट आई है और दिसंबर में नकारात्मक रीडिंग दर्ज करना शुरू हो सकता है। नवंबर के मध्य के शिखर के बाद से तेल में लगभग 15% की गिरावट आई है।
यहां तक कि अगर मुद्रास्फीति की दर गिरना शुरू हो जाती है, तो बहुत देर हो चुकी है, नुकसान पहले से ही हो रहा है और कीमतें अब ऊंचे स्तर पर हैं। उम्मीद है, इतिहास इस बार खुद को नहीं दोहराएगा, और पीपीआई इंडेक्स में यह सब गलत है।
हम उम्मीद कर सकते हैं।