दुनिया इस हफ्ते फेडरल रिजर्व नीति की बैठक का इंतजार कर रही है क्योंकि निवेशक न केवल अमेरिका में बल्कि दुनिया भर में मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित हैं।
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी से न केवल यह पुष्टि करने की उम्मीद की जाती है कि वह मार्च तक अपनी बांड खरीद को समाप्त कर देगी, बल्कि यह भी संकेत देगी कि क्या दर में वृद्धि आसन्न है और क्या फेड जल्द ही अपने बांड पोर्टफोलियो को बंद कर देगा।
सार्थक नीति मार्गदर्शन की कमी
अर्थशास्त्री अब भविष्यवाणी कर रहे हैं कि फेड इस जनवरी की बैठक में दरें बढ़ाने के अपने इरादे को संकेत देगा और मार्च 15-16 की बैठक में उस पाठ्यक्रम पर आगे बढ़ेगा।
गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्री अब कम से कम चार दरों में बढ़ोतरी की भविष्यवाणी कर रहे हैं, लेकिन स्वीकार करते हैं कि ऊपर की ओर जोखिम हैं और हर नीति बैठक में बढ़ोतरी हो सकती है जब तक कि एफओएमसी कुछ प्रभाव नहीं देखता। अमेरिकी केंद्रीय बैंक जुलाई में बॉन्ड पोर्टफोलियो के अपवाह की घोषणा कर सकता है, लेकिन इसे मई से आगे भी खींच सकता है।
बैंक ऑफ इंग्लैंड में मौद्रिक नीति समिति के एक बाहरी सदस्य कैथरीन मान ने शुक्रवार को एक प्रस्तुति में चेतावनी दी कि मुद्रास्फीति पहले स्थिर मानी जाने वाली अर्थव्यवस्था के कुछ हिस्सों को प्रभावित कर रही है।
"पिछले साल की तुलना में बहुत अधिक मुद्रास्फीति की टिप्पणी ने ईंधन या ऑटोमोबाइल जैसे कुछ बहुत ही अस्थिर घटकों को इंगित करके उच्च वर्तमान दरों की व्याख्या की है, जबकि तर्क दिया है कि 'अंतर्निहित मुद्रास्फीति' अभी भी सौम्य थी। हालांकि यह शुरुआत में सच हो सकता है, 2022 में जा रहा है, यह कहानी अब नहीं है।"
एमपीसी अगले सप्ताह 2022 की अपनी पहली बैठक आयोजित करेगी और सिटी बैंक और ओईसीडी के एक पूर्व मुख्य अर्थशास्त्री मान ने निहित किया कि वह एक और दर वृद्धि के लिए मतदान करेंगे, क्योंकि उन्होंने और अधिक गंभीर उपायों को रोकने के लिए त्वरित कार्रवाई का आग्रह किया था।
"मेरे विचार में, मौद्रिक नीति का उद्देश्य अब इस 'मजबूत-दीर्घकालिक' परिदृश्य के खिलाफ झुकना चाहिए," उसने कहा।
फेड बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के पूर्व सदस्य रॉबर्ट हेलर ने कहा कि मिल्टन फ्रीडमैन अपनी कब्र में बदल रहे होंगे क्योंकि फेड नीति निर्माताओं ने कम मुद्रास्फीति के अपने लक्ष्य को छोड़ दिया है और 2020 में M2 मुद्रा आपूर्ति को $15 ट्रिलियन से $21 ट्रिलियन तक बढ़ने दिया है- 21 के रूप में इसने कोविड -19 महामारी का मुकाबला करने के लिए नए सरकारी ऋण का अधिकांश हिस्सा उतार दिया।
बैरन में प्रकाशित एक टिप्पणी में, हेलर ने फेड द्वारा बंधक दायित्वों की निरंतर खरीद के लिए विशेष रूप से अपवाद लिया। दरअसल, उन्होंने अलंकारिक रूप से पूछा:
"इन उपकरणों को खरीदने का क्या मतलब है, जबकि आवास की कीमतें लगभग 20% की वार्षिक क्लिप पर विस्फोट कर रही हैं?"
फेड नीति निर्माताओं के लिए एक हताहत हो सकता है कि वे कितना आगे का मार्गदर्शन दे सकते हैं। कम मुद्रास्फीति और कम ब्याज दरों की लंबी अवधि में वित्तीय संकट की शुरुआत के बाद से यह फेड नीति की एक विशेषता रही है। इस वर्ष के लिए टैप पर तीन से सात तिमाही-बिंदु वृद्धि के साथ, सार्थक मार्गदर्शन प्रदान करना मुश्किल होगा।
फेड नामांकित प्राथमिकताओं को चुनौती दी गई
इस बीच, फेड बोर्ड के लिए नवीनतम नामांकन कुछ हेडविंड का सामना कर रहे हैं - कम से कम नहीं क्योंकि नामांकित व्यक्ति फेड के प्रबंधन के लिए नई चीजों को लेने की तुलना में स्थिर कीमतों को बनाए रखने पर कम ध्यान केंद्रित करते हैं।
द वॉल स्ट्रीट जर्नल के रूढ़िवादी संपादकीय बोर्ड ने ऊर्जा पर स्टीयरिंग निवेश पर उनके विचारों के लिए विनियमन के लिए उपाध्यक्ष, सारा ब्लूम रस्किन के लिए नामांकित व्यक्ति की आलोचना की, "जो दूसरों के पक्ष में कुछ उद्योगों को दंडित करके वित्तीय स्थिरता को कमजोर कर सकता है।"
एक संपादकीय में, जर्नल ने कहा कि रस्किन के विचार "उन सीनेटरों को परेशान करना चाहिए जो फेड की स्वतंत्रता की परवाह करते हैं।" वेस्ट वर्जीनिया के जो मैनचिन और मोंटाना के जॉन टेस्टर जैसे डेमोक्रेटिक सीनेटरों को विशेष रूप से चिंतित होना चाहिए क्योंकि उनके राज्य जीवाश्म ईंधन निवेश पर निर्भर हैं।
रूढ़िवादी आलोचकों ने मिशिगन स्टेट यूनिवर्सिटी के अर्थशास्त्री लिसा कुक को मौद्रिक अर्थशास्त्र पर शोध की कमी के लिए भी दोषी ठहराया है, जो उनकी पुष्टि के लिए एक ठोकर बन सकता है।
मुद्रास्फीति में वृद्धि और इसके बारे में बढ़ती चिंता ने अन्य प्राथमिकताओं वाले नामांकित व्यक्तियों के लिए इसे खराब समय बना दिया है, खासकर जब प्रशासन ने राजनीतिक परिवर्तन को प्रभावित करने के लिए काफी गति खो दी है।